Анализ динамики запасов алюминия в период празднования Китайского Нового года: отклонений по сравнению с прошлым годом не выявлено, в целом соответствует ожиданиям [Анализ SMM]

》Просмотр цен на алюминиевые продукты SMM, данных и анализа рынка

》Подписка для просмотра исторических цен на спотовый металл SMM

Сегодня восьмой день Китайского Нового года. Пока праздничная атмосфера Весеннего фестиваля еще сохраняется, уже началось новое путешествие. SMM желает всем коллегам в алюминиевой отрасли успешного старта, процветающего бизнеса, большого богатства в Год Змеи, изобилия и стремительного карьерного роста!

После восьмидневного национального праздничного отпуска на Китайский Новый год давайте сосредоточимся на показателях алюминиевых запасов, только что опубликованных в первый день после праздника:Согласно статистике SMM, по состоянию на 5 февраля 2025 года общий объем внутренних запасов алюминия (алюминиевые слитки + алюминиевые заготовки), отслеживаемых SMM, составил 929,000 тонн, увеличившись на 213,000 тонн по сравнению с уровнями до праздника (27 января), что составляет рост на 29,8%, что соответствует ожиданиям.В годовом исчислении увеличение на 211,000 тонн и темп роста на 30,6% за аналогичный период прошлого года показали незначительные различия, а аномалий не наблюдалось. За последние семь лет средний прирост внутренних запасов алюминия во время праздника Китайского Нового года составил 210,000 тонн при среднем темпе роста 24,2%. С этой точки зрения,увеличение запасов алюминия в этом году было немного выше, в основном из-за предложения алюминия:

Согласно статистике SMM, внутреннее производство алюминия в январе 2025 года (31 день) увеличилось на 3,8% в годовом исчислении, но снизилось на 0,3% в месячном исчислении. По состоянию на конец января SMM оценивает существующие мощности внутреннего производства алюминия примерно в 45,71 миллиона тонн, а рабочие мощности — около 43,51 миллиона тонн. Уровень загрузки мощностей в отрасли снизился на 0,04 процентных пункта в месячном исчислении, но увеличился на 2,29 процентных пункта в годовом исчислении до 95,2%, главным образом потому, что с конца 2024 года в Юньнани не было сокращений или приостановок производства алюминия, что отличается от предыдущих лет. В настоящее время рабочие мощности отечественных алюминиевых заводов остаются в основном стабильными, с небольшим сокращением производства на 20,000 тонн в год для технологической модернизации на заводе в Шаньси. Производственные мощности, сокращенные в Сычуани и Чунцине в декабре из-за убытков, пока не планируется восстанавливать. SMM продолжит следить за развитием событий.

Что касается запасов алюминиевых слитков,согласно статистике SMM, по состоянию на 5 февраля 2025 года социальные запасы алюминиевых слитков в стране, отслеживаемые SMM, составили 654,000 тонн, а циркулирующие запасы алюминия — 528,000 тонн, увеличившись на 162,000 тонн по сравнению с уровнями до праздника (27 января), что составляет рост на 32,9%.В годовом исчислении увеличение запасов алюминиевых слитков в прошлом году во время Китайского Нового года составило 149,000 тонн. В этом году как увеличение, так и темп роста внутренних запасов алюминиевых слитков превысили уровни прошлого года. За последние семь лет средний прирост внутренних запасов алюминиевых слитков во время праздника Китайского Нового года составил 163,000 тонн. Увеличение в этом году находится в пределах среднего диапазона последних лет, но темп роста занимает первое место за последние семь лет, оказывая некоторое давление на краткосрочные цены на алюминий после праздника. Основной причиной остается предложение алюминия: в январе внутренние рабочие мощности алюминия оставались в основном стабильными в месячном исчислении, с небольшим сокращением производства на 20,000 тонн в год в Шаньси, и новостей о восстановлении ранее сокращенных мощностей нет. Из-за праздника доля литейных слитков увеличилась во многих регионах в течение месяца, в то время как доля жидкого алюминия снизилась на 2,9 процентных пункта в месячном исчислении и на 1,0 процентный пункт в годовом исчислении. Согласно данным SMM о доле жидкого алюминия, производство литейных алюминиевых слитков в январе увеличилось на 7,3% в годовом исчислении до примерно 1,13 миллиона тонн. Среди провинций Синьцзян, Юньнань и Внутренняя Монголия заняли первые три места по производству литейных слитков.

По регионам,восточный Китай стал основным вкладчиком в увеличение запасов во время праздника Китайского Нового года, главным образом из-за относительно небольшого ценового разрыва между Гуандуном и Шанхаем до праздника и более высокого ценового разрыва между Хэнанем и Шанхаем по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В результате восточный Китай стал предпочтительным направлением для поставок из Синьцзяна и других северных регионов.Во время праздника запасы в Уси увеличились на 85,000 тонн до 258,000 тонн, по сравнению с увеличением на 70,000 тонн до 189,000 тонн за аналогичный период прошлого года. Запасы в Гунъи увеличились на 39,000 тонн до 91,000 тонн, по сравнению с 38,000 тонн до 114,000 тонн в прошлом году. Запасы в Фошане увеличились на 32,000 тонн до 172,000 тонн, по сравнению с 28,000 тонн до 177,000 тонн в прошлом году.Согласно опросу SMM, некоторые алюминиевые заводы предлагали различные скидки предприятиям по производству алюминиевых заготовок и другим перерабатывающим заводам во время праздника Китайского Нового года. В результате южнокитайские заводы по производству сплавов сократили производство меньше, чем севернокитайские. Увеличение запасов в Фошане все же было немного выше, чем в аналогичный период прошлого года, главным образом из-за различий в поставках из Юньнани по сравнению с предыдущими годами.

Между тем, согласно опросу SMM, Гунъи получил концентрированный приток поставок во время праздника Китайского Нового года, главным образом из северо-западного Китая, включая Синьцзян. Во время праздника основные регионы-производители алюминия, поставляющие в Гунъи (такие как Синьцзян, Цинхай и Внутренняя Монголия), испытали различные степени сокращения или приостановки производства на перерабатывающих заводах, что привело к увеличению производства литейных слитков. До праздника запасы в Гунъи были относительно низкими, что побудило заводы сосредоточиться на пополнении запасов в Гунъи во время праздника. Фактические запасы в Гунъи должны быть выше, так как на некоторых складах все еще остается большое количество ящиков, сложенных на станциях, и запасы, как ожидается, продолжат расти. Однако также сообщается, что объемы в пути в Гунъи после праздника относительно управляемы. В целом, запасы алюминиевых слитков в Гунъи, как ожидается, будут быстро расти в краткосрочной перспективе после праздника, но продолжительность этого роста, вероятно, будет недолгой.

SMM считает, что февраль является периодом накопления запасов алюминиевых слитков в стране. Основываясь на доступных данных, информации и исторических тенденциях, внутренние запасы алюминиевых слитков, как ожидается, будут быстро расти в первой половине февраля, так как нижестоящие сектора остаются на праздниках до Фестиваля фонарей. Во второй половине месяца, по мере возобновления работы нижестоящих предприятий после праздника, темпы накопления запасов, вероятно, значительно замедлятся. За последние семь лет только в 2021 году произошло сокращение запасов на пятой неделе после праздника, при этом в половине лет сокращение запасов происходило на шестой неделе. Точка перелома сокращения запасов в прошлом году была еще более отложена.SMM ожидает, что с ожидаемым традиционным пиковым сезоном для нижестоящих секторов «Золотой март и серебряный апрель» и постепенной нормализацией работы нижестоящих предприятий первое сокращение запасов после праздника, вероятно, произойдет к шестой неделе после праздника или раньше. Точка перелома запасов алюминиевых слитков в стране, как ожидается, появится примерно в середине марта, а пик запасов в первом квартале, вероятно, достигнет 850,000-900,000 тонн. SMM продолжит следить за возобновлением работы нижестоящих предприятий после праздника и состоянием алюминиевых слитков в пути.

Что касается запасов алюминиевых заготовок,согласно статистике SMM, по состоянию на 5 февраля 2025 года социальные запасы алюминиевых заготовок в стране, отслеживаемые SMM, составили 275,000 тонн, увеличившись на 51,000 тонн по сравнению с уровнями до праздника (27 января), что составляет рост на 22,8%.В годовом исчислении увеличение запасов алюминиевых заготовок в прошлом году во время Китайского Нового года составило 62,000 тонн. В этом году как увеличение, так и темп роста внутренних запасов алюминиевых заготовок были ниже, чем в прошлом году. За последние семь лет средний прирост внутренних запасов алюминиевых заготовок во время праздника Китайского Нового года составил 47,000 тонн. Увеличение запасов алюминиевых заготовок в этом году превысило недавний средний показатель, в то время как темп роста находился в пределах среднего диапазона последних лет.

Однако темп роста занимает первое место за последние семь лет, оказывая некоторое давление на краткосрочные цены на алюминий после праздника. Основной причиной остается предложение алюминия: в январе внутренние рабочие мощности алюминия оставались в основном стабильными в месячном исчислении, с небольшим сокращением производства на 20,000 тонн в год в Шаньси, и новостей о восстановлении ранее сокращенных мощностей нет. Из-за праздника доля литейных слитков увеличилась во многих регионах в течение месяца, в то время как доля жидкого алюминия снизилась на 2,9 процентных пункта в месячном исчислении и на 1,0 процентный пункт в годовом исчислении. Согласно данным SMM о доле жидкого алюминия, производство литейных алюминиевых слитков в январе увеличилось на 7,3% в годовом исчислении до примерно 1,13 миллиона тонн. Среди провинций Синьцзян, Юньнань и Внутренняя Монголия заняли первые три места по производству литейных слитков.

Что касается запасов алюминиевых слитков,согласно статистике SMM, по состоянию на 5 февраля 2025 года социальные запасы алюминиевых слитков в стране, отслеживаемые SMM, составили 654,000 тонн, а циркулирующие запасы алюминия — 528,000 тонн, увеличившись на 162,000 тонн по сравнению с уровнями до праздника (27 января), что составляет рост на 32,9%.В годовом исчислении увеличение запасов алюминиевых слитков в прошлом году во время Китайского Нового года составило 149,000 тонн. В этом году как увеличение, так и темп роста внутренних запасов алюминиевых слитков превысили уровни прошлого года. За последние семь лет средний прирост внутренних запасов алюминиевых слитков во время праздника Китайского Нового года составил 163,000 тонн. Увеличение в этом году находится в пределах среднего диапазона последних лет, но темп роста занимает первое место за последние семь лет, оказывая некоторое давление на краткосрочные цены на алюминий после праздника. Основной причиной остается предложение алюминия: в январе внутренние рабочие мощности алюминия оставались в основном стабильными в месячном исчислении, с небольшим сокращением производства на 20,000 тонн в год в Шаньси, и новостей о восстановлении ранее сокращенных мощностей нет. Из-за праздника доля литейных слитков увеличилась во многих регионах в течение месяца, в то время как доля жидкого алюминия снизилась на 2,9 процентных пункта в месячном исчислении и на 1,0 процентный пункт в годовом исчислении. Согласно данным SMM о доле жидкого алюминия, производство литейных алюминиевых слитков в январе увеличилось на 7,3% в годовом исчислении до примерно 1,13 миллиона тонн. Среди провинций Синьцзян, Юньнань и Внутренняя Монголия заняли первые три места по производству литейных слитков.

По регионам,восточный Китай стал основным вкладчиком в накопление запасов во время праздника Китайского Нового года, главным образом из-за относительно небольшого ценового разрыва между Гуандуном и Шанхаем до праздника и более высокого ценового разрыва между Хэнанем и Шанхаем по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В результате восточный Китай стал предпочтительным направлением для поставок из Синьцзяна и других северных регионов.Во время праздника запасы в Уси увеличились на 85 тыс. тонн до 258 тыс. тонн, по сравнению с увеличением на 70 тыс. тонн до 189 тыс. тонн в аналогичный период прошлого года. Запасы в Гунъи увеличились на 39 тыс. тонн до 91 тыс. тонн, по сравнению с 38 тыс. тонн до 114 тыс. тонн в прошлом году. Запасы в Фошане увеличились на 32 тыс. тонн до 172 тыс. тонн, по сравнению с 28 тыс. тонн до 177 тыс. тонн в прошлом году.Согласно опросу SMM, некоторые алюминиевые заводы предлагали различные степени скидок предприятиям по производству алюминиевых заготовок и другим перерабатывающим заводам во время праздника Китайского Нового года. В результате южнокитайские заводы по производству сплавов сократили производство меньше, чем северные. Накопление запасов в Фошане все же было немного выше, чем в аналогичный период прошлого года, главным образом из-за различий в поставках из Юньнани по сравнению с предыдущими годами.

Между тем, согласно опросу SMM, Гунъи получил концентрированный приток поставок во время праздника Китайского Нового года, главным образом из северо-западного Китая, включая Синьцзян. Во время праздника основные регионы производства алюминия, поставляющие в Гунъи (такие как Синьцзян, Цинхай и Внутренняя Монголия), столкнулись с различными степенями сокращения или приостановки производства на перерабатывающих заводах, что привело к увеличению производства литейных слитков. До праздника запасы в Гунъи были относительно низкими, что побудило заводы сосредоточиться на пополнении запасов в Гунъи во время праздника. Фактические запасы в Гунъи должны быть выше, так как на некоторых складах все еще находится большое количество ящиков, сложенных на станциях, и ожидается, что запасы продолжат расти. Однако также сообщается, что объемы в пути после праздника в Гунъи относительно управляемы. В целом, ожидается, что запасы алюминиевых слитков в Гунъи в краткосрочной перспективе быстро увеличатся после праздника, но продолжительность этого увеличения, вероятно, будет недолгой.

SMM считает, что февраль является периодом накопления запасов для отечественных алюминиевых слитков. На основе доступных данных, информации и исторических тенденций ожидается, что запасы отечественных алюминиевых слитков будут быстро расти в первой половине февраля, так как нижестоящие сектора остаются на праздниках до Фестиваля фонарей. Во второй половине месяца, с возобновлением работы нижестоящих предприятий после праздников, темпы накопления запасов, вероятно, значительно замедлятся. За последние семь лет только в 2021 году произошло сокращение запасов на пятой неделе после праздника, при этом в половине случаев сокращение запасов происходило на шестой неделе. Точка перелома сокращения запасов в прошлом году была еще более отложенной.SMM ожидает, что с наступлением традиционного пикового сезона для нижестоящих секторов в марте и апреле («Золотой март и Серебряный апрель») и постепенной нормализацией работы нижестоящих предприятий первое сокращение запасов после праздников, вероятно, произойдет к шестой неделе после праздников или раньше. Ожидается, что точка перелома запасов отечественных алюминиевых слитков появится примерно в середине марта, а пик запасов в первом квартале, вероятно, достигнет 850–900 тыс. тонн.SMM продолжит следить за возобновлением работы нижестоящих предприятий после праздников и состоянием алюминиевых слитков в пути.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки алюминиевой промышленности SMM