[SMM Resumo da Reunião Matinal sobre Cobalto] Preços de mercado se recuperam, fundamentos sob pressão, cabo de guerra entre oferta e demanda continua a se intensificar

Cobalto refinado:

O mercado de cobalto refinado registou uma recuperação notável esta semana, com os preços e-disc a recuperarem rapidamente de cerca de 200.000 yuan/mt, atingindo um máximo semanal de 238.000 yuan/mt antes de consolidarem em torno de 230.000 yuan/mt. A recuperação no início da semana foi impulsionada por notícias otimistas e entradas de capital, validando o suporte próximo do nível de 200.000 yuan/mt observado anteriormente. No entanto, a rápida recuperação dos preços não foi acompanhada por qualquer alteração substancial nos fundamentos. Do lado da procura, as empresas a jusante continuaram a fazer aquisições just-in-time, com um acompanhamento limitado nas transações. Do lado da oferta, as fundições convencionais aumentaram os seus preços à saída da fábrica para 240.000 yuan/mt, enquanto outras fundições mantiveram, em geral, cotações com um ligeiro prémio em relação à base. É de salientar a mudança no ritmo da oferta — a produção de cobalto refinado recuperou rapidamente desde outubro e, com base nos atuais planos de retoma da produção em algumas empresas, a pressão da produção tornar-se-á gradualmente mais evidente no futuro. Com o padrão oferta-procura a regressar à acumulação de existências, e com as empresas a comprarem sais de cobalto a baixo preço para processamento por encomenda em cobalto refinado, enquanto fazem cobertura em futuros, a sustentabilidade desta recuperação está ainda por ver.

Produtos intermédios:

O mercado de produtos intermédios de cobalto registou poucas alterações esta semana, com o centro de preços a continuar a descer gradualmente.Do lado da oferta, as estratégias de preços dos mineiros foram basicamente consistentes com a semana passada. Os mineiros nacionais mantiveram os seus preços-alvo perto de $11-12/lb, enquanto os preços pedidos pelos mineiros fora da China permaneceram relativamente elevados. Do lado da procura, a vontade de compra das fundições não mostrou melhorias. Com base nos atuais preços do sal de cobalto e do cobalto refinado, os preços de aquisição de matérias-primas a jusante ainda teriam de estar perto de $10/lb para evitar perdas na produção imediata, deixando uma diferença psicológica de preços entre compradores e vendedores. Dois desenvolvimentos esta semana merecem destaque: primeiro, começaram a circular no mercado comentários sobre transações abaixo de $10/lb, com o limite dos negócios a baixo preço ainda a ser testado; segundo, alguns mineiros financiados pela China estão a realizar concursos esta semana, e os resultados reais das transações fornecerão uma referência importante para avaliar a verdadeira aceitação do mercado aos níveis atuais.

Sulfato de cobalto:

O mercado de sulfato de cobalto consolidou esta semana, com os preços a mostrarem alguns sinais de recuperação. Com a forte recuperação dos preços do cobalto refinado, o sentimento no mercado de sais de cobalto melhorou. As fundições retornaram suas cotações para cerca de 43.000-45.000 yuan/t, e algumas empresas que anteriormente vendiam a preços mais baixos também elevaram suas intenções de venda para acima de 40.000 yuan/t. O lado da demanda, no entanto, não acompanhou. As intenções de preço de compra downstream permaneceram concentradas perto de 40.000 yuan/t, e os níveis de aceitação da maioria das empresas não melhoraram apesar do sentimento mais positivo. Com as ofertas subindo enquanto os lances ficaram parados, a lacuna entre compradores e vendedores não se estreitou de fato. Se esta rodada de recuperação de preços pode continuar depende, em última análise, de os players downstream estarem dispostos a aceitar pedidos aos novos preços.

Cloreto de cobalto:

As cotações de cloreto de cobalto interromperam as perdas e se estabilizaram no início desta semana, mas o que sustentou os preços não foi a demanda — foi o fluxo de notícias.No início da semana, os futuros de cobalto refinado subiram acentuadamente. A disposição dos fornecedores de vender a preços baixos recuou visivelmente, a carga que anteriormente pressionava os preços foi retirada do mercado e as cotações geralmente se mantiveram firmes. No entanto, esse impulso permaneceu em grande parte no nível do sentimento e não se traduziu em transações reais de cloreto de cobalto, com as negociações retornando rapidamente a um modo de espera. Do lado da oferta, a disposição dos produtores de manter os preços firmes se fortaleceu em relação ao início, mas sem transações para respaldá-la, a firmeza nas cotações foi mais uma postura. Do lado da demanda, os estoques downstream de Co3O4 permaneceram em níveis relativamente altos, a disposição de compra foi baixa e a lacuna entre seus níveis psicológicos de preço e as cotações atuais persistiu, deixando as transações reais escassas. Fica claro que as mudanças desta semana ocorreram apenas no comportamento de cotação dos vendedores, enquanto a base de decisão dos compradores permaneceu inalterada. No curto prazo, um impulso impulsionado pelo sentimento dificilmente pode substituir a demanda real. Se a redução de estoques downstream não mostrar progresso significativo, os preços do cloreto de cobalto ainda podem enfrentar pressão de baixa renovada.

Sais de cobalto (Co3O4):

Os preços do Co3O4 passaram da fraqueza anterior para a estabilidade esta semana, com sinais de recuperação do sentimento do mercado — embora a recuperação até agora se reflita apenas na disposição, ainda não nas transações. No início da semana, a forte alta dos futuros de cobalto refinado impulsionou o sentimento do setor downstream. O sentimento de compra das plantas de cátodo se recuperou claramente, e várias empresas começaram a contatar produtores de Co3O4 para negociar pedidos travados. Os volumes pretendidos não eram pequenos, mas a maioria permaneceu em fase de negociação e ainda não foi finalizada. Algumas plantas de cátodo avaliaram que os preços atingiram um piso e que os fatores baixistas já estavam amplamente precificados, passando a esperar aumentos de preço e reduzindo a relutância em comprar. Do lado da oferta, as cotações dos produtores ficaram amplamente estáveis, e a disposição de sustentar os preços se fortaleceu em conjunto. No curto prazo, espera-se que os preços do Co3O4 se movam lateralmente. Se os pedidos travados em negociação forem finalizados e o sentimento de compra persistir, os preços provavelmente encontrarão suporte.

Pó de cobalto e outros:

O mercado de pó de cobalto mostrou sinais de estabilização nesta semana, com cotações das fundições mantidas em 270.000-290.000 yuans/tonelada.Impulsionado pelos preços mais altos do cobalto refinado, a oferta de pó de cobalto de baixo preço no mercado diminuiu, e as transações anteriores de baixo preço se recuperaram para perto de 260.000 yuans/tonelada. Surgiram algumas mudanças positivas no lado da demanda: desde meados até o final de outubro, os preços do carboneto de tungstênio — outra importante matéria-prima para metal duro — se estabilizaram e se recuperaram. Combinado com os sinais de estabilização dos preços do pó de cobalto nesta semana, as intenções de compra das empresas downstream aumentaram. No entanto, alguns grandes players downstream ainda mantêm estoques relativamente amplos, e espera-se que as compras downstream no restante do ano permaneçam em grande parte just-in-time. Somente após a plena absorção dos estoques o ritmo de compras deve voltar ao normal. A estabilização dos preços e a recuperação das intenções de compra são duas melhorias marginais no mercado de pó de cobalto desta semana, mas passar da "intenção" para os "pedidos" exigirá tempo para a digestão dos estoques downstream.

Precursor de cátodo ternário:

Os preços do precursor de cátodo ternário enfraqueceram nesta semana, com os preços do sulfato de níquel amolecendo durante a semana, enquanto os preços do sulfato de cobalto e do sulfato de manganês permaneceram estáveis.

Em relação aos descontos, para pedidos de novembro e do quarto trimestre, os coeficientes dos precursores tenderam a cair no geral devido ao fraco desempenho dos sais de níquel e cobalto. Em contratos de longo prazo, embora alguns players de primeira linha ainda demonstrassem disposição em manter os preços firmes, a aceitação dos coeficientes para contratos trimestrais pelo downstream foi fraca, e espera-se que os coeficientes dos contratos de longo prazo do quarto trimestre permaneçam em baixa. Em pedidos spot, alguns produtores enfrentaram demanda downstream fraca, enquanto outros buscaram sais de níquel e cobalto fornecidos pelos clientes. Espera-se que os coeficientes de pedidos de novembro também diminuam.

Na produção, as taxas de operação de alguns produtores recuarão a partir do próximo mês devido a pedidos de exportação; alguns produtores domésticos de primeira linha também viram as taxas de operação caírem em relação às máximas do terceiro trimestre, pois a demanda de uso final ficou aquém das expectativas, arrastando para baixo os cronogramas gerais de produção da indústria.

Olhando adiante, os preços do sulfato ainda não mostraram uma recuperação clara, e os preços de novos pedidos dependerão da demanda downstream real no quarto trimestre.

Material de cátodo ternário:

Os preços do material de cátodo ternário estenderam sua fraqueza esta semana, embora o ritmo de queda tenha desacelerado.Do lado das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel ficaram basicamente estáveis, os preços do sulfato de cobalto e do sulfato de manganês se mantiveram firmes, e os preços do carbonato de lítio e do hidróxido de lítio caíram levemente, com quedas visivelmente menores, levando os preços do material de cátodo ternário a recuar lentamente em níveis baixos. Em novembro, os pedidos do mercado ternário não mostraram mudanças significativas, com a demanda permanecendo fraca. No mercado de veículos elétricos, as vendas de modelos de médio e alto padrão têm sido mornas nos últimos meses. Embora as montadoras tenham incentivos para impulsionar volumes no fim do ano, a fraca demanda doméstica dificulta que as vendas superem as expectativas. O mercado de veículos elétricos fora da China permaneceu em níveis elevados em novembro, mas espera-se uma retração sazonal em dezembro. Embora mudanças políticas, como restrições à exportação de veículos híbridos sino-europeus e reduções nos reembolsos de impostos de exportação de automóveis, estejam ocorrendo, elas impulsionam principalmente os pedidos do mercado de LFP e têm impacto mínimo na demanda ternária. No mercado consumidor, com os preços das matérias-primas em queda gradual, o sentimento de compra do downstream permaneceu cauteloso e, em grande parte, just-in-time. As plantas de cátodo também evitaram manter estoques excessivos, basicamente garantindo a segurança do fornecimento.

LCO:

O mercado de LCO da China estendeu sua tendência de fraqueza esta semana, com os fundamentos da indústria claramente sob pressão. No segmento de matérias-primas a montante, os preços do Co3O4 e do carbonato de lítio permaneceram em níveis baixos, exercendo pressão descendente sobre as cotações do LCO. Do lado da oferta, diante de pedidos insuficientes, os principais produtores nacionais de LCO aderiram geralmente a um cronograma de produção conservador, produzindo conforme as vendas e controlando proativamente a produção. A produção do setor recuou em relação aos níveis anteriores, com a contração voluntária da oferta compensando a pressão da demanda. No entanto, o lado da demanda não apresentou melhora. Os embarques de eletrônicos de consumo tradicionais, como celulares, tablets e dispositivos portáteis de armazenamento de energia, permaneceram fracos. As empresas de células de bateria a jusante registraram crescimento limitado de pedidos, mantiveram operações com estoques baixos, mantiveram um ritmo lento de compras e apenas acompanharam pedidos just-in-time conforme necessário, com pouca disposição para estocar proativamente. O processo geral de redução de estoques da cadeia industrial permaneceu lento, e o desequilíbrio entre oferta e demanda ainda não foi aliviado. A combinação de queda das matérias-primas e demanda final lenta continuou a pesar sobre os preços do LCO. Atualmente, os preços do LCO estão em tendência de consolidação descendente. No curto prazo, antes que a demanda do consumidor a jusante mostre sinais claros de recuperação, os preços do LCO ainda enfrentam riscos de queda. Um ponto de inflexão exigirá melhora nos embarques dos usuários finais e o início da reposição concentrada de estoques a jusante.

Notícias:    

[MIIT: Consulta pública sobre as Disposições Provisórias de Gestão de Identidade Digital para Baterias de Energia de Veículos de Nova Energia (Projeto para Comentários)] Para implementar o Plano de Ação para Melhorar o Sistema de Reciclagem e Utilização de Baterias de Energia de Veículos de Nova Energia e as Medidas Provisórias para a Gestão de Reciclagem e Utilização Abrangente de Baterias de Energia de Veículos de Nova Energia Aposentadas, fortalecer a supervisão de cadeia completa das baterias de energia de veículos de nova energia e aprimorar as capacidades de reciclagem e utilização de baterias de energia, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação elaborou as Disposições Provisórias sobre Gestão de Identidade Digital para Baterias de Energia de Veículos de Nova Energia e agora está solicitando comentários públicos.

[Especialistas do setor otimistas quanto às perspectivas de cooperação na indústria de baterias entre China e Europa] A 6ª Conferência Hungary Battery Day foi aberta no dia 4 em Debrecen, no leste da Hungria. Participantes do setor no evento disseram que as vantagens de investimento e tecnológicas das empresas chinesas trarão oportunidades importantes para o desenvolvimento da indústria de baterias da Europa, e que China e Europa devem fortalecer a cooperação para impulsionar a competitividade industrial e o desenvolvimento sustentável. Ilka von Dalwigk, Secretária-Geral da Associação Europeia de Baterias Recarregáveis Avançadas e de Lítio, afirmou em entrevista à Agência de Notícias Xinhua que a China está na vanguarda da tecnologia de baterias e que a cooperação China-Europa oferece uma boa oportunidade para a Europa aprender com a tecnologia e a experiência chinesas. Oskaras Alsauskas, modelador de energia da Agência Internacional de Energia, disse que o desenvolvimento das indústrias de veículos elétricos e armazenamento de energia continuará a impulsionar o crescimento da demanda por baterias, e a distribuição regional da demanda se tornará mais diversificada. A indústria de baterias não apenas fornece suporte fundamental para a eletrificação da energia, mas também traz importantes oportunidades de desenvolvimento para indústrias emergentes. (Agência de Notícias Xinhua) (Jin10 Data APP)

[Cinco ministérios: Promover vigorosamente a reciclagem de resíduos sólidos como painéis fotovoltaicos, baterias de íon-lítio e veículos de nova energia, e construir um sistema de gestão de ciclo de vida completo para baterias de energia de veículos de nova energia] Cinco ministérios emitiram o Plano de Ação para Implementar a Estratégia de Conservação Abrangente. O plano menciona acelerar a melhoria dos níveis de utilização de recursos. Promover vigorosamente a reciclagem de resíduos sólidos como painéis fotovoltaicos, baterias de íon-lítio e veículos de nova energia, construir um sistema de gestão de ciclo de vida completo para baterias de energia de veículos de nova energia e aprimorar as regulamentações para o descomissionamento de equipamentos de energia eólica e fotovoltaica. Acelerar a implantação de um lote de projetos de reciclagem de recursos de metais raros e preciosos e promover a recuperação e utilização de alto valor de componentes valiosos. Promover a reciclagem de plásticos e têxteis usados. Até 2030, a utilização anual de resíduos sólidos a granel atingirá aproximadamente 4,5 bilhões de toneladas. (Jin10 Data APP)

Declaração de fonte de dados: Exceto informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência e não constituem aconselhamento de decisão.

Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868