SMM Analysis: Three Factors That Slowed Production Recovery at Chinese Secondary Copper Rod Makers after Chinese New Year

Согласно рыночному анализу, чилийская государственная горнодобывающая компания Codelco могла завысить объём производства меди за декабрь 2025 года примерно на 20 000 тонн, включив в отчётность материал, который мог не соответствовать стандартам готовой продукции. Ранее Codelco сообщала о производстве в декабре 2025 года на уровне 172 300 тонн — это самый высокий месячный показатель почти за десятилетие, значительно превышающий среднемесячный объём за январь — ноябрь, составлявший около 105 600 тонн. После более слабых производственных показателей в январе 2026 года (91 000 тонн) и марте 2026 года (110 900 тонн) внимание рынка всё больше сосредоточилось на достоверности ранее опубликованных компанией производственных данных и процессах внутреннего контроля.

Протокол утреннего совещания SMM: за ночь LME медь открылась на уровне 14 142 долл./т. В начале сессии ценовой центр постепенно сместился вниз до 14 058 долл./т, затем резко взлетел, достигнув максимума 14 175 долл./т, после чего колебался вниз и в итоге закрылся на отметке 14 083 долл./т, +0,02%, объём торгов составил 22 600 лотов, открытый интерес — 275 000 лотов, увеличение на 1 876 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на наращивание позиций быками. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE медь 2606 открылся и достиг минимума на уровне 108 110 юаней/т, затем колебался вверх, протестировав отметку 10 980 юаней/т, после чего последовали резкие колебания, и контракт закрылся на уровне 108 520 юаней/т, +0,38%, объём торгов составил 45 000 лотов, открытый интерес — 201 000 лотов, снижение на 3 326 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение позиций медведями.