Ежемесячный обзор бокситов и глинозема: спотовые цены на глинозем резко падают, цены на руду под давлением снижения [Анализ SMM]

SMM, 8 февраля:

С января 2025 года внутренние спотовые цены на глинозем резко снизились. По состоянию на 7 февраля индекс глинозема SMM составил 3,688 юаней/т, что на 1,987 юаней/т ниже цены индекса глинозема SMM от 2 января, равной 5,675 юаней/т, что составляет снижение на 35,0%.

Спотовые цены на глинозем в северных регионах снизились более значительно, чем в южных, причем северные цены первыми достигли теоретических предельных затрат.

По состоянию на 7 февраля цены на глинозем в Шаньдуне составили 3,600 юаней/т, снизившись на 2,090 юаней/т с 2 января, что составляет снижение на 36,7%; в Шаньси цены также составили 3,600 юаней/т, снизившись на 2,050 юаней/т, что составляет снижение на 36,3%; в Хэнани цены составили 3,625 юаней/т, снизившись на 2,005 юаней/т, что составляет снижение на 35,6%; в Гуанси цены составили 3,925 юаней/т, снизившись на 1,805 юаней/т, что составляет снижение на 31,5%; в Гуйчжоу цены составили 3,950 юаней/т, снизившись на 1,790 юаней/т, что составляет снижение на 31,2%.

Резкое снижение цен на глинозем привело к падению цен в середине месяца более чем на 200 юаней/т, в то время как цены на сырьевой боксит снизились лишь незначительно. Рентабельность производства глинозема быстро сократилась, причем спотовые цены на глинозем в северных регионах уже достигли теоретических предельных производственных затрат. По состоянию на 7 февраля, согласно ежедневной модели затрат SMM, полная стоимость производства глинозема с использованием импортной руды в Шаньси составила 3,812 юаней/т, что привело к убытку в 212 юаней/т; в Хэнани полная стоимость составила 4,127 юаней/т, что привело к убытку в 502 юаней/т.

Сокращение рентабельности производства глинозема оказывает давление на снижение цен на руду.

Спотовые цены на глинозем продолжили снижаться, что уменьшило готовность глиноземных заводов приобретать импортный боксит по высоким ценам. С конца декабря 2024 года до начала января 2025 года максимальная цена сделки на массовый гвинейский боксит достигала примерно $130/т. Однако с быстрым снижением цен на глинозем высокие закупочные цены могли привести к ожидаемым убыткам, что вызвало осторожное отношение к закупкам и давление на цены руды. Владельцы боксита также снизили свои предложения, при этом ограниченные сделки происходили около $120/т. К Китайскому Новому году минимальные предложения владельцев снизились ниже $110/т, хотя они все еще превышали целевые цены покупателей, и фактических сделок не было зафиксировано. CIF-цена SMM на гвинейский боксит немного снизилась по сравнению с предыдущими уровнями.

Для внутренней руды продолжительное снижение спотовых цен на глинозем привело к тому, что северные глиноземные заводы первыми снизили закупочные цены на внутренний боксит. В начале февраля цены на северный внутренний боксит снизились незначительно на 5-10 юаней/т.

Комментарий SMM: В начале февраля покупатели и продавцы импортного боксита еще не достигли соглашения по ценам, и переговоры, вероятно, продолжатся. Однако ожидается, что спотовые цены на глинозем продолжат снижаться. С ослаблением рентабельности производства глинозема ожидается, что цены на боксит будут колебаться вниз. По мере продолжения снижения спотовых цен на глинозем поддержка затрат, вероятно, станет более очевидной. Необходимо уделить больше внимания изменениям спотовых цен на боксит.

(Вышеуказанная информация основана на рыночных данных и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки и не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)

Источник данных: SMM Нажмите на базу данных отрасли SMM для получения дополнительной информации

(Минсинь Го 021-51595800)