Expectativas de arrefecimento para um aumento de juros em outubro sustentam os preços do cobre oscilando em altas [Comentário Matinal do Cobre SMM]

SMM, 19 de outubro: Durante a noite, o cobre na LME fechou em alta de 0,35%, impulsionado pela redução de posições vendidas; o cobre na SHFE fechou em baixa de 0,03%, impulsionado pela adição de posições vendidas. As expectativas de política do Fed e múltiplos desdobramentos geopolíticos mantiveram comprados e vendidos em um cabo de guerra. Os fundamentos mostraram circulação restrita no mercado à vista, e o recuo dos preços estimulou uma recuperação marginal nas compras downstream. No geral, espera-se que os preços do cobre apresentem uma consolidação estreita em tom firme hoje.

1. Futuros durante a noite

Cobre na LME: Abriu a US$ 14.468/t, atingiu máxima de US$ 14.509,5/t, mínima de US$ 14.333/t e fechou a US$ 14.359,5/t, em alta de 0,35%. O volume negociado foi de 18.800 lotes, e o open interest foi de 269.000 lotes, queda de 1.283 lotes em relação ao pregão anterior, impulsionado pela redução de posições vendidas.

Contrato mais negociado de cobre na SHFE 2611: Abriu a 110.000 yuans/t, atingiu máxima de 110.150 yuans/t, mínima de 109.400 yuans/t e fechou a 109.420 yuans/t, em baixa de 0,03%. O volume negociado foi de 21.400 lotes, e o open interest foi de 177.000 lotes, alta de 67 lotes em relação ao pregão anterior, impulsionado pela adição de posições vendidas.

2. Cenário macro

O presidente do Fed, Warsh, recusou-se a revelar decisões futuras sobre juros. A probabilidade de um aumento de juros em outubro caiu abaixo de 15% no mercado, e o índice do dólar americano recuou levemente, oferecendo algum suporte aos preços do cobre. No front geopolítico, a Ucrânia atacou uma refinaria russa, aumentando as preocupações com uma oferta de energia mais restrita, enquanto Trump anunciou isenções para múltiplas sanções, medidas restritivas e tarifas contra a Rússia.

3. Fundamentos

Lado da oferta: A disponibilidade de cargas à vista estava relativamente restrita, e os fornecedores mostraram forte disposição em manter preços firmes e reter vendas. Lado da demanda: O recuo gradual dos preços do cobre impulsionou uma recuperação marginal no sentimento de compra downstream, mas a sustentabilidade dos pedidos sob preços elevados do cobre ainda merece atenção.