Silicon Price Keeps Rising, and the growth to Slow down amid Falling Purchases, SMM Forecasts

September 11, 2026.

Tharisa подтвердила, что переход на подземную добычу на её флагманском руднике Tharisa, расположенном на юго-западном крыле комплекса Бушвельд в ЮАР, идёт по графику и в рамках бюджета, параллельно с привлечением финансирования для строительства проекта Karo Platinum в Зимбабве. Разработка подземного комплекса Apollo, начавшаяся в марте 2026 года, продвигается к получению первой руды в текущем квартале, а выход на плановую производительность 255 000 тонн в месяц намечен на третий квартал 2029 календарного года. Ожидается, что комплекс Orion последует за ним: первая руда запланирована на 2031 финансовый год, а выход на плановую производительность — на третий квартал 2033 календарного года. По заявлению Tharisa, два подземных комплекса в совокупности позволят продлить срок эксплуатации рудника Tharisa, где из одной руды совместно производятся хромовый концентрат и металлы платиновой группы, более чем на 60 лет после истощения нынешнего открытого карьера. Подземный проект полностью финансируется за счёт кредитов на развитие от Absa и Standard Bank, а также возобновляемой кредитной линии под залог активов от Nedbank; это финансирование не связано с выпуском северных облигаций на 300 миллионов долларов США, привлечённых на этой неделе для Karo. Компания не раскрыла, какая доля будущей руды Apollo или Orion будет содержать хром, а какая — металлы платиновой группы, поэтому конкретное влияние перехода на подземную добычу на объёмы производства хромового концентрата Tharisa ещё предстоит уточнить по мере выхода двух комплексов на плановую мощность.

Tharisa заявила, что её модель совместной добычи, при которой денежный поток от хрома поддерживает развитие МПГ на протяжении всего сырьевого цикла, продолжает лежать в основе стратегии роста, а спотовые цены на хром в начале сентября 2026 года составляли 290 долларов США за тонну. Компания раскрыла этот показатель одновременно с новостью о том, что она заключила специальное соглашение о горной аренде с правительством Зимбабве, долгосрочное соглашение об отгрузке МПГ с Valterra и разместила пятилетние приоритетные обеспеченные облигации Nordic на сумму 300 миллионов долларов США — три этапа, которые, по словам компании, снижают риски и полностью финансируют строительство проекта Karo Platinum на Великой дайке в Зимбабве. Генеральный директор Февос Пурулис отметил, что завершённые этапы знаменуют собой переломный момент для Tharisa, охарактеризовав группу как развивающуюся в многопрофильного производителя МПГ и хрома с активами в нескольких юрисдикциях и совокупным сроком эксплуатации рудников более 60 лет после того, как Karo и подземный переход рудника Tharisa выйдут на полную мощность. Хотя сам пакет финансирования ориентирован на развитие МПГ, хром остаётся финансовой основой стратегии: в раскрытии информации Tharisa хромовая выручка представлена как генератор денежных средств на протяжении всего цикла, позволяющий группе реализовывать капиталоёмкие проекты роста в сегменте МПГ, такие как Karo, не полагаясь исключительно на внешнее финансирование, — динамика, которую нынешнее размещение облигаций скорее подтвердило, чем изменило.