SMM Copper Morning Comment

Конкола Коппер Майнз (KCM) возобновила горные работы на руднике Чингола Б в Замбии, вернув ранее простаивавшее предприятие в эксплуатацию в рамках более широкой программы расширения компании на объектах Нчанга и Конкола. Чингола Б, входящий в горнодобывающий комплекс Нчанга, по прогнозам, будет добывать более 200 000 тонн руды в месяц по сравнению с примерно 60 000 тонн в месяц до закрытия. Ожидается, что дополнительная добыча увеличит объём руды, поступающей на перерабатывающие мощности KCM. Главный исполнительный директор KCM Дешни Найду заявила, что перезапуск является частью более широкой программы компании по наращиванию производства на всех её объектах и позволит увеличить добычу на подземном руднике Нчанга. По словам Найду, Чингола Б, как ожидается, будет дополнительно поставлять 200 000 тонн руды в месяц по мере восстановления горных операций компании. Перезапуск происходит на фоне цели KCM достичь годового производства меди в 300 000 тонн к 2030 году. Компания сообщила, что программа расширения поддерживается инвестициями Vedanta Resources в размере более 1 миллиарда долларов США в её операции. Это событие также происходит в контексте более широкой цели Замбии по увеличению национального производства меди до 3 миллионов тонн в год к 2031 году. В KCM отметили, что возобновление работы простаивающих активов, таких как Чингола Б, должно способствовать усилиям по увеличению внутреннего предложения руды. Перезапуск Чингола Б может укрепить обеспеченность рудой операций KCM на Нчанге: плановый объём добычи более 200 000 тонн в месяц представляет собой существенный рост по сравнению с примерно 60 000 тонн в месяц, зафиксированными до закрытия. Дополнительное рудное сырьё особенно актуально после недавней реконструкции и перезапуска плавильного завода Нчанга. Однако показатель 200 000 тонн в месяц относится к добыче руды, а не к содержанию меди или производству рафинированной меди, поэтому конечный вклад в производство меди KCM будет зависеть от содержания металла в руде, извлечения и эффективности переработки. Таким образом, прогресс на Чингола Б станет важной составляющей более широкой цели KCM по достижению 300 000 тонн меди в год к 2030 году.

BHP медный рудник Эскондида в Чили начал постепенное возобновление работы после временной приостановки, вызванной смертельным несчастным случаем с работником, выполнявшим техническое обслуживание на объекте. Инцидент произошел 23 сентября, что побудило Эскондиду приостановить операции на время проведения аварийных процедур и первоначальной оценки. Впоследствии BHP сообщила о постепенном возобновлении работы, при этом расследование обстоятельств аварии продолжается. Эскондида — одно из крупнейших в мире медных предприятий, выпускающее как медный концентрат, так и катоды. BHP принадлежит 57,5% акций рудника, Rio Tinto — 30%, а Japan Escondida Corporation (JECO) — оставшиеся 12,5%. Временная остановка произошла на фоне отдельных коллективных переговоров Эскондиды с профсоюзом руководителей. Профсоюз руководителей должен проголосовать с 28 по 30 сентября по последнему контрактному предложению BHP, при этом руководство профсоюза рекомендует членам отклонить это предложение. Трудовые переговоры не связаны с аварией 23 сентября и последующей приостановкой операций. Если предложение будет отклонено, процесс коллективных переговоров может перейти к дальнейшему посредничеству и потенциально к забастовке. Однако забастовка пока не началась, и на данном этапе о влиянии трудовых переговоров на производство не сообщалось. Постепенное возобновление работы на Эскондиде снижает непосредственный риск для поставок, созданный временной приостановкой, хотя масштабы и сроки возврата к нормальному уровню производства остаются важными для наблюдения. Между тем продолжающийся процесс коллективных переговоров с руководителями представляет собой отдельный потенциальный операционный риск. Внимание будет обращено на голосование 28–30 сентября и последующие переговоры, а медный рынок также будет следить за восстановлением производства на Эскондиде после временной остановки.

[SMM анализ: Мировое предложение медного лома сокращается как по объёму, так и по качеству — почему коэффициенты оплаты остаются без изменений?] Мировые коэффициенты оплаты за медный лом остаются высокими и стабильными, поскольку зарубежное предложение сокращается как по объёму, так и по качеству. Ограниченная доступность поддерживает цены, в то время как высокие цены на медь, слабая маржа и растущие потребности в оборотном капитале сдерживают дальнейший рост. SMM ожидает вялую торговлю в праздничный период и ограниченное краткосрочное изменение коэффициентов оплаты.