Comece pela pergunta que os compradores mais fazem: quanto o CBAM acrescenta a uma tonelada de BQ?

Selecione bobina laminada a quente (NC 7208) e o 3º trimestre de 2026 na calculadora e altere apenas a origem. O material indiano exige cerca de 3,37 certificados por tonelada, ou aproximadamente 278 euros; o chinês, cerca de 179 euros; o vietnamita, 103 euros; e o japonês, 80 euros. A Figura 1 mostra cada origem. O preço do certificado é igual para todos, portanto a diferença decorre inteiramente dos valores-padrão específicos de cada país definidos na legislação da UE.Egito, Malásia, Emirados Árabes Unidos e outras origens sem valor próprio de BQ recorrem à coluna “Outros Países e Territórios”, de cerca de 257 euros/tonelada, e a calculadora sinaliza essa substituição na tela.

O preço do 3º trimestre está 9,4% acima dos 75,28 euros do 2º trimestre, acrescentando 15,28 euros/tonelada ao BQ chinês e 23,74 euros/tonelada ao BQ indiano. Isso já está incorporado à calculadora.

A primeira armadilha é a rota. Quando os importadores declaram com base em valores-padrão, o parâmetro usado para a dedução da alocação gratuita é fixado pela origem, e não pelo processo real da usina. Para o BQ, a rota alto-forno–conversor a oxigênio tem um parâmetro de 1,370 tCO2e/tonelada; a rota sucata–forno elétrico a arco, apenas 0,072.

O BQ tailandês tem um valor-padrão cerca de 40% inferior ao da China, mas a Tailândia está vinculada à rota de forno elétrico a arco e quase não mantém dedução. Ainda assim custa cerca de 168 euros/tonelada, apenas 11 euros a menos que a bobina chinesa. O valor-padrão do Uzbequistão é próximo ao da China, mas sua conta é 106 euros mais alta. A calculadora aplica a rota correta automaticamente e indica a vinculação abaixo do resultado.

A segunda armadilha é o ano. O acréscimo sobre o valor-padrão sobe de 10% em 2026 para 30% a partir de 2028, enquanto o fator CBAM cai de 97,5% para zero em 2034.

Ao preço atual, o BQ chinês sobe de 179 euros/tonelada em 2026 para 240 euros em 2028 e 341 euros em 2034. O padrão é contraintuitivo: para origens com alto-forno, a maior parte do aumento ocorre após 2028, com os dois primeiros anos respondendo por apenas cerca de 38% do aumento total da China; para a Tailândia, vinculada à rota de forno elétrico a arco, cerca de 86% do aumento chega antes de 2028. Contratos plurianuais devem passar todos os anos de entrega pela calculadora.

A calculadora incorpora essas regras na interface. A Tabela 1 lista as principais funcionalidades.

Tabela 1: Principais funcionalidades da calculadora

Ela abrange 184 códigos NC de aço nos capítulos 72 e 73, 48 colunas de origem e sete rotas de produção. Todos os 5.993 valores padrão foram verificados em relação ao arquivo de dados oficial da Comissão, sem divergências. Os preços oficiais dos certificados para o 1º, 2º e 3º trimestres de 2026 estão incorporados; os trimestres ainda não publicados são estimados pelo último preço oficial e rotulados. O uso envolve três etapas (Tabela 2).

Tabela 2: Três etapas para o custo CBAM de uma remessa

Para acessá-la, faça login no SMM, abra Ferramentas em metal.com e selecione Steel CBAM Calculator (https://www.metal.com/resources/tool/k30vxjgNa1-GQcDV6lcxJg). A versão em chinês está em Ferramentas do Setor em smm.cn (https://www.smm.cn/resources/tool/k30vxjgNa1-GQcDV6lcxJg).

Em nossa visão, o CBAM deixou de ser um tema de conformidade e passou a ser um tema de precificação. Os produtos vêm acumulando certificados desde janeiro, mas o desembolso só ocorre em 2027, e essa lacuna é a janela para exportadores e compradores europeus acordarem quem arca com o custo do carbono.Entre os principais fornecedores, o HRC sob um único código NC carrega de cerca de EUR 80 a EUR 278 por tonelada, e a forma como essa variação for incorporada aos contratos moldará o abastecimento europeu de maneira mais direta do que a próxima trajetória do preço do carbono.

Para os exportadores, o primeiro passo é inserir seus principais produtos e anos de entrega na calculadora. As usinas que puderem, especialmente as produtoras de EAF, devem preparar antecipadamente dados verificados de emissões reais. A Tabela 3 lista as datas a observar.

Tabela 3: Datas a observar

Fonte: SMM; Comissão Europeia.