SMM Morning Comment For SHFE Base Metals On February 29

[Опубликован годовой отчёт Tibet Summit Resources за 2025 год] 23 апреля компания Tibet Summit Resources опубликовала годовой отчёт за 2025 год. В 2026 году на свинцово-цинково-медном руднике планируется достичь объёма добычи 4,25 млн тонн, выпуска руды 4 млн тонн, объёма обогащения 3,84 млн тонн и выпуска металлосодержащей продукции (свинец, цинк, медь, серебро) в объёме 150 тыс. тонн. В настоящее время компания Tazhong Mining завершила строительство мощностей по добыче и обогащению 4 млн тонн/год и мощностей по выплавке чернового свинца 50 тыс. тонн, а также реализует проект расширения добычи и обогащения на дополнительные 2 млн тонн и проект развития плавильной производственной цепочки.

Что касается прогноза на завтра для спотового рынка меди в Шанхае, со стороны спроса: рост цен на медь в вечернюю сессию снизил готовность нижестоящих потребителей к закупкам и сократил внутридневные покупки — признак чувствительности к ценам. Контанго ближайшего месяца расширилось до 180–110 юаней/т, побуждая держателей укреплять офферы и ограничивая спотовые дисконты. Вместе с тем потребление в северных регионах (Ганьсу, Шаньси, Хэнань) ослабло, и часть плавильных заводов перенаправляет поставки в Шанхай, что указывает на рост предложения в Восточном Китае в перспективе. По данным SMM, социальные запасы в Шанхае составляют 188,0 тыс. т, снизившись на 2,8 тыс. т за неделю, однако темпы сокращения запасов заметно замедлились, что отражает слабый покупательский интерес при текущих ценах. В целом, при балансе между поддержкой контанго и потенциальным притоком предложения, спотовые котировки к контракту 2605 ожидаются стабильными.