Внутренние мощности по производству глинозема увеличиваются; недавно спотовые цены на глинозем колеблются вниз [Утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий по глинозему SMM 2.7

В ночной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,490 юаней/т, достиг максимума 3,528 юаней/т, минимума 3,489 юаней/т и закрылся на уровне 3,508 юаней/т, увеличившись на 0,52%. Открытый интерес вырос на 5,965 лотов до 127,000 лотов.

Обновления отрасли:

1. 5 февраля была заключена зарубежная сделка на 31,500 т глинозема по цене $561/т CIF Каккинада, Индия, с поставкой из Восточной Австралии, запланированной на конец марта.

2. Согласно данным SMM, по состоянию на этот четверг, национальный недельный коэффициент загрузки мощностей по глинозему снизился на 0,36 процентных пункта по сравнению с неделей до праздников, достигнув 86,94%. В частности, недельный коэффициент загрузки мощностей по глинозему в Шаньдуне снизился на 1,35 процентных пункта до 92,66%, главным образом из-за увеличения существующих мощностей.

Ежедневный отчет о разнице цен спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 6 февраля индекс глинозема SMM показал премию в 255 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки наиболее торгуемого контракта на 11:30.

Ежедневный отчет по складским ордерам: 6 февраля общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем снизилось на 3,002 т по сравнению с предыдущим торговым днем, достигнув 25,200 т. В Шаньдуне общее количество зарегистрированных складских ордеров осталось неизменным на уровне 2,410 т. В Хэнани общее количество зарегистрированных складских ордеров снизилось на 2,098 т до 6,604 т. В Гуанси общее количество зарегистрированных складских ордеров осталось неизменным на уровне 0 т. В Ганьсу общее количество зарегистрированных складских ордеров также осталось неизменным на уровне 0 т. В Синьцзяне общее количество зарегистрированных складских ордеров снизилось на 904 т до 1.62 т.

Зарубежный рынок: По состоянию на 6 февраля цена FOB на глинозем в Западной Австралии составила $531/т, с тарифом на морскую перевозку $19.30/т. Курс продажи USD/CNY составил около 7.31. Эта цена соответствует внешней цене продажи около 4,624 юаней/т в крупных внутренних портах, что на 822 юаня/т выше внутренних цен на глинозем. Окно импорта глинозема остается закрытым.

Резюме: В целом, в краткосрочной перспективе производственные мощности по глинозему продолжают увеличиваться, а предложение на спотовом рынке глинозема относительно обильное по сравнению с более ранними периодами, при этом цены на спотовые сделки продолжают снижаться. В краткосрочной перспективе нет четких ожиданий сокращения производства глинозема, и предложение остается стабильным. Однако некоторые сокращения производства алюминия или мощности, проходящие технологическую трансформацию в юго-западном Китае, могут постепенно возобновить производство, что приведет к небольшому росту спроса. Тем не менее, это вряд ли изменит ситуацию с относительно обильным предложением на спотовом рынке глинозема. Необходимо продолжать уделять внимание ценам на бокситы и условиям их поставок.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]