Сычуаньский алюминиевый завод постепенно возобновляет производство; рынок сосредоточен на данных о занятости вне сельского хозяйства за январь [Утренний обзор рынка алюминия SMM]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленности SMM

》Подпишитесь, чтобы получить доступ к историческим ценам на металлы SMM

2.7 Утренние заметки по алюминию SMM

Рынок фьючерсов: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2503 открылся на уровне 20,350 юаней/т, достиг максимума 20,430 юаней/т и минимума 20,305 юаней/т, закрывшись на уровне 20,345 юаней/т, что на 10 юаней/т или 0,05% выше предыдущего закрытия. В четверг алюминий LME открылся на уровне $2,620/т, достиг максимума $2,640/т и минимума $2,608.5/т, закрывшись на уровне $2,625/т, что на $1/т или 0,04% выше.

Макроэкономика: (1) Первичные заявки на пособие по безработице в США на прошлой неделе немного увеличились, что соответствует постепенному ослаблению рынка труда. По данным Министерства труда США, с учетом сезонных колебаний первичные заявки за неделю, закончившуюся 1 февраля, выросли на 11,000 до 219,000, что выше ожидаемых 213,000. (Позитивно★) (2) 6 февраля по местному времени Банк Англии объявил о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов, снизив базовую ставку с 4,75% до 4,5%, что соответствует ожиданиям рынка. Это третье снижение ставки в текущем цикле смягчения. (Позитивно★)

(3) Представитель Министерства коммерции Хэ Юнцянь заявил, что потребительский рынок Китая остается устойчивым, с большим потенциалом и жизнеспособностью, и основная тенденция восстановления и улучшения не изменилась. С расширением политики обмена потребительских товаров и упорядоченной реализацией различных мероприятий по стимулированию потребления ожидается, что потребительский рынок в первом квартале сохранит стабильный рост. (Позитивно★)

Фундаментальные факторы: (1) Производство алюминия: SMM узнал, что несколько алюминиевых заводов в Сычуани постепенно возобновляют производство. Предприятие А, ранее сократившее 20% мощностей, возобновило работу во время праздников Китайского Нового года и сейчас работает на полную мощность. Предприятие B, ранее сократившее 27% мощностей, постепенно возобновляет производство и ожидается, что полностью заработает к концу марта. Предприятие C, ранее сократившее 25% мощностей, планирует возобновить работу поэтапно и ожидается, что полностью заработает в апреле-мае. Предприятие D, отложившее возобновление из-за высоких затрат на глинозем после технологической модернизации, планирует возобновить оставшиеся мощности на этой неделе и ожидается, что полностью заработает в начале марта. (Негативно★) (2) Рынок алюминиевых заготовок: Что касается запасов, запасы алюминиевых заготовок в Гуандуне составили 122,800 т, а в Уси — 68,400 т, с общим увеличением на 5,200 т. Возобновление работы предприятий по производству профилей после праздников все еще продолжается, и внутренние запасы алюминиевых заготовок продолжают расти. Слабый спрос со стороны поставщиков затрудняет удержание котировок, что приводит к слабым рыночным настроениям. (Негативно★) (3) Уровни загрузки алюминиевых перерабатывающих предприятий: На этой неделе уровень загрузки ведущих отечественных алюминиевых перерабатывающих предприятий значительно вырос, увеличившись на 5,7 процентных пункта по сравнению с прошлой неделей до 56,8%, что в основном связано с возобновлением работы после Китайского Нового года. Ожидается, что краткосрочная тенденция продолжит улучшаться. (Позитивно★)

Рынок первичного алюминия: В четверг торговая активность на рынке Восточного Китая улучшилась по сравнению с предыдущим днем, цены на алюминий выросли, а торговая активность увеличилась. Однако, поскольку потребление со стороны предприятий по производству полуфабрикатов из алюминия еще полностью не восстановилось, закупки в основном осуществлялись на основе средних месячных цен после роста цен, что ограничивало рост премий. SMM A00 алюминиевый слиток котировался по цене 20,230 юаней/т, что на 90 юаней/т выше предыдущего дня, с дисконтом 40 юаней/т к контракту SHFE на алюминий 2502, без изменений по сравнению с предыдущим днем. В Центральном Китае торговая активность также улучшилась вчера, некоторые трейдеры закупали на фоне тренда скидок, что привело к лучшим сделкам по сравнению с предыдущим днем. Однако предприятия по переработке алюминия еще полностью не возобновили работу, что ограничивает восстановление спроса. SMM Центральный Китай A00 алюминиевый слиток котировался по цене 20,100 юаней/т, что на 90 юаней/т выше предыдущего дня, с фактическими сделками в диапазоне от паритета до скидки 20 юаней/т к ценам SMM Центрального Китая.

Сырье для вторичного алюминия: Вчера цены на рынке алюминиевого лома немного выросли. Прессованный алюминиевый лом UBC котировался по цене 14,850-15,700 юаней/т (без учета налога), в то время как измельченный алюминиевый лом tense вырос на 0-100 юаней/т до 16,450-17,100 юаней/т (жидкий алюминий, без учета налога). Большинство трейдеров алюминиевого лома еще полностью не возобновили работу, а предприятия, потребляющие лом, в основном перерабатывают запасы, нормальные закупки еще не восстановились. Общий объем рыночных сделок остается ограниченным. При слабом предложении и спросе краткосрочная разница в цене между первичным металлом и ломом, как ожидается, будет колебаться.

Вторичный алюминиевый сплав: В четверг цены на вторичный алюминиевый сплав оставались стабильными. Внутри страны цены SMM ADC12 не изменились по сравнению с предыдущим днем и составили 21,000-21,200 юаней/т. Хотя заводы по производству вторичного алюминия постепенно возобновляют производство, как верхний, так и нижний сегменты рынка в основном находятся в праздничном режиме, что приводит к относительно спокойной рыночной атмосфере. Производители не корректировали свои котировки, придерживаясь выжидательной позиции. Хотя спрос еще полностью не восстановился, затраты на сырье продолжают оказывать некоторую поддержку ценам ADC12, которые, как ожидается, останутся стабильными в краткосрочной перспективе.

Резюме: На макроэкономическом уровне первичные заявки на пособие по безработице в США немного увеличились на прошлой неделе, а Банк Англии объявил о снижении ставки, как и ожидалось. При отсутствии новых новостей, связанных с тарифами, рынок в основном сосредоточен на отчете о несельскохозяйственной занятости в США за январь, который будет опубликован в пятницу. Если данные останутся сильными, это может дополнительно повлиять на рыночные ожидания относительно будущих корректировок ставок. На фундаментальном уровне несколько алюминиевых заводов в Сычуани постепенно возобновляют производство, добавляя давление со стороны предложения. Средняя спотовая цена на глинозем в феврале, как ожидается, значительно снизится, ослабляя поддержку со стороны затрат. Со стороны спроса рынок остается в межсезонье, но с окончанием праздников Китайского Нового года алюминиевые перерабатывающие предприятия постепенно возобновляют работу, а еженедельные уровни загрузки в нижнем сегменте значительно выросли, что свидетельствует об улучшении потребления. В краткосрочной перспективе ожидается колебание цен на алюминий, с ключевым вниманием к экономическим данным США, динамике запасов после праздников и темпам возобновления работы в нижнем сегменте.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]