SMM Daily Comments (May 16): Most Base Metals Prices Closed with Losses, SHFE Nickel, Stainless Steel Plunge, Oil Gained on G7 New Measures, US Strategic Petroleum Reserve Replenishment and Supply Concerns

Монгольская фондовая биржа сообщила, что корпорация «Эрдэнэт» выставит на аукцион 24 сентября 560 влажных тонн (499,408 сухих тонн) молибденового концентрата. Материал содержит не менее 44% молибдена, что эквивалентно не менее примерно 219,7 тонны металла. Стартовая цена составляет 28 504,17 доллара за сухую тонну, что примерно на 0,7% выше стартовой цены предыдущего аукциона аналогичного сорта, состоявшегося 10 сентября. Поскольку те торги закрылись на 19,25% выше стартовой цены, новый листинг не следует рассматривать как цену сделки. Поставка запланирована на октябрь–ноябрь на условиях DAP Эрлянь.

Зангезурский медно-молибденовый комбинат (ЗММК) сообщил, что в 2025 году выпуск молибденового концентрата составил 15 548 влажных тонн (13 389,68 сухих тонн), что на 13,7% меньше, чем 18 014 влажных тонн (15 507,08 сухих тонн) в 2024 году. Продажи снизились на 15,5% до 15 614 влажных тонн. При этом объём переработанной сухой руды вырос на 1,5% до 22,67 млн тонн, а снижение выпуска молибдена ЗММК связывает с характеристиками руды. В 2025 году компания не производила ферромолибден и обожжённый молибденовый концентрат, тогда как в 2024 году их выпуск составил 273 тонны и 547 тонн соответственно. Показатели по концентрату отражают физический вес продукции, а не содержание молибдена.

[Анализ SMM] Фьючерсные и спотовые цены синхронно ослабевают, сырьё дешевеет, центр издержек нержавеющей стали смещается вниз, прибыль восстанавливается На этой неделе цены на продукцию из нержавеющей стали и сырьё синхронно откатились назад. Пессимизм на рынке доминировал по всей производственной цепочке, а активное стремление металлургических заводов снизить закупочные цены ускорило падение цен на сырьё, что привело к незначительному восстановлению прибыли в отрасли. Если рассматривать холоднокатаную продукцию марки 304, давление на прибыль металлургических заводов на этой неделе немного ослабло. Маржа прибыли, рассчитанная по текущим ценам на сырьё, составила 0,95%, тогда как маржа, рассчитанная по складским запасам сырья, составила -2,21%. Убытки по текущему сырью значительно сократились, в то время как складские запасы сырья оставались под давлением убытков, и общая структура прибыли несколько улучшилась. Никелевое сырьё на этой неделе продолжило постепенно дешеветь. Пессимизм на рынке продолжал нарастать, а поддержка со стороны издержек ещё больше ослабла. Металлургические заводы ранее уже завершили очередной цикл пополнения запасов сырья, поэтому на этой неделе спрос на закупки был незначительным, а спотовые сделки в целом проходили вяло. Кроме того, пиковый сезонный спрос на нержавеющую сталь со стороны конечных потребителей так и не реализовался, а цены на продукцию продолжали слабеть, распространяя медвежьи настроения по всему рынку. Тем временем портовые запасы высокосортного никелевого чугуна оставались высокими, а ситуация с избыточным предложением не изменилась, что дополнительно давило на спотовые цены. По состоянию на эту пятницу цена поставленного с уплатой пошлины индонезийского высокосортного никелевого чугуна с содержанием никеля 10–12% в Китае упала на 34 юаня за единицу никеля по сравнению с прошлой неделей до 1051 юаня за единицу никеля, и никелевые издержки продолжили снижаться. На этой неделе цены на лом нержавеющей стали также синхронно пошли вниз. Его преимущество по замещению издержек расширилось, но этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать многочисленные медвежьи факторы. Внешнее давление со стороны повышения процентных ставок ФРС США продолжало давить на фьючерсы, и фьючерсы на нержавеющую сталь оказались под давлением и достигли дна, потянув за собой вниз цены на продукцию из нержавеющей стали. Металлургические заводы по-прежнему оставались в убытках и демонстрировали сильное стремление сбить цены на сырьё, что напрямую сместило вниз центр рынка лома нержавеющей стали. Хотя лом нержавеющей стали...