Key Macroeconomic Indicators for Base Metal Prices (2017-5-23)

Утреннее совещание SMM: За ночь медь на LME открылась на уровне 14 208 долл./т, в начале колебаний достигла максимума 14 218 долл./т, затем постепенно снижалась до 14 142 долл./т ближе к концу сессии и в итоге закрылась на отметке 14 153 долл./т, рост на 0,23%. Объем торгов составил 15 700 контрактов, открытый интерес — 261 000 контрактов, что на 2 675 контрактов больше, чем в предыдущий торговый день, указывая на увеличение коротких позиций. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2609 открылся на уровне 108 200 юаней/т, ценовой центр в начале торгов сместился вверх до 108 320 юаней/т, затем снизился до минимума 107 900 юаней/т, после чего закрылся на 108 000 юаней/т, рост на 0,04%. Объем торгов достиг 21 000 контрактов, открытый интерес составил 213 000 контрактов, что на 1 714 контрактов меньше, чем в предыдущий торговый день, указывая на сокращение коротких позиций.

По сообщениям иностранных СМИ, правительство Чили разрешит государственному производителю меди Codelco реинвестировать 100% прибыли за 2025 год, общая сумма которой составляет около 2,42 миллиарда долларов, что станет первым случаем, когда компания получает право сохранить всю годовую прибыль с момента своего основания в 1976 году. Это решение предоставляет Codelco дополнительные финансовые возможности, поскольку компания стремится стабилизировать добычу меди, одновременно реализуя несколько капиталоемких проектов, направленных на продление срока эксплуатации стареющих рудников. Компания накопила более 20 миллиардов долларов долга, что усиливает давление на ее баланс в условиях сохраняющихся высоких инвестиционных потребностей. В последние годы Codelco обычно разрешалось оставлять около 30% прибыли, в то время как большая часть перечислялась правительству Чили. Финансовая поддержка предоставляется на фоне сохраняющейся слабости в добыче меди Codelco. После внутреннего пересмотра компания скорректировала прогноз добычи на 2025 год до 1,308 миллиона тонн, что почти на 27 000 тонн ниже предыдущей оценки. Пересмотренный показатель является самым низким годовым объемом добычи Codelco почти за три десятилетия и примерно на 19% ниже уровня 2021 года. Новое руководство Codelco дало понять, что повышение рентабельности и реализация проектов будут иметь приоритет над достижением агрессивных производственных целей. Ожидается, что нераспределенная прибыль обеспечит большую гибкость для внутреннего финансирования инвестиционной программы компании, что потенциально снизит ее зависимость от дополнительных заимствований по мере работы над улучшением операционных показателей. С точки зрения рынка меди, способность Codelco стабилизировать и в конечном итоге восстановить добычу остается значимой, учитывая, что на долю компании приходится около 5% мировых поставок меди. Разрешение компании сохранить всю прибыль за 2025 год укрепляет ее возможности по финансированию проектов обновления рудников, но влияние на будущие поставки меди в конечном счете будет зависеть от того, приведет ли дополнительный капитал к улучшению реализации проектов и устойчивому восстановлению добычи.