[SMM Análise Diária de Aço Inoxidável] Pressão macroeconômica diminui, contrato mais negociado de SS atinge o fundo e se recupera; mercado spot de aço inoxidável com embarques sob pressão, transações lentas

Segundo a SMM de 16 de outubro, os futuros de aço inoxidável mantiveram um padrão de consolidação forte. Com o alívio gradual dos ventos contrários macroeconômicos, os futuros concluíram uma recuperação após interromper a queda. Durante a sessão noturna, o ponto baixo caiu brevemente para 13.120 yuans/t, depois consolidou em alta e se fortaleceu. No fechamento, o contrato de aço inoxidável mais negociado fechou a 13.200 yuans/t. No mercado à vista, pressionado pelos futuros persistentemente baixos, o pessimismo do mercado ainda não se dissipou, e o padrão de negociação à vista lento foi difícil de mudar. Sob pressão de embarque, os comerciantes reduziram ainda mais ligeiramente suas cotações.

O contrato futuro de aço inoxidável mais negociado. Às 10h15, o SS2611 foi cotado a 13.220 yuans/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 700 a 1.050 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda de laminação, o preço médio em Wuxi caiu 75 yuans/t, e o preço médio em Foshan caiu 75 yuans/t; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi caiu 200 yuans/t; para as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, a cotação em Wuxi caiu 150 yuans/t; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, o mercado de aço inoxidável permaneceu em baixa. Os futuros de níquel da SHFE e de aço inoxidável caíram em conjunto sob a pressão combinada de ventos contrários macroeconômicos e fundamentos fracos. O ponto baixo dos futuros de aço inoxidável caiu brevemente para 13.800 yuans/t, aproximando-se novamente dos níveis baixos observados no início do ano, mantendo o sentimento do mercado sob pressão contínua.

Do ponto de vista macroeconômico, a pressão inflacionária dos EUA permaneceu alta, e as expectativas do mercado por novos aumentos de juros pelo Fed continuaram a crescer. O apetite global por risco enfraqueceu, e o complexo de metais não ferrosos recuou sob pressão coletiva. O níquel da SHFE caiu em conjunto, exercendo clara pressão dupla sobre os futuros de aço inoxidável, tanto em custo quanto em sentimento. No mercado à vista, a tradicional "alta temporada de setembro-outubro" continuou decepcionando, com a recuperação da demanda aquém das expectativas. Após o feriado do Dia Nacional, a demanda concentrada de compras e reposição de estoques a jusante foi liberada de forma faseada e concentrada, impulsionando a redução do estoque social acumulado durante o feriado. No entanto, dentro da semana, essa parcela de demanda rígida já havia sido amplamente liberada, e o ímpeto de reposição desapareceu rapidamente. Ao mesmo tempo, os preços persistentemente enfraquecidos corroeram ainda mais a confiança do mercado, e as negociações voltaram à lentidão. Os usuários finais compraram conforme a necessidade, prevalecendo um forte sentimento de espera. Do lado da oferta, as principais siderúrgicas venderam ativamente durante a semana. No início da semana, as principais siderúrgicas reduziram seus preços de referência, arrastando as cotações à vista para baixo. Os comerciantes mostraram forte disposição para vender com descontos, e o mercado em geral apresentou um padrão de "queda de preços e redução de volumes". Do ponto de vista de custos e lucros, os preços do aço inoxidável e os custos das matérias-primas recuaram em conjunto. O enfraquecimento dos preços de matérias-primas como ferro-gusa níquel e ferrocromo continuou a comprimir os custos de produção. Embora as margens de lucro das siderúrgicas tenham se estreitado ligeiramente em relação ao período anterior, ainda mantinham certa margem de lucro. Com a demanda final persistentemente fraca e os preços do aço acabado sem suporte, as concessões nas matérias-primas abriram ainda mais espaço para o colapso dos custos. As expectativas do mercado para o piso de preços se deslocaram para baixo, e ainda há espaço para os preços continuarem recuando. No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana apresentou um padrão fraco marcado por pressão macroeconômica intensificada, futuros atingindo novas mínimas, uma recomposição de estoques pós-feriado de curta duração, expectativas de alta temporada frustradas, custos em queda conjunta e um desequilíbrio persistente entre oferta e demanda. No curto prazo, as expectativas crescentes de aumento das taxas de juros macroeconômicas e a demanda final lenta criaram pressão dupla, enquanto as siderúrgicas fizeram cortes de produção, mas apenas em escala limitada, dificultando a reversão rápida do desequilíbrio entre oferta e demanda. O mercado atualmente carece de sinais claros de fundo, sem suporte positivo do lado macroeconômico, dos custos ou da demanda, e a restauração da confiança do mercado levará tempo. Em suma, o tom principal de preços fracos do aço inoxidável permanece inalterado, e o mercado provavelmente continuará se consolidando em tom fraco e testando níveis mais baixos no curto prazo, com atenção ao ritmo de implementação dos cortes de produção das siderúrgicas e às mudanças marginais no sentimento macroeconômico.