Западные санкции усиливаются, алюминий на Шанхайской бирже достигает дна и отскакивает [Краткий обзор фьючерсов на алюминий от SMM]

》Проверьте цены на алюминиевую продукцию SMM, данные и анализ рынка

SMM, 10 февраля:

Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2503 открылся на уровне 20,530 юаней/т, с максимумом 20,600 юаней/т и минимумом 20,405 юаней/т, закрывшись на уровне 20,550 юаней/т, что на 0,27% выше. Объем торгов составил 119,000 лотов, открытый интерес — 169,000 лотов.

Комментарии SMM: На макроуровне усиление санкций ЕС и тарифное давление США, как ожидается, вызовут структурные изменения на мировом рынке алюминия в краткосрочной перспективе. Необходимо продолжать следить за тенденциями торговой политики ЕС и США, а также изменениями спроса на основных потребительских рынках. На фундаментальном уровне давление на восстановление поставок алюминия вновь усилилось, и ожидается, что в феврале производственные мощности по алюминию в стране немного вырастут. Средняя спотовая цена на глинозем продолжает снижаться, что приводит к дальнейшему снижению затрат на алюминий. На уровне затрат поддержка продолжает ослабевать, затраты на алюминий уже упали ниже 18,000 юаней/т, а прибыль отрасли превышает 2,700 юаней/т. На уровне запасов рынок остается в фазе накопления запасов после праздников, и ожидается, что запасы будут быстро расти в течение недели. На уровне спроса операционная ставка ведущих предприятий по переработке алюминия выросла на 5,7 процентных пункта по сравнению с прошлой неделей до 56,8%. Хотя сейчас не сезон, операционные ставки предприятий по производству алюминиевых листов/пластин, полос и фольги, вторичных сплавов и экструзии увеличились, особенно у ведущих предприятий по производству автомобильной экструзии, которые ускорили возобновление работы, что поддерживает спрос. Кроме того, из-за финансовых ограничений и меньшего количества заказов перед праздниками предприятия по экструзии запасли относительно меньше, что может привести к некоторой тенденции к накоплению запасов после праздников. С окончанием праздников Китайского Нового года предприятия по переработке алюминия постепенно возобновляют работу, и ожидается постепенное восстановление потребительского рынка. В ближайшей перспективе следует обратить внимание на влияние тарифных событий, изменения запасов алюминиевых слитков после праздников и темпы возобновления работы downstream-сектора. Ожидается, что SHFE алюминий останется под сопротивлением на высоких уровнях в краткосрочной перспективе.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,473 юаней/т, с максимумом 3,522 юаней/т и минимумом 3,445 юаней/т, закрывшись на уровне 3,466 юаней/т, что на 0,91% ниже. Объем торгов составил 147,000 лотов, открытый интерес — 140,000 лотов.

Комментарии SMM: В целом, в краткосрочной перспективе производственные мощности по глинозему продолжают расти, а спотовый рынок глинозема остается относительно свободным по сравнению с предыдущими периодами, при этом цены на спотовые сделки продолжают снижаться. В краткосрочной перспективе нет четких ожиданий сокращения производства, и предложение остается стабильным. Однако некоторые сокращения производства алюминия или мощности, проходящие технологическую трансформацию на юго-западе Китая, могут постепенно возобновиться, что приведет к небольшому восстановлению спроса. Тем не менее, это вряд ли изменит относительно свободный спотовый рынок глинозема. Следует уделить дальнейшее внимание ценам на бокситы и условиям поставок.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]