[SMM Resumo da Reunião Matinal de Cobalto-Lítio] Preços da cadeia industrial se consolidam, demanda diferenciada sob pressão, mercado de armazenamento de energia continua melhorando

Minério de lítio:

Nesta semana, o mercado de minério de lítio continuou em consolidação geral, com cotações do lado do minério relativamente firmes e as negociações de preços entre minério e sal ainda notavelmente tensas. Do lado da oferta, os embarques de minério de lítio do exterior e as chegadas aos portos domésticos continuaram avançando, e os estoques acumulados anteriormente nos portos e nos canais de comercialização ainda exerceram alguma pressão sobre o mercado à vista. No entanto, a circulação efetiva variou conforme a origem e o teor do minério, e alguns comerciantes mantiveram disposição de sustentar os preços. Do lado da demanda, a produção a jusante de materiais de cátodo e de células de bateria manteve certa resiliência, sustentando o consumo de matérias-primas nas plantas de produtos químicos de lítio. Porém, com a intensificação da volatilidade dos preços do carbonato de lítio, as plantas químicas de lítio que utilizam minério adquirido externamente tornaram-se mais cautelosas nas compras e na precificação, com as empresas ajustando o ritmo de aquisição de forma mais flexível, conforme as ordens de produção e os estoques de matérias-primas. Enquanto isso, os ajustes nas cotações do lado do minério ficaram relativamente defasados, e as margens de processamento nas plantas químicas de lítio permaneceram sob alguma pressão. As divergências entre os lados do minério e do sal quanto ao repasse de custos e à distribuição de lucros ainda não haviam diminuído de forma notável. No geral, o mercado de minério de lítio permanece em uma fase em que as expectativas de crescimento da oferta externa se contrapõem à demanda real de compras no curto prazo. Espera-se que os preços do minério se consolidem com ajustes no curto prazo, com atenção voltada para as chegadas efetivas de minério do exterior aos portos, as variações de estoques nos portos e entre os comerciantes, e como o cumprimento dos cronogramas de produção a jusante impulsiona as compras de matérias-primas nas plantas químicas de lítio.

Carbonato de lítio:

No mercado à vista, o preço médio à vista da SMM foi reportado em 91.700 yuans por tonelada na quinta-feira, uma queda de 4.400 yuans por tonelada em relação à média de 96.100 yuans por tonelada da quinta-feira anterior, um declínio semanal de 4,6%. No mercado futuro, o contrato de carbonato de lítio mais negociado abriu em baixa e subiu na quinta-feira, com uma leve correção em relação à máxima do dia à tarde, fechando em alta de 3,64%, a 91.580 yuans por tonelada, um aumento de 3,64% na comparação semanal com a quinta-feira anterior. Do lado da oferta, a produção de carbonato de lítio da China continuou a aumentar nesta semana, mas a taxa de crescimento diminuiu na comparação semanal. Por matéria-prima, a produção baseada em espodumênio continuou a subir nesta semana, à medida que as chegadas de minério de lítio persistiram juntamente com o aumento de novas linhas de produção, embora o volume incremental tenha se estreitado ligeiramente; a produção baseada em lepidolita recuou levemente; a produção de lítio de salmoura e de resíduos caiu ligeiramente na comparação semanal; no segmento de reciclagem, os produtores de massa negra de LFP mostraram maior atividade de consultas, mas a alta pressão de custos ainda restringiu as transações, deixando o comércio geral do mercado medíocre; as transações de massa negra ternária permaneceram normais, sem mudanças notáveis. a massa negra, afetada pela leve correção desta semana, viu empresas que haviam suspendido anteriormente as compras externas retomarem as aquisições. As cotações dos vendedores permaneceram nos níveis predominantes do mercado, com forte disposição em manter os preços firmes, mas a aceitação do setor downstream foi medíocre. No geral, a tendência anterior de cortes sustentados de produção no segmento de reciclagem se estabilizou, embora algumas empresas em manutenção ainda não tenham retomado a produção. Pelo lado da demanda, a julgar pelas transações de mercado e pelas condições de estoque, as plantas químicas de lítio upstream ainda despacharam principalmente sob contratos de longo prazo, mas sua disposição em vender pedidos spot melhorou em relação ao período anterior. As compras de pedidos spot downstream permaneceram basicamente baseadas na necessidade, com baixo volume negociado. As fábricas de cátodos não formaram estoque excedente e basicamente mantiveram a segurança do suprimento. Os cronogramas de produção de precursores em novembro caíram de forma notável. A fraca demanda por células de bateria levou as empresas a continuar digerindo os estoques anteriores e a adiar a reposição. Todos os segmentos se concentraram no controle proativo de estoques, impulsionando uma redução sincronizada. Nesta semana, o estoque de carbonato de lítio ficou em 125.391 toneladas, queda de 2.994 toneladas na comparação semanal, com o ritmo de redução se ampliando em relação à semana anterior. Os futuros abriram em baixa e fecharam em alta nesta semana, subindo 3,64% na quinta-feira, para 91.580 yuans/tonelada, enquanto o preço spot médio foi de 91.700 yuans/tonelada, queda de 4,6% na comparação semanal, estendendo a tendência de baixa, embora a recuperação dos futuros tenha ajudado a reparar parcialmente o sentimento do mercado. Pelo lado da oferta, a produção continuou crescendo, mas a taxa de crescimento diminuiu na comparação mensal, com a chegada sustentada de minério de lítio e o ramp-up de novas linhas de produção permanecendo como as principais fontes de crescimento. No curto prazo, a recuperação dos futuros e a aceleração da redução de estoques deram algum suporte à confiança do mercado, mas a demanda ainda não mostrou uma recuperação clara e os agentes downstream permanecem cautelosos no controle de estoques. Espera-se que os preços sejam negociados na faixa de 82.000 a 105.000 yuans/tonelada.

Hidróxido de lítio:

Nesta semana, os preços do hidróxido de lítio caíram levemente na comparação semanal. Em meio a interrupções no lado da oferta e ao sentimento macroeconômico, os preços do lítio caíram primeiro e depois se recuperaram. Para o hidróxido de lítio, algumas plantas químicas de lítio estão atualmente sob certa pressão de embarque, enquanto outras estão despachando principalmente sob contratos de longo prazo e ainda mantêm alguma disposição em sustentar os preços. Os traders atuaram ativamente nas vendas, com cotações majoritariamente com desconto de 4.000 a 10.000 yuans/tonelada em relação ao contrato 2701 de carbonato de lítio, e alguns negócios foram fechados em meio à consolidação dos preços do lítio. No lado da jusante, um número muito pequeno de fabricantes demonstrou modesto interesse de compra devido aos ajustes de pedidos de novembro, com preços em sua maioria em torno de 80.000 yuans/t. No curto prazo, a produção a montante foi um pouco reduzida, enquanto a produção a jusante se recuperou modestamente, embora a magnitude permaneça relativamente fraca. Combinado com as interrupções no fornecimento de recursos de lítio, os preços estão atualmente em níveis relativamente baixos.

Cobalto refinado:

O mercado de cobalto refinado registrou uma recuperação notável esta semana, com os preços nas negociações eletrônicas se recuperando rapidamente de cerca de 200.000 yuans/t, atingindo uma máxima semanal de 238.000 yuans/t antes de se consolidarem em torno de 230.000 yuans/t. A recuperação no início da semana foi impulsionada principalmente por notícias otimistas e fluxos de capital, com o suporte anterior próximo ao nível de 200.000 yuans/t sendo validado. No entanto, a rápida recuperação dos preços não foi acompanhada por nenhuma mudança material nos fundamentos. Do lado da demanda, as empresas a jusante continuaram a fazer compras just-in-time, com acompanhamento limitado nas transações. Do lado da oferta, as fundições tradicionais elevaram seus preços de fábrica para 240.000 yuans/t, enquanto outras fundições geralmente mantiveram cotações com um pequeno prêmio sobre a base. Vale notar a mudança no ritmo de oferta: desde outubro, a produção de cobalto refinado se recuperou rapidamente e, considerando os planos de retomada da produção de algumas empresas, espera-se que a pressão de produção se torne cada vez mais evidente no futuro. Com o padrão de oferta e demanda mudando de volta para o acúmulo de estoques, e com as empresas comprando sal de cobalto de baixo preço para processamento por encomenda de cobalto refinado enquanto fazem hedge nos futuros, a sustentabilidade dessa recuperação ainda está por ser vista.

Produtos intermediários:

O mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceu praticamente inalterado esta semana, com o centro de preços continuando a cair gradualmente. Do lado da oferta, as estratégias de preços dos mineradores foram em grande parte consistentes com a semana passada. Os mineradores chineses mantiveram seus preços-alvo em torno de US$ 11-12/lb, enquanto os mineradores fora da China continuaram a manter preços de oferta relativamente altos. Do lado da demanda, as fundições não mostraram melhora na disposição de compra. Com base nos preços atuais de sal de cobalto e cobalto refinado, os preços de compra de matérias-primas a jusante ainda precisariam estar em torno de US$ 10/lb para garantir que não haja perdas na produção imediata. A diferença psicológica de preços entre compradores e vendedores persistiu. Dois desenvolvimentos desta semana merecem destaque: primeiro, começaram a circular no mercado comentários sobre transações abaixo de US$ 10/lb, com o limite inferior dos negócios ainda sendo testado; segundo, alguns mineradores chineses realizaram licitações esta semana, e os resultados reais das transações fornecerão uma referência importante para avaliar o verdadeiro nível de aceitação do mercado.

Sais de cobalto (sulfato de cobalto e cloreto de cobalto):

Esta semana, o mercado de sulfato de cobalto manteve uma tendência de flutuação, com os preços mostrando alguns sinais de recuperação. Com a forte recuperação dos preços do cobalto refinado, o sentimento no mercado de sais de cobalto foi impulsionado. As ofertas das fundições retornaram para cerca de 43.000-45.000 yuan/t, e algumas empresas que anteriormente haviam vendido a preços mais baixos também elevaram seus preços de oferta para acima de 40.000 yuan/t. No lado da demanda, porém, não houve acompanhamento. As intenções de compra a jusante permaneceram concentradas em torno de 40.000 yuan/t, e o nível de aceitação da maioria das empresas não melhorou apesar da recuperação do sentimento. As ofertas subiram enquanto os preços-alvo permaneceram estáveis, o que significa que a diferença entre compradores e vendedores não se estreitou de fato. Se esta rodada de recuperação de preços pode ser sustentada depende, em última análise, de os compradores a jusante estarem dispostos a aceitar pedidos aos novos preços.

Esta semana, as ofertas de cloreto de cobalto interromperam as perdas e se estabilizaram desde o início da semana, mas o suporte não veio da demanda, e sim do fluxo de notícias.No início da semana, os futuros de cobalto refinado subiram fortemente. A disposição dos fornecedores em vender a preços baixos diminuiu visivelmente, e cargas anteriormente com desconto foram retiradas do mercado, com as ofertas mantidas firmes de modo geral. No entanto, esse impulso permaneceu em grande parte no nível do sentimento e não se traduziu em transações reais de cloreto de cobalto, pois as negociações rapidamente voltaram ao modo de espera. No lado da oferta, os produtores mostraram maior disposição em manter os preços firmes em comparação com antes, mas sem transações para respaldá-los, a firmeza das ofertas foi mais uma postura. No lado da demanda, os estoques de Co3O4 a jusante permaneceram em níveis relativamente altos, a disposição de compra continuou baixa e a diferença entre seus níveis de preço psicológicos e as ofertas atuais persistiu, deixando as transações reais escassas. Observa-se que as mudanças desta semana ocorreram apenas no comportamento de oferta dos vendedores, enquanto a base de decisão dos compradores permaneceu inalterada. No curto prazo, o impulso impulsionado pelo sentimento dificilmente substitui a demanda real. Se a redução dos estoques a jusante não mostrar progresso significativo, o centro de preços do cloreto de cobalto ainda pode enfrentar pressão de queda renovada.

Sais de cobalto (Co3O4):

Nesta semana, os preços do Co3O4 passaram da fraqueza anterior para a estabilidade. O sentimento do mercado mostrou sinais de recuperação, mas a recuperação até agora se reflete apenas na disposição, ainda não nas transações efetivas. No início da semana, uma forte alta dos futuros de cobalto refinado impulsionou o sentimento a jusante. O sentimento de compra nas plantas de cátodo recuperou-se claramente, e várias empresas começaram a contatar produtores de Co3O4 para discutir o travamento de pedidos. Os volumes pretendidos não são pequenos, mas a maioria permanece em fase de negociação e ainda não foi finalizada. Algumas plantas de cátodo avaliaram que os preços atingiram um piso e que os fatores baixistas já se esgotaram em grande parte, passando a ter certas expectativas de alta de preços, e sua relutância em comprar diminuiu em conformidade. Do lado da oferta, as cotações dos produtores ficaram amplamente estáveis, e a disposição de sustentar os preços se fortaleceu em conjunto. No curto prazo, espera-se que os preços do Co3O4 se movam lateralmente. Se os pedidos de travamento em discussão puderem ser finalizados um após o outro e o sentimento de compra persistir, os preços provavelmente encontrarão suporte.

Sulfato de níquel:

Até quinta-feira desta semana, o preço médio SMM do sulfato de níquel grau bateria caiu.

Do lado da demanda, a demanda a jusante manteve, no geral, expectativas de redução. Os contratos de longo prazo de algumas empresas já conseguem garantir seu principal suprimento de matéria-prima, de modo que os volumes de compra externa no mercado à vista são relativamente limitados e a aceitação de preços é baixa. Do lado da oferta, algumas empresas a montante, afetadas pelo enfraquecimento da demanda a jusante, planejam reduzir as taxas de operação para reduzir estoques. Além disso, os preços do níquel se recuperaram em determinado momento desta semana, levando algumas empresas a sustentar os preços, e as cargas de baixo preço no mercado foram relativamente menores do que na semana passada. Olhando adiante, espera-se que o mercado permaneça em um padrão fraco de oferta e demanda no curto prazo. Deve-se prestar atenção à sustentabilidade da recuperação do preço do níquel e à extensão da redução de estoques a jusante.

No front dos estoques, esta semana o índice de estoque das fundições de sal de níquel a montante manteve-se em 7 dias, o índice de estoque das plantas de precursores a jusante subiu de 9,7 dias para 12,7 dias, e o índice de estoque das empresas integradas manteve-se em 9 dias. Em termos de força de compra e venda, esta semana o Fator de Sentimento de Disposição para Vender das fundições de sal de níquel a montante manteve-se em 2,1, o fator de sentimento de compra das plantas de precursores a jusante manteve-se em 2,0, e o fator de sentimento das empresas integradas manteve-se em 2,1. (Os dados históricos podem ser consultados fazendo login na base de dados.)

Precursor de cátodo ternário:

Esta semana, os preços dos precursores de cátodo ternário enfraqueceram. Durante a semana, os preços do sulfato de níquel enfraqueceram, enquanto os preços do sulfato de cobalto e do sulfato de manganês se mantiveram estáveis.

Em relação aos descontos, para pedidos de novembro e do quarto trimestre, os coeficientes dos precursores enfraqueceram no geral devido ao desempenho fraco dos sais de níquel e cobalto. Para contratos de longo prazo, embora alguns players de primeira linha ainda pretendam manter os preços firmes, a aceitação a jusante dos coeficientes para pedidos trimestrais é fraca, e espera-se que os coeficientes dos contratos de longo prazo do quarto trimestre fiquem em baixa. Para pedidos à vista, alguns produtores enfrentaram demanda a jusante fraca, enquanto outros buscaram sais de níquel e cobalto fornecidos pelos clientes. Espera-se que os coeficientes dos pedidos de novembro também diminuam.

Na produção, as taxas de operação de alguns produtores serão reduzidas a partir do próximo mês devido a pedidos de exportação. Alguns produtores domésticos de primeira linha também viram as taxas de operação caírem em relação aos picos do terceiro trimestre porque a demanda de uso final ficou aquém das expectativas, arrastando para baixo o cronograma geral de produção da indústria.

Olhando para o futuro, os preços do sulfato ainda não mostraram uma recuperação clara. A precificação de novos pedidos futuros dependerá da demanda real a jusante no quarto trimestre.

Material de cátodo ternário:

Esta semana, os preços dos materiais de cátodo ternário permaneceram fracos, com a queda desacelerando. Do lado das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel ficaram basicamente estáveis, os preços do sulfato de cobalto e do sulfato de manganês se mantiveram estáveis, enquanto os preços do carbonato de lítio e do hidróxido de lítio caíram levemente com uma redução notavelmente mais estreita, arrastando lentamente para baixo os preços dos materiais de cátodo ternário a partir de níveis baixos. Em novembro, os pedidos no mercado ternário não apresentaram mudanças significativas, com a demanda permanecendo fraca. No mercado de veículos elétricos, as vendas de modelos de médio e alto padrão têm sido fracas nos últimos meses. Embora as montadoras tenham incentivo para impulsionar volumes no fim do ano, a fraca demanda doméstica dificulta que as vendas superem as expectativas. O mercado de veículos elétricos fora da China permaneceu em níveis elevados em novembro, mas espera-se uma retração sazonal em dezembro. Embora mudanças políticas, como restrições à exportação de veículos híbridos China-Europa e a redução dos descontos fiscais na exportação de automóveis, estejam impulsionando principalmente os pedidos no mercado LFP, seu impacto na demanda ternária é mínimo. No mercado de consumo, com os preços das matérias-primas continuando a cair gradualmente, o sentimento de compra a jusante permaneceu cauteloso, com a demanda ainda dominada por compras rígidas. As fábricas de cátodos também evitaram manter estoques excessivos, geralmente garantindo a segurança do fornecimento.

LFP:

Nesta semana, a produção das empresas de LFP permaneceu geralmente estável, com a produção semanal subindo ligeiramente em relação à semana anterior e pouca mudança no mercado. Os cronogramas de produção divergiram entre as empresas, com algumas aumentando modestamente a produção enquanto outras reduziram seus planos, com aumentos e reduções gerais basicamente se compensando. No lado da demanda, o mercado de veículos elétricos continuou mostrando fraqueza. No armazenamento de energia, embora a demanda de alguns fabricantes líderes de células de bateria tenha recuado ligeiramente em relação aos níveis anteriores, a demanda geral do mercado por armazenamento de energia permaneceu relativamente forte, fornecendo suporte sólido ao mercado de LFP. No lado dos estoques, o estoque das empresas aumentou ligeiramente nesta semana, em parte devido ao progresso mais lento nas entregas em algumas empresas e em parte devido à reposição adequada de estoques por empresas que haviam reduzido significativamente os estoques anteriormente. Além disso, com a entrada em operação de alguma nova capacidade, as empresas relacionadas também aumentaram adequadamente o acúmulo de estoques. No geral, o equilíbrio atual entre oferta e demanda no mercado de LFP é relativamente estável, com a demanda de armazenamento de energia compensando parte do impacto da fraqueza no setor de veículos elétricos. Embora o estoque das empresas tenha aumentado, isso foi impulsionado principalmente pelo giro normal e pela reposição faseada, sem que a pressão geral de estoque ainda seja evidente.

Fosfato de ferro:

Os preços do fosfato de ferro permaneceram estáveis recentemente, com as negociações de novos pedidos de novembro gradualmente concluindo. Os preços de transação caíram ligeiramente no geral, com as grandes empresas mantendo seus preços psicológicos esperados para novos pedidos de novembro inalterados em relação ao mês anterior, mas os preços desejados pelas fábricas de cátodos a jusante começaram a cair, com os preços reais também caindo em uma margem de cerca de 100 yuans por tonelada. No lado da produção, com lucros atualmente consideráveis e pedidos ainda estáveis neste mês, a indústria de fosfato de ferro manteve, no geral, alto entusiasmo produtivo. Contudo, à medida que nova capacidade entra em operação, a produção total do setor continuará aumentando. No lado dos custos, os preços do ácido fosfórico seguiram em queda constante, enquanto o ferro ferroso, principal fonte de ferro, registrou leve alta recentemente. No lado da demanda, alguns clientes downstream de LFP viram os pedidos caírem em novembro, os processos sem fosfato de ferro continuaram ganhando volume e a participação da demanda dos processos com fosfato de ferro enfraqueceu um pouco.

LCO:

Nesta semana, o mercado chinês de LCO manteve sua tendência geral de fraqueza, com os fundamentos do setor claramente sob pressão. No setor de matérias-primas upstream, os preços de Co3O4 e carbonato de lítio permaneceram baixos, exercendo pressão de queda sobre as cotações de LCO. No lado da oferta, diante de pedidos insuficientes, os principais produtores domésticos de LCO mantiveram, em geral, um cronograma de produção conservador baseado nas vendas, controlando proativamente a produção. A produção do setor recuou em relação aos níveis anteriores, com a contração voluntária da oferta compensando a pressão da demanda. No entanto, o lado da demanda não mostrou melhora. Os embarques de terminais tradicionais de eletrônicos de consumo, como celulares, tablets e armazenamento portátil de energia, permaneceram fracos. As empresas downstream de células de bateria registraram crescimento limitado de pedidos e, em geral, mantiveram operações com estoques baixos, com ritmo lento de compras, apenas acompanhando pedidos just-in-time conforme necessário e mostrando pouca disposição para estocar proativamente. O processo geral de redução de estoques em toda a cadeia industrial permaneceu lento, e o desequilíbrio entre oferta e demanda ainda não se atenuou. A queda nos preços das matérias-primas, combinada com a demanda final estagnada, continuou pesando sobre as condições do mercado de LCO. No momento, os preços de LCO estão em queda gradual. No curto prazo, antes que a demanda downstream de consumo mostre sinais claros de recuperação, os preços de LCO ainda enfrentam riscos de queda, e um ponto de virada no mercado dependerá da melhora nos embarques dos usuários finais e do início da reposição concentrada de estoques downstream.

Ânodo:

Os preços do ânodo de grafite artificial aparentaram estabilidade, mas as condições de mercado ficaram mais complicadas do que na semana passada. Nesta semana, o impasse de alto nível nos custos da matéria-prima coque começa a se afrouxar. A pressão dos fabricantes de células de bateria por preços mais baixos não diminuiu, enquanto as negociações de entrega no segmento de grafitização adicionaram incerteza ao planejamento da produção. A taxa de utilização da capacidade dos produtores de ânodos permanece alta, com carteiras de pedidos cheias e embarques regulares, deixando os preços em estado de barganha. A grafita natural permanece no outro extremo, oscilando perto dos níveis de custo a preços baixos sob alta pressão de estoques, com negociações lentas. Olhando adiante, o padrão da grafita artificial de "difícil de cair e difícil de subir" provavelmente não será quebrado no curto prazo. O afrouxamento dos preços do coque de fato enfraqueceu o suporte de custos contra quedas, mas os estoques próprios dos produtores de ânodos não estão altos, e a visibilidade de pedidos dos principais players permanece moderada. Mesmo que os cronogramas de produção de células de bateria se ajustem no curto prazo, é mais provável que seja uma diferenciação estrutural, portanto espera-se que os preços da grafita artificial permaneçam principalmente estáveis no curto prazo. O impasse de baixo nível da grafita natural continuará, sem catalisador de reversão visível no curto prazo.

Separador:

Nesta semana, os preços dos separadores permaneceram estáveis, com cotações de especificações convencionais estáveis em relação à semana anterior. De acordo com os dados, as cotações do separador revestido por via úmida de 7μm+2μm foram de 1,143-1,35 yuan/m², as do separador revestido por via úmida de 9μm+3μm foram de 1,14-1,3 yuan/m², as de 5μm+2μm se mantiveram em 1,57-1,87 yuan/m², e os preços do filme base permaneceram inalterados. As transações de mercado foram principalmente execução de pedidos existentes.

Recentemente, as empresas de células de bateria a jusante reduziram um pouco os cronogramas de produção, e o ritmo de aquisição de separadores desacelerou, com a relação oferta-demanda anteriormente apertada se aliviando levemente. A pressão de entrega de pedidos dos produtores de separadores diminuiu, e o lado da oferta não está mais em estado de produção total correndo para atender pedidos. Olhando para novembro, espera-se que os cronogramas de produção a jusante caiam 1%-2% em relação ao mês anterior. Se isso se concretizar, a demanda por separadores enfraquecerá de acordo.

Em nossa avaliação, a relação oferta-demanda enfraqueceu levemente, e é improvável que os preços subam no curto prazo. Daqui em diante, deve-se prestar atenção à duração e à magnitude da retração dos cronogramas de produção. Se o impulso de fim de ano para as metas anuais em dezembro impulsionar a recuperação da demanda, os preços ainda encontrarão suporte; se a retração continuar, há potencial para o centro de preços se afrouxar.

O pano de fundo dos preços estáveis desta semana mudou. Anteriormente, o suporte aos preços vinha principalmente da oferta e demanda apertadas, mas recentemente as empresas de células de bateria a jusante reduziram um pouco os cronogramas de produção, o ritmo de aquisição de separadores desacelerou e a relação oferta-demanda anteriormente apertada aliviou até certo ponto. A pressão de entrega de pedidos dos produtores de separadores diminuiu, os estoques se recuperaram de níveis baixos e o lado da oferta não está mais em estado de produção total para atender aos pedidos.

Eletrólito

Nesta semana, os preços do mercado de eletrólitos caíram um pouco. Do lado dos custos, os preços do LiPF6 continuaram sua tendência fraca. O carbonato de lítio a montante continuou recuando, enfraquecendo o suporte de custo para o LiPF6. As empresas de eletrólitos a jusante mantiveram expectativas pessimistas para as perspectivas do LiPF6, mudaram as aquisições para necessidades imediatas, priorizaram o consumo de estoques anteriormente de alto preço e mostraram baixa disposição para recompor estoques proativamente, impulsionando o acúmulo contínuo de estoques nos produtores de LiPF6. Para aliviar a pressão de estoque, a disposição de venda dos produtores de LiPF6 aumentou e as cotações continuaram caindo. No segmento de aditivos, a situação apertada de oferta e demanda de VC claramente aliviou. Por um lado, o crescimento da demanda de uso final ficou aquém das expectativas; por outro lado, nova capacidade foi gradualmente liberada, com o crescimento da oferta se tornando evidente. Somado aos preços de VC anteriormente em níveis elevados, as empresas de eletrólitos, por considerações de controle de custos, desaceleraram seu ritmo de aquisição, priorizaram a digestão da oferta existente de alto preço e adiaram a recomposição de estoques, empurrando os preços de VC para baixo. Impulsionados pelo enfraquecimento sincronizado de matérias-primas essenciais como LiPF6 e VC, os custos de produção de eletrólitos se deslocaram para baixo e os preços de mercado seguiram o mesmo caminho. Olhando para o futuro, espera-se que a demanda de células de bateria de uso final permaneça fraca, dificultando o impulso efetivo da demanda de matérias-primas a montante. Os preços das principais matérias-primas provavelmente permanecerão em baixa, a pressão de custos continuará a ser transmitida para baixo e os preços dos eletrólitos ainda têm espaço para queda.

Bateria de íons de sódio:

Nesta semana, o mercado de baterias de íons de sódio continuou seu padrão de "aumento de volume e preços fracos". A expansão da capacidade do lado do cátodo ainda ficou aquém das expectativas, com pedidos acelerando em direção aos principais players. Pedidos em carteira das principais empresas atingiram o nível de kt, exigindo tanto linhas de produção próprias quanto processamento por encomenda para garantir o fornecimento. As transações convencionais de NFPP mantiveram-se em 24.000-27.000 yuan/t, com cotações divergentes e impasse contínuo. A pressão de custo do fosfato de ferro a 16.000 yuan/t permaneceu sem solução. O ânodo de carbono duro entrou em uma janela crítica de comissionamento em outubro-novembro, com disposição para formação de estoques aquecendo. As remessas das principais empresas de eletrólito atingiram novos recordes, mas toda a cadeia permaneceu dominada por pedidos dispersos baseados em projetos, com preços caindo junto com as formulações. No lado das células de bateria, impulsionado pelo prazo de conexão à rede "1230", entrou-se em um período concentrado de entregas. Os preços convencionais das células de bateria para armazenamento de energia ficaram em torno de 0,55 yuan/Wh, com os principais players operando no ponto de equilíbrio. Espera-se que a produção de cátodos e células de bateria em novembro aumente 9% e 27% em relação ao mês anterior, respectivamente. O foco de curto prazo permanece na realização das entregas em meio ao impulso do armazenamento de energia para as metas anuais, enquanto se espera que a consolidação e a concentração da indústria acelerem no médio e longo prazo.

Reciclagem:

Lado das matérias-primas: Nesta semana, os preços do carbonato de lítio caíram antes de se recuperarem levemente. Até 5 de novembro, os preços do carbonato de lítio se consolidaram em uma faixa em torno de 92.000 yuan/t. O sulfato de níquel estendeu sua queda gradual durante a semana antes de também se recuperar levemente. Os preços do sulfato de cobalto viram a demanda downstream permanecer em níveis baixos, e os preços ficaram basicamente estáveis nesta semana.

Por tipo de material, lado da reciclagem hidrometalúrgica de LFP: Desde o início desta semana, os preços do carbonato de lítio flutuaram levemente para baixo, e os preços da massa negra de LFP foram ajustados ligeiramente para baixo. Embora os preços do carbonato de lítio tenham se recuperado no dia 5, o mercado não aceitou massa negra de LFP com preços mais altos devido à falta de confiança na tendência subsequente do mercado. No geral, os preços inicialmente se estabilizaram, e a aceitação do percentual de lítio na massa negra de LFP pelos players hidrometalúrgicos downstream permaneceu menor do que a das plantas de moagem em geral. Transações gerais: As compras permaneceram principalmente just-in-time, com baixo volume de negociação no mercado.

Lado da reciclagem de ternários e LCO: Os indicadores a pagar de ternários ficaram basicamente estáveis nesta semana, com os valores a pagar de cobalto recuando ligeiramente. Algumas empresas' transações de black mass de baterias ternárias para pagamentos de níquel, cobalto e lítio voltaram à paridade. Para pagamentos de cobalto e lítio de black mass de LCO, à medida que os preços do sulfato de cobalto se estabilizaram gradualmente, os preços extremamente baixos no mercado diminuíram, e até começou a aparecer uma pequena quantidade de compras a preços elevados. No entanto, a maioria das empresas a jusante, preocupadas com a procura futura do mercado de cobalto, não se apressou a elevar os seus níveis de preço psicológicos, e os preços reais de transação permaneceram numa fase de negociação. Os atuais indicadores globais de pagamento permanecem perto dos mínimos de um ano. Influenciados por fatores como os custos das plantas de moagem e os preços relativamente estáveis dos sais recentemente, é improvável que os indicadores de pagamento caiam ainda mais, mas também é difícil que subam sob a pressão da procura de vários segmentos de sais. Os preços absolutos reais de transação de black mass ternária e de LCO flutuam com os preços dos sais, enquanto os indicadores de pagamento permanecem estáveis. Transações globais: O sentimento de espera no mercado foi relativamente forte, e as negociações globais foram lentas.

A jusante e utilizador final:

Em 4 de novembro, a Longyuan Power, sob a China Energy Investment Corporation, anunciou os candidatos vencedores recomendados para a sua aquisição-quadro de equipamentos de integração de ESS para 2026. A escala total da aquisição-quadro foi de 1,2 GWh, compreendendo três secções: 500 MWh grid-following, 500 MWh grid-forming e 200 MWh do tipo string.

Informações dos candidatos vencedores recomendados:

Secção 1 (500 MWh grid-following):

Primeiro candidato vencedor recomendado: CATL, preço da proposta 320,092192 milhões de yuans, equivalente a 0,64 yuan/Wh

Segundo candidato vencedor recomendado: Cospowers Technology, preço da proposta 328,0776 milhões de yuans, equivalente a 0,656 yuan/Wh

Secção 2 (500 MWh grid-forming):

Primeiro candidato vencedor recomendado: Zhiguang Energy Storage, preço da proposta 328 milhões de yuans, equivalente a 0,656 yuan/Wh

Segundo candidato vencedor recomendado: HyperStrong, preço da proposta 338,2 milhões de yuans, equivalente a 0,676 yuan/Wh

Secção 3 (200 MWh do tipo string):

Primeiro candidato vencedor recomendado: Zhiguang Energy Storage, preço da proposta 130,2775 milhões de yuans, equivalente a 0,651 yuan/Wh

Segundo candidato vencedor recomendado: HyperStrong, preço da proposta 132,46 milhões de yuans, equivalente a 0,662 yuan/Wh

Breve comentário: As propostas das três secções situaram-se no intervalo de 0,640-0,676 yuan/Wh, com um preço médio de cerca de 0,657 yuan/Wh, um claro aumento em relação ao preço médio de cerca de 0,52 yuan/Wh na aquisição centralizada de 2,98 GWh da CNNC em meados de outubro. Os principais motivos foram a alta proporção de seções formadoras de rede e as maiores barreiras técnicas. A maior oferta formadora de rede, de 0,676 yuan/Wh, representou um prêmio de cerca de 5,6% sobre a menor oferta seguidora de rede, de 0,640 yuan/Wh. A CATL venceu a seção seguidora de rede com a menor oferta de toda a licitação, de 0,640 yuan/Wh, mostrando que as vantagens de custo dos produtores de primeira linha continuam significativas.

Notícias:    

[MIIT: Consulta pública sobre as Disposições Provisórias de Gestão de Identidade Digital para Baterias de Veículos de Nova Energia (Projeto para Comentários)] Para implementar o Plano de Ação para Melhorar o Sistema de Reciclagem e Reutilização de Baterias de Veículos de Nova Energia e as Medidas Provisórias para a Gestão da Reciclagem e Utilização Integral de Baterias Usadas de Veículos de Nova Energia, fortalecer a supervisão de toda a cadeia das baterias de veículos de nova energia e aprimorar a capacidade de reciclagem e reutilização de baterias, o MIIT pesquisou e elaborou as Disposições Provisórias de Gestão de Identidade Digital para Baterias de Veículos de Nova Energia e agora está solicitando comentários públicos.

[Especialistas do setor otimistas quanto às perspectivas de cooperação na indústria de baterias entre China e Europa] A 6ª conferência Hungary Battery Day foi aberta no dia 4 em Debrecen, no leste da Hungria. Participantes do setor na conferência disseram que as vantagens de investimento e tecnológicas das empresas chinesas trarão oportunidades importantes para o desenvolvimento da indústria de baterias da Europa, e que China e Europa devem fortalecer a cooperação para promover a competitividade industrial e o desenvolvimento sustentável. Ilka von Dalwigk, secretária-geral da Associação Europeia de Baterias Recarregáveis Avançadas e de Lítio, disse em entrevista à Agência de Notícias Xinhua que a China está na vanguarda da tecnologia de baterias, e a cooperação China-Europa oferece uma boa oportunidade para a Europa aprender com a tecnologia e a experiência da China. Oskaras Alsauskas, modelador de energia da Agência Internacional de Energia, disse que o desenvolvimento das indústrias de veículos elétricos e armazenamento de energia continuará a impulsionar o crescimento da demanda por baterias, e a distribuição regional da demanda se tornará mais diversificada. A indústria de baterias não apenas fornece suporte fundamental para a transição de eletrificação energética, mas também traz oportunidades importantes de desenvolvimento para indústrias emergentes. (Agência de Notícias Xinhua) (Jin10 Data APP)

[Cinco departamentos: Promover vigorosamente a reciclagem e utilização de resíduos sólidos como fotovoltaicos, baterias de íons de lítio e veículos de nova energia, e construir um sistema de gestão de ciclo de vida completo para baterias de veículos de nova energia] Cinco departamentos emitiram o Plano de Ação para Implementar a Estratégia de Conservação Integral. Mencionou acelerar a melhoria dos níveis de utilização de recursos. Promover vigorosamente a reciclagem e utilização de resíduos sólidos, como PV, baterias de íon-lítio e NEV, construir um sistema de gestão de ciclo de vida completo para baterias de energia de NEV e melhorar os regulamentos para a aposentadoria e sucateamento de equipamentos de energia eólica e PV. Acelerar a implantação de um lote de projetos de reciclagem de recursos de metais raros e preciosos e promover a recuperação e utilização de alto valor de componentes valiosos. Promover a reciclagem e utilização de plásticos e têxteis residuais. Até 2030, a utilização anual de resíduos sólidos a granel atingirá cerca de 4,5 bilhões de toneladas. (Aplicativo de Dados Jin10)

Declaração de fonte de dados: Exceto informações públicas, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência e não constituem aconselhamento de decisão.

Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868