Manhã lenta nas ofertas, baixa atividade de mercado [Cobre spot de Yangshan SMM]

De acordo com os dados de exportação da alfândega chilena, as exportações totais de minério de cobre e concentrados do Chile em setembro de 2026 foram de 925.600 toneladas em conteúdo físico, queda de 27,64% em relação ao mês anterior e de 32,41% em relação ao ano anterior. Desse total, as exportações para a China foram de 580.800 toneladas em conteúdo físico, representando 62,75% do total exportado, queda de 20,39% em relação ao mês anterior e de 43,50% em relação ao ano anterior; as exportações para o Japão foram de 104.500 toneladas em conteúdo físico, representando 11,29%, queda de 68,47% em relação ao mês anterior e de 18,86% em relação ao ano anterior; as exportações para a Coreia do Sul foram de 63.900 toneladas em conteúdo físico, representando 6,90%, alta de 53,60% em relação ao mês anterior e queda de 25,67% em relação ao ano anterior. China, Japão e Coreia do Sul foram os três principais destinos de exportação no mês, respondendo juntos por 80,94% do total exportado.

De acordo com dados alfandegários de exportação do Chile, as exportações totais de cátodos de cobre do Chile em setembro de 2026 foram de 121.900 toneladas, um aumento de 24,94% em relação ao mês anterior e de 4,44% em relação ao mesmo período do ano anterior. Desse total, as exportações para os EUA foram de 75.311 toneladas, representando 61,76% do total exportado, com alta de 38,38% na comparação mensal e de 66,51% na anual; as exportações para o Brasil somaram 15.947 toneladas, 13,08% do total, com alta de 11,28% na comparação mensal e de 4,72% na anual; as exportações para a China totalizaram 10.362 toneladas, 8,50% do total, com queda de 11,03% na comparação mensal e de 53,68% na anual. Os EUA foram o principal destino das exportações no mês, e EUA, Brasil e China juntos responderam por 83,33% do total exportado.

[SMM Cobre Spot SHFE] Olhando para amanhã, os fornecedores continuaram a reduzir as cotações durante o dia para facilitar as transações, mas ainda não foi observado um influxo em larga escala de warrants previamente entregues no mercado spot, e a oferta disponível na região de Xangai permanece relativamente limitada. Espera-se que parte das cargas entregues seja liberada gradualmente entre esta tarde e amanhã. Se os warrants forem cancelados e entrarem no mercado spot, a escassez no lado da oferta poderá diminuir um pouco, exercendo alguma pressão sobre os prêmios spot. Enquanto isso, alguns fornecedores têm pouca disposição para vender a preços baixos, e o sentimento de manter preços firmes e segurar as vendas persiste, oferecendo algum suporte aos prêmios spot. No lado da demanda, as empresas de processamento downstream, em geral, ainda realizam principalmente compras just-in-time, com aceitação limitada de preços elevados do cobre e prêmios altos, e pouca disposição para perseguir preços mais altos. No geral, espera-se que os prêmios spot de Xangai continuem a se consolidar em níveis elevados amanhã. Se a saída de warrants entregues aumentar, o centro dos prêmios poderá recuar ainda mais. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção ao ritmo das saídas de warrants, às mudanças no backwardation do próximo mês e ao desempenho real das compras downstream.