Запасы меди в основных регионах Китая продолжили сокращаться на этой неделе [Еженедельные данные SMM]

[Опубликован годовой отчёт Tibet Summit Resources за 2025 год] 23 апреля компания Tibet Summit Resources опубликовала годовой отчёт за 2025 год. В 2026 году на свинцово-цинково-медном руднике планируется достичь объёма добычи 4,25 млн тонн, выпуска руды 4 млн тонн, объёма обогащения 3,84 млн тонн и выпуска металлосодержащей продукции (свинец, цинк, медь, серебро) в объёме 150 тыс. тонн. В настоящее время компания Tazhong Mining завершила строительство мощностей по добыче и обогащению 4 млн тонн/год и мощностей по выплавке чернового свинца 50 тыс. тонн, а также реализует проект расширения добычи и обогащения на дополнительные 2 млн тонн и проект развития плавильной производственной цепочки.

Что касается прогноза на завтра для спотового рынка меди в Шанхае, со стороны спроса: рост цен на медь в вечернюю сессию снизил готовность нижестоящих потребителей к закупкам и сократил внутридневные покупки — признак чувствительности к ценам. Контанго ближайшего месяца расширилось до 180–110 юаней/т, побуждая держателей укреплять офферы и ограничивая спотовые дисконты. Вместе с тем потребление в северных регионах (Ганьсу, Шаньси, Хэнань) ослабло, и часть плавильных заводов перенаправляет поставки в Шанхай, что указывает на рост предложения в Восточном Китае в перспективе. По данным SMM, социальные запасы в Шанхае составляют 188,0 тыс. т, снизившись на 2,8 тыс. т за неделю, однако темпы сокращения запасов заметно замедлились, что отражает слабый покупательский интерес при текущих ценах. В целом, при балансе между поддержкой контанго и потенциальным притоком предложения, спотовые котировки к контракту 2605 ожидаются стабильными.

[SMM Шанхайская спотовая медь] Со стороны спроса: цены на медь на SHFE выросли в ходе вечерней сессии накануне, и готовность предприятий нижнего передела принимать текущие ценовые уровни заметно снизилась. Внутридневные закупочные настроения ослабли, что отражает сдерживающее влияние высоких цен на спрос. Со стороны рыночной структуры: межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами расширился до 180–110 юаней/т. Поставщики демонстрировали настрой на удержание цен при низкой готовности к продажам, что оказывало определённую поддержку спотовым дисконтам. Со стороны регионального предложения: потребительская активность ослабла в северных регионах Китая — Ганьсу, Шаньси и Хэнань, — при этом часть плавильных заводов возобновила отгрузки в шанхайский регион. Объём доступного спотового товара на рынке Восточного Китая может увеличиться в перспективе, создавая потенциальное понижательное давление на спотовые дисконты. Со стороны запасов: по данным SMM, социальные запасы в шанхайском регионе составили 188 тыс. т, снизившись на 2 800 т за неделю. Темпы сокращения запасов значительно замедлились, что свидетельствует о слабой привлекательности текущих цен на медь для предприятий нижнего передела. В целом, на фоне взаимодействия поддержки со стороны структуры межконтрактных спредов и ожиданий обратного притока товара с севера, спотовые цены относительно контракта SHFE на медь 2605, как ожидается, завтра останутся на текущих уровнях.