Внутренние спотовые цены на глинозем продолжают снижаться; производство алюминия на юго-западе постепенно восстанавливается, спрос может немного увеличиться [Утренний комментарий SMM по глинозему]

SMM 10 февраля

Фьючерсный рынок: В ночной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,473 юаня/т, достиг максимума 3,522 юаня/т, минимума 3,471 юаня/т и закрылся на уровне 3,498 юаня/т, увеличившись на 6 юаней/т или 0,18%, с открытым интересом 132,000 лотов.

Сделки с глиноземом на спотовом рынке: В пятницу в провинции Гуйчжоу было продано 3,000 т глинозема по цене 3,700 юаней/т. На северо-западе Китая алюминиевые заводы закупили 10,000 т глинозема с доставкой по цене 3,525 юаней/т, поставленного из провинций Шаньси, Хэнань и Шаньдун.

Динамика отрасли:

1. По данным SMM на 7 февраля, запасы бокситов в девяти внутренних портах составили 14,71 млн т, увеличившись на 760,000 т по сравнению с предыдущей неделей.
2. По данным SMM на 7 февраля, запасы глинозема в портах составили 2,300 т, что на 7,200 т меньше, чем на неделе перед праздниками.

Ежедневный отчет о разнице цен спот-фьючерс: По данным SMM, на 11:30 утра 7 февраля индекс SMM на глинозем показал премию в 188 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки по наиболее торгуемому контракту.

Ежедневный отчет по складским ордерам: На 7 февраля общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем увеличилось на 4,805 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 30,100 т. В провинции Шаньдун общее количество зарегистрированных складских ордеров осталось неизменным на уровне 2,410 т; в провинции Хэнань — на уровне 6,604 т; в Гуанси — 0; в Ганьсу — 0 т; в Синьцзяне увеличилось на 4,805 т до 21,000 т.

Зарубежный рынок: На 7 февраля цена FOB на глинозем в Западной Австралии составила $531/т, с тарифом на морскую перевозку $19.30/т. Продажная цена по курсу USD/CNY составила около 7.31. Эта цена эквивалентна приблизительной продажной цене 4,624 юаня/т в крупных внутренних портах, что на 936 юаней/т выше внутренних цен на глинозем, что сохраняет окно импорта глинозема закрытым.

Резюме: В целом, в краткосрочной перспективе ожидается продолжение увеличения производственных мощностей глинозема, а рынок спотового глинозема остается относительно свободным по сравнению с более ранними периодами, с продолжающимся снижением цен на спотовые сделки. В краткосрочной перспективе нет четких ожиданий сокращения производства глинозема, и предложение остается стабильным. Однако некоторые сокращения производства алюминия или мощности, проходящие технологическую трансформацию на юго-западе Китая, могут постепенно возобновить производство, что приведет к небольшому росту спроса. Тем не менее, это вряд ли изменит относительно свободную ситуацию с предложением на рынке спотового глинозема. В дальнейшем следует обратить внимание на цены и условия поставок бокситов.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]