10.15 Comentário Matinal da Alumina:
Mercado Futuro: Na noite de 15 de outubro, o contrato futuro de alumina mais negociado 2701 abriu a 2.620 yuans/t, atingiu máxima de 2.624 yuans/t e mínima de 2.584 yuans/t, e fechou a 2.593 yuans/t, queda de 42 yuans/t ou 1,59% em relação ao preço de liquidação do dia anterior. O volume negociado foi de 109.600 lotes, e o interesse em aberto foi de 303.500 lotes, um aumento de 22.662 lotes em relação ao dia anterior. No indicador MACD, o DIF (-26,04) ficou abaixo do DEA (-17,67), e o histograma MACD registrou -16,74, indicando que o momento baixista de curto prazo se fortaleceu ainda mais. Os preços futuros permaneceram fracos durante a sessão noturna, com a mínima intradiária tocando 2.584 yuans/t em meio a notável acúmulo de posições, sugerindo que fundos baixistas continuaram a entrar no mercado e a pressão de queda sobre os futuros aumentou. No curto prazo, deve-se atentar ao suporte próximo a 2.580-2.600 yuans/t e à resistência na faixa de 2.620-2.640 yuans/t. Como os dados de médias móveis na página de cotações atual estão claramente anômalos, os indicadores de médias móveis não são citados para julgamento nesta edição.
Bauxita: Em 14 de outubro de 2026, o índice CIF de bauxita importada da SMM foi reportado a US$ 72,65/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de alto teor (Shanxi) foi reportado a 595 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de baixo teor (Shanxi) foi reportado a 550 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de alto teor (Henan) foi reportado a 590 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de baixo teor (Henan) foi reportado a 520 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de alto teor (Guangxi) foi reportado a 365 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de baixo teor (Guangxi) foi reportado a 327,5 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de alto teor (Guizhou) foi reportado a 495 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de baixo teor (Guizhou) foi reportado a 400 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de Guiyang (60%/6,0) foi reportado a 515 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM foi reportado a US$ 67,5/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM foi reportado a US$ 60,5/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio FOB da bauxita guineense da SMM foi reportado a US$ 40/tms, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita guineense da SMM foi reportado a US$ 71,5/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita malaia foi reportado a US$ 52/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita malaia (lavada) foi reportado a US$ 62,5/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF da bauxita ganesa foi reportado a US$ 78/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio FOB da bauxita indonésia foi reportado a US$ 37/t em conteúdo físico, inalterado em relação ao dia anterior; o preço CFR da bauxita (Turquia) foi reportado a US$ 72,5/tms, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio FOB da bauxita (Paquistão) foi reportado a US$ 58,5/tms, inalterado em relação ao dia anterior.
Alumina à vista: Em 14 de outubro, o índice de alumina SMM ficou em 2.667,69 yuans/t, queda de 0,23 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Shandong ficou em 2.669,30 yuans/t, queda de 0,19 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Henan ficou em 2.686,95 yuans/t, queda de 0,43 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Shanxi ficou em 2.689,47 yuans/t, queda de 0,25 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Guizhou ficou em 2.698,40 yuans/t, queda de 0,98 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Guangxi ficou em 2.581,25 yuans/t, queda de 0,11 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior.
Base diária: Segundo dados da SMM, em 14 de outubro, o índice de alumina SMM estava com prêmio de 35,69 yuans/t em relação ao último preço negociado do contrato mais líquido às 11h30.
Warrants diários: Em 14 de outubro, o total de warrants de alumina registrados foi de 229.174 t, alta de 3.590 t em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Shandong foi de 3.897 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Henan foi de 0 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Guangxi foi de 49.599 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Gansu foi de 24.569 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Xinjiang foi de 151.109 t, alta de 3.590 t em relação ao dia de negociação anterior.
Mercados fora da China: Em 14 de outubro de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental ficou em US$ 373/t, o frete marítimo Austrália-China ficou em US$ 36,10/t e a taxa de venda USD/CNY ficou em 6,7081. Com base em taxas portuárias de 80 yuans/t e alíquota de IVA de 13%, o preço se traduz em um preço de venda de cerca de 3.181,04 yuans/t nos principais portos domésticos, o que é 513,35 yuans/t superior ao índice de alumina SMM.
Resumo: O mercado de alumina mostra maior divergência entre futuros e à vista. O mercado futuro permaneceu fraco, com o contrato mais líquido 2701 caindo abaixo de 2.600 yuans/t com aumento do open interest, e as barras verdes do MACD continuaram a se expandir, indicando fortalecimento do momento baixista de curto prazo. Em contraste, os preços à vista apenas recuaram ligeiramente e mostraram relativa resiliência. Com o aumento das perdas nos futuros, o prêmio do índice de alumina da SMM sobre o contrato mais negociado ampliou-se ainda mais para 35,69 yuans/tonelada. Do ponto de vista fundamental, os preços da bauxita permaneceram amplamente estáveis, sem mudanças notáveis no lado dos custos. O preço convertido da alumina fora da China permaneceu significativamente mais alto do que os preços à vista domésticos, mantendo a janela de importação fechada. No curto prazo, o capital baixista continua a entrar no mercado de futuros, deixando os futuros sob alguma pressão de queda, enquanto as quedas à vista são relativamente limitadas. Espera-se que os preços permaneçam em uma faixa estreita e fraca.
[Exceto informações públicas, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de decisão.]
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