Внутренние спотовые цены на глинозем продолжают снижаться; экспортное окно для глинозема может постепенно открыться [Утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий SMM по глинозему на 11 февраля

Рынок фьючерсов: В ночной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,460 юаней/т, достиг максимума 3,493 юаней/т, минимума 3,458 юаней/т и закрылся на уровне 3,474 юаней/т, снизившись на 2 юаня/т или 0,06%. Открытый интерес составил 144,000 лотов.

Сделки с глиноземом на спотовом рынке: В понедельник алюминиевые заводы в Цинхае запрашивали покупку 5,000 т глинозема на спотовом рынке, при этом грузы из Шаньдуна оценивались в 3,600 юаней/т с доставкой на завод. В юго-западном Китае было заключено сделок на 3,000 т глинозема по цене 3,635 юаней/т на условиях самовывоза, включая частичное принятие. В Гуанси было заключено сделок на 2,000 т глинозема, при этом алюминиевые заводы в Юньнани покупали по цене 3,460 юаней/т с доставкой на завод.

Динамика отрасли:

По данным на 7 февраля, общий объем еженедельных портовых поступлений отечественного боксита составил 3,1809 млн т, что на 955,900 т меньше, чем на предыдущей неделе. Еженедельные портовые отправки боксита из основных портов Гвинеи составили 2,6859 млн т, что на 287,700 т меньше, чем на предыдущей неделе. Еженедельные портовые отправки боксита из основных портов Австралии составили 443,100 т, что на 291,700 т меньше, чем на предыдущей неделе.

Ежедневный отчет о разнице цен на спот и фьючерсы: Согласно данным SMM, по состоянию на 11:30 утра 10 февраля индекс SMM на глинозем показывал премию в 116 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки по наиболее торгуемому контракту.

Ежедневный отчет по складским ордерам: На 10 февраля общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем уменьшилось на 1,804 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 28,200 т. В Шаньдуне общее количество зарегистрированных складских ордеров осталось неизменным на уровне 2,410 т. В Хэнани общее количество зарегистрированных складских ордеров уменьшилось на 6,003 т до 601 т. В Гуанси и Ганьсу общее количество зарегистрированных складских ордеров осталось неизменным на уровне 0 т. В Синьцзяне общее количество зарегистрированных складских ордеров увеличилось на 4,199 т до 25,200 т.

Зарубежный рынок: По состоянию на 10 февраля цена FOB на глинозем в Западной Австралии составила $531/т, с тарифом на морскую перевозку $19.30/т. Курс продажи USD/CNY составил около 7.32. Эта цена соответствует внешней цене продажи около 4,633 юаней/т в основных портах Китая, что на 1,049 юаней/т выше внутренних цен на глинозем. Окно импорта глинозема остается закрытым.

Резюме: В целом, в краткосрочной перспективе производственные мощности по глинозему продолжают расти, а предложение на спотовом рынке глинозема относительно обильное по сравнению с более ранними периодами, при этом цены на спотовые сделки продолжают снижаться. В краткосрочной перспективе нет четких ожиданий сокращения производства глинозема, и предложение остается стабильным. Однако некоторые сокращения производства алюминия или мощности, проходящие технологическую модернизацию в юго-западном Китае, могут постепенно возобновить производство, что приведет к небольшому росту спроса. Тем не менее, это вряд ли изменит ситуацию с относительно обильным предложением на спотовом рынке глинозема. Необходимо продолжать уделять внимание ценам на боксит и условиям его поставок.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]