Os warrants ainda não tiveram saída significativa; os prêmios à vista recuam levemente sob forte backwardation [SMM cobre à vista em Xangai]

SMM, 19 de outubro:

Hoje, os preços spot do cátodo de cobre SMM #1 contra o contrato SHFE de cobre 2611 foram cotados com prêmios de 620-800 yuan/t, com prêmio médio de 710 yuan/t, queda de 115 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No início do pregão, o contrato SHFE de cobre 2611 abriu em alta com um gap e depois subiu gradualmente. Após a abertura, os preços subiram rapidamente para cerca de 109.900 yuan/t, depois consolidaram repetidamente na faixa de 109.800-109.950 yuan/t. No meio da sessão, os preços do cobre subiram novamente, atingindo pico próximo a 110.140 yuan/t, antes de recuar após a alta rápida e voltar para cerca de 109.900 yuan/t perto do meio-dia, encerrando a sessão da manhã a 109.900 yuan/t. O spread de backwardation entre os contratos do mês atual e do mês seguinte ficou em 680-700 yuan/t, enquanto a margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2611 registrou perda de 500-570 yuan/t.

Durante o dia, o sentimento de venda de cátodo de cobre na região de Xangai foi de 3,11, queda de 0,01 na comparação mensal, enquanto o sentimento de compra foi de 3,03, alta de 0,02 na comparação mensal. Dados históricos podem ser consultados no banco de dados. Na primeira rodada de cotações, os fornecedores ofereceram Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng e Dajiang HS com prêmios de 680-700 yuan/t, enquanto cobre não registrado, como NOR e KCC, foi cotado com prêmios de 500-570 yuan/t. Posteriormente, os fornecedores reduziram as cotações, com Zhongjin, Zhongtiaoshan e Jintong Yusheng cotados a prêmio de 620 yuan/t. Lufang, JCC e outras cargas escassas mantiveram firmeza com prêmios em torno de 750 yuan/t, enquanto cobre Guixi de alta qualidade foi cotado a prêmio de 800 yuan/t. Entrando na segunda sessão, os fornecedores reduziram ainda mais as cotações, com Yuguang, Zhongjin, Zhongtiaoshan e outras cargas de origem Changzhou cotadas a prêmio de 600 yuan/t; Honglu foi cotado com prêmios de 530-600 yuan/t. Cobre não registrado foi cotado com prêmios de 450-500 yuan/t.

Em relação a amanhã, os fornecedores reduziram as cotações ao longo do dia para facilitar as transações, mas ainda não foi observado influxo em larga escala de warrants previamente entregues no mercado spot, e a oferta disponível na região de Xangai permanece relativamente limitada. Espera-se que algumas cargas entregues sejam liberadas gradualmente entre esta tarde e amanhã. Se os warrants forem cancelados e fluírem para o mercado à vista, a escassez de oferta poderá diminuir um pouco, exercendo alguma pressão sobre os prêmios à vista. Ao mesmo tempo, alguns fornecedores têm pouca disposição para vender a preços baixos, e o sentimento de manter preços firmes e reter vendas persiste, oferecendo algum suporte aos prêmios à vista. Do lado da demanda, as empresas de processamento a jusante, em geral, continuam realizando compras just-in-time, com aceitação limitada de preços altos do cobre e prêmios elevados, e pouca disposição para perseguir preços mais altos. No geral, espera-se que os prêmios à vista na região de Xangai continuem se consolidando em níveis altos amanhã. Se a saída de warrants entregues aumentar, o centro do prêmio poderá recuar ligeiramente. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção ao ritmo das saídas de warrants, às mudanças no spread de backwardation entre os contratos do mês atual e do mês seguinte, e ao desempenho real das compras a jusante.