Kazakhstan Copper, Steel Output Skyrockets in First Half, Zinc Output down

According to foreign media reports, processing at Zijin Mining’s Bisha copper-zinc mine in Eritrea has been suspended since last week. Zijin said a temporary regional fuel shortage prompted it to bring forward maintenance originally scheduled for year-end. Fuel supplies have since stabilised, but no firm restart date has been announced. Some customers were told the stoppage could last around four weeks, potentially delaying copper and zinc concentrate deliveries. Bisha produced approximately 23,000 tonnes of copper and 83,000 tonnes of zinc in 2025. Eritrea’s Asmara polymetallic project reported successful trial production and its first concentrate in April 2026. Renewed regional fuel constraints could also affect its operations and transport, although no fuel-related shutdown has been reported at the project. SMM forecasts Eritrea’s 2026 copper concentrate output at approximately 30,000 tonnes of contained copper. Bisha’s restart and Asmara’s production ramp-up remain key factors to watch.

SMM, 16 октября: После переноса контракта на медь на SHFE фьючерсы немного откатились. Внутридневные заявки от перерабатывающих предприятий по меди увеличились, в то время как доступное предложение на рынке оставалось ограниченным, и поставщики демонстрировали сильное желание придерживать продажи, что совместно привело к резкому росту спотовых премий. В Шанхае медь стандартного качества по контракту SHFE 2611 в основном котировалась с премией 800–850 юаней за тонну, при этом текущее бэквордейшн между ближним и следующим месяцами составляло 660–690 юаней за тонну. Объем поставки по контракту на медь SHFE 2610 составил 4 895 лотов. Следует обратить внимание на темпы поступления поставленных варрантов на спотовый рынок. Если поставленные грузы будут выпущены концентрированно, дефицит доступного предложения может ослабнуть, и спотовые премии окажутся под давлением отката.

[SMM анализ: Ужесточение проверок обратного выставления счетов стимулирует закупки с учетом налогов; сделки с товаром без учета налогов единичны] На этой неделе резкий рост и падение цен на медь вызвали неоднократные смены настроений на рынке, при этом разница в ценах между медными катодами и медным ломом сократилась с 3979 юаней за тонну до 2794 юаней за тонну. Совпав с пролонгацией фьючерсных контрактов и поставкой на этой неделе, ценовой спред между фьючерсными контрактами на медь расширился, и многие предприятия по производству вторичной медной катанки значительно сократили спрос на спотовые закупки...