Цены сделок сужаются еще больше, так как цены на глинозем резко падают [Краткий обзор фьючерсов на алюминий от SMM]

》Просмотр котировок, данных и анализа рынка алюминиевой продукции SMM

SMM, 5 февраля:

Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2503 открылся на уровне 20,320 юаней/т, с максимумом 20,390 юаней/т и минимумом 20,155 юаней/т, закрывшись на уровне 20,215 юаней/т, что на 0,15% выше. Объем торгов составил 82,000 лотов, открытый интерес — 165,000 лотов.

Комментарии SMM: В макроэкономическом плане политика повышения тарифов в США была реализована. 1 февраля Трамп подписал указ о введении 10%-ного тарифа на товары из Китая. Китай подал жалобу в механизм урегулирования споров ВТО и примет соответствующие контрмеры. Федеральная резервная система США приостановила снижение процентных ставок в январе, сохранив целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует широким ожиданиям. В фундаментальном плане перебои в поставках уменьшились, и ожидается, что в феврале производственные мощности по алюминию в стране останутся стабильными. Средняя спотовая цена на глинозем, как ожидается, значительно снизится, что может привести к дальнейшему снижению затрат на алюминий, ослабляя поддержку со стороны затрат. С точки зрения спроса, это все еще межсезонье, но с окончанием праздников Китайского Нового года предприятия по переработке алюминия постепенно возобновляют работу, и ожидается постепенное восстановление потребления. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут колебаться с тенденцией к снижению, при этом внимание будет сосредоточено на прогрессе тарифного события, изменениях запасов алюминиевых слитков в период праздников и темпах возобновления работы downstream-сектора после праздников.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,606 юаней/т, с максимумом 3,626 юаней/т и минимумом 3,448 юаней/т, закрывшись на уровне 3,454 юаней/т, что на 3,87% ниже. Объем торгов составил 86,000 лотов, открытый интерес — 110,000 лотов.

Комментарии SMM: В последнее время еженедельные коэффициенты загрузки мощностей по глинозему продолжают колебаться на высоком уровне, и значительного сокращения поставок глинозема не наблюдается. Во время праздников Китайского Нового года спотовые сделки с глиноземом были относительно вялыми, при этом поддержка затрат была очевидной. На севере Китая снижение цен на спотовые сделки с глиноземом значительно сократилось, и текущие цены на сделки приближаются к теоретической предельной стоимости производства глинозема в регионе. На юге Китая цены на спотовый глинозем ускорили снижение, а разница в ценах между севером и югом Китая сократилась за неделю. Однако котировки поставщиков бокситов немного снизились, и ожидается, что поддержка затрат на глинозем в будущем ослабнет. В краткосрочной перспективе масштабных сокращений производства глинозема не наблюдается, и ожидается, что спотовый рынок глинозема останется относительно насыщенным, а цены, вероятно, сохранят тенденцию к снижению в ближайшее время.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]