The New Development Era of Secondary Aluminium under China’s Carbon Strategy

На этой неделе черные металлы непрерывно дешевели. В течение недели рынок испытывал множество помех из-за неподтверждённых слухов, но в целом макроэкономический фон был слабым, а ожидания повышения ставок за пределами Китая продолжали давить на настроения на сырьевых рынках. Ранее слухи о забастовке на BHP вызвали небольшой отскок цен на железную руду; во второй половине недели Таншань опубликовал уведомление о «Плане сокращения промышленных выбросов в Таншане на второе полугодие 2026 года», что в сочетании с послепраздничным накоплением запасов пяти основных видов стальной продукции привело к ослаблению рыночных настроений и очередному падению чёрных металлов. На спотовом рынке межсезонные особенности для конечных потребителей стали более выраженными, рыночный спрос продолжил ослабевать. Хотя спотовые цены оставались относительно устойчивыми, спред между спотовыми и фьючерсными ценами несколько расширился, а позиции как на фьючерсном, так и на спотовом рынках были закрыты. Сделки заключались по ценам ниже рыночного уровня, что ещё больше тянуло рыночные цены вниз…

[Комментарий SMM по фьючерсам на олово: Рынки олова в Китае и за его пределами показали V-образную внутридневную динамику, наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE протестировал минимум 375 000, а затем колебался и отскочил]

[SMM aluminum flash] Текущие импортные цены ADC12 снизились до $3 230–$3 300/т, а спред инверсии между внутренними китайскими и зарубежными ценами сузился примерно до 2 300 юаней/т — самого низкого уровня с середины марта. По мере ослабления цен за пределами Китая убытки от импорта заметно сократились по сравнению с предыдущим периодом. Однако из-за сохраняющейся значительной инверсии импортное окно остается закрытым. Желание ввозить зарубежные ресурсы ограничено, и в краткосрочной перспективе их дополнительное поступление во внутреннее предложение остается слабым.