【Análise SMM】Revisão do Mercado de Molibdênio no Exterior Durante o Feriado do Dia Nacional de 2026 da China e Perspectivas Pós-Feriado: Empresas Asiáticas de Óxido de Molibdênio no Fim do Feriado, Comércio de Ferromolibdênio Permanece Contido

Durante o feriado do Dia Nacional da China, de 1º a 7 de outubro de 2026, os compradores chineses se retiraram temporariamente do mercado, reduzindo a atividade de consultas e negociações no mercado spot asiático de molibdênio. Ainda assim, as negociações no exterior não pararam completamente. Os preços do óxido de molibdênio 57% permaneceram em uma faixa estreita durante os primeiros seis dias do feriado. Em 7 de outubro, com a aproximação da reabertura do mercado chinês, alguns vendedores elevaram suas indicações, resultando em um deslocamento perceptível para cima na faixa de preços.

Em comparação com o óxido de molibdênio, o mercado externo de ferromolibdênio permaneceu relativamente calmo. Embora um pequeno número de transações DDP tenha sido relatado na Europa, a atividade geral de consultas e negociações permaneceu limitada. A Coreia do Sul e outros mercados asiáticos também careceram de novas transações representativas. Enquanto isso, ocorreu um acidente fatal na mina Radomiro Tomic, no Chile, enquanto dois sindicatos da mina Centinela iniciaram greve, aumentando a atenção do mercado sobre a estabilidade do fornecimento das minas chilenas.

No geral, o mercado externo de molibdênio durante o feriado caracterizou-se por consolidação em faixa estreita no início, indicações mais firmes dos vendedores no final e ausência de crescimento correspondente nas transações downstream. O movimento de alta dos preços foi sustentado pelas expectativas de retomada das compras chinesas, pela relutância dos vendedores em ofertar a níveis mais baixos e pelas preocupações com riscos no lado das minas. Se o aumento poderá ser sustentado ainda dependerá das compras pós-feriado e das transações efetivas.

I. Óxido de Molibdênio Asiático se Estabiliza Antes de Indicações dos Vendedores Subirem no Fim do Feriado

Durante a parte inicial do feriado do Dia Nacional, os compradores chineses estiveram temporariamente ausentes do mercado. O mercado asiático de óxido de molibdênio, consequentemente, careceu de consultas e atividades de compra concentradas, com compradores e vendedores adotando amplamente uma postura de espera.

Em 1º de outubro, a faixa de preço EXW para o óxido de molibdênio 57% no exterior situou-se em US$ 33,10–33,20/lb Mo. A faixa estreitou-se para US$ 33,10–33,15/lb Mo em 2 de outubro e permaneceu nesse nível em 5 e 6 de outubro. O mercado, portanto, não sofreu uma queda sustentada durante os primeiros seis dias do feriado, mas sim se consolidou dentro de uma faixa mais estreita.

Embora alguns acionistas tenham mantido interesse em vender durante a ausência dos compradores chineses, os vendedores não fizeram concessões significativas de preço. Ao mesmo tempo, os usuários finais não demonstraram motivação para repor estoques em grandes volumes e mostraram aceitação limitada de material com preços mais altos. Consequentemente, surgiu um suporte de curto prazo em torno de US$ 33,10/lb de Mo, deixando compradores e vendedores em um impasse de faixa estreita.

Em 7 de outubro, com o mercado chinês se preparando para reabrir, alguns vendedores no exterior elevaram suas indicações. A faixa de preço do óxido de molibdênio 57% subiu para US$ 33,25–33,40/lb de Mo. A disponibilidade de cargas com preços mais baixos diminuiu, enquanto as expectativas de que os compradores chineses retomariam as consultas após o feriado reforçaram a relutância dos vendedores em vender e incentivaram ofertas mais firmes.

No entanto, a faixa de US$ 33,25–33,40/lb de Mo refletiu principalmente indicações mais altas dos vendedores e ainda não havia sido confirmada por um volume suficiente de novas transações em toda a faixa. O mercado deve, portanto, ser descrito como em transição da consolidação para uma precificação ascendente tentativa, e não como já tendo alcançado uma recuperação ampla nos preços de transação.

Os preços EXW asiáticos também não podem ser comparados diretamente com as transações DDP europeias. As cargas retiradas de armazéns alfandegados em Busan geralmente não são desembaraçadas e não têm impostos pagos, enquanto os preços DDP europeus podem incluir frete, tarifas, impostos e custos de entrega. Diferenças de origem, forma do produto, condições de pagamento e condições de entrega continuam sendo fontes importantes de dispersão de preços nos mercados externos.

Figura 1. Tendência de preço de mercado do óxido de molibdênio 57% no Porto de Busan, 1 a 7 de outubro de 2026

Nota: Os preços são cotados na base ex-armazém alfandegado, antes do desembaraço aduaneiro e do pagamento de tarifas e impostos. O gráfico incorpora ofertas indicativas de mercado e feedback do mercado, e destina-se a mostrar apenas movimentos direcionais; não representa todas as transações reais.

Fonte: SMM Market Research.

II. Surgem transações esporádicas de ferromolibdênio na Europa, mas o volume geral de negócios permanece fraco

O mercado externo de ferromolibdênio não registrou nenhuma onda clara de compras concentradas durante o feriado chinês. Os preços do ferromolibdênio europeu sem impostos foram avaliados em aproximadamente US$ 75,50–75,75/kg de Mo, com uma tarifa de importação de cerca de 2,7%.

Por volta de 6 de outubro, foram registradas transações de ferromolibdênio no sul da Europa a US$ 76,50–77,00/kg de Mo na base DDP. Como as cotações sem impostos e as transações DDP incluem componentes diferentes de impostos, frete e entrega, as duas bases de preço não podem ser usadas para calcular um aumento direto de preço.

As transações indicaram que permaneceu alguma demanda rígida de compras na Europa. No entanto, tanto o número de transações quanto as amostras disponíveis foram limitados, enquanto a atividade geral de consultas não mostrou melhora evidente. Esses negócios esporádicos foram, portanto, insuficientes para demonstrar uma recuperação ampla do mercado europeu de ferromolibdênio ou uma melhora sustentada na demanda dos usuários finais.

Algumas das transações ocorreram pouco antes do fim do feriado chinês e podem ter refletido um posicionamento antecipado de traders ou usuários finais em antecipação a mudanças nos preços das matérias-primas após a reabertura do mercado chinês. Ainda não está claro se o aumento das transações refletiu um crescimento genuíno do consumo ou uma reposição de estoques de curto prazo por compradores individuais.

O mercado asiático de ferromolibdênio ficou ainda mais quieto. A Coreia do Sul e outros mercados asiáticos registraram poucas consultas ativas ou transações reais durante o feriado. Embora tenham surgido alguns pedidos na Índia, os produtores intermediários de ferromolibdênio competiram agressivamente por negócios limitados. Os preços do ferromolibdênio 60% chegaram a ficar em torno de US$ 75–76/kg de Mo, indicando pressão contínua de barganha por parte dos compradores finais.

No geral, os preços do óxido de molibdênio subiram perto do fim do feriado, mas o aumento de custo ainda não havia sido transmitido de forma suave ao mercado de ferromolibdênio. A menos que novos pedidos de ferromolibdênio aumentem em paralelo, a capacidade dos processadores de aceitar óxido de molibdênio com preços mais altos continuará limitada por suas margens de lucro.

III. Acidente fatal em Radomiro Tomic e greve em Centinela aumentam a incerteza de oferta

O setor de mineração do Chile sofreu incidentes consecutivos de segurança e trabalhista durante o feriado do Dia Nacional, aumentando a atenção do mercado externo sobre a estabilidade da oferta de matérias-primas de molibdênio da América do Sul.

Em 1º de outubro, ocorreu um acidente fatal na mina Radomiro Tomic, da Codelco. O acidente envolveu a área de britagem e manuseio de material da mina. As atividades na área afetada foram suspensas imediatamente e uma investigação foi iniciada.

Até o fechamento da publicação, a Codelco não havia divulgado o impacto específico do acidente nas operações gerais da mina ou na produção de molibdênio. A SMM apurou por meio de pesquisa de mercado que os participantes geralmente consideravam o alcance da interrupção relativamente limitado, embora o momento da retomada total das atividades na área afetada permanecesse incerto. O incidente não deve, portanto, ser traduzido diretamente em perda de oferta de molibdênio.

Em 7 de outubro, dois sindicatos da mina Centinela iniciaram uma greve após as negociações mediadas pelo governo não chegarem a um acordo. A greve envolveu 709 funcionários, representando aproximadamente 22% da força de trabalho diretamente empregada da mina. A Centinela produz concentrados de cobre, cátodos de cobre e concentrados de molibdênio. Sua produção de molibdênio atingiu aproximadamente 3,4 mil toneladas em 2025, dando à greve uma conexão direta com a oferta externa de matérias-primas de molibdênio.

A Centinela afirmou, no entanto, que, apesar das dificuldades operacionais que poderiam surgir da greve, sua produção projetada permanecia inalterada. É, portanto, cedo demais para concluir que a greve já reduziu a produção de concentrado de molibdênio, e o risco potencial não deve ser convertido diretamente em uma perda quantificada de oferta.

A greve da Centinela começou no mesmo dia em que as indicações dos vendedores de óxido de molibdênio subiram. As operações de cobre-molibdênio sul-americanas já enfrentavam desafios, incluindo clima de inverno, fornecimento de energia, transporte rodoviário, mudanças nas características do minério e menores taxas de recuperação de molibdênio. A nova ação trabalhista, consequentemente, aumentou a preocupação com a estabilidade da oferta chilena.

No entanto, os preços do óxido de molibdênio também foram influenciados pelas expectativas em torno da reabertura do mercado chinês, pela menor disponibilidade de cargas com preços mais baixos e pela relutância dos vendedores em vender. O movimento ascendente da faixa de preço em 7 de outubro não pode, portanto, ser atribuído inteiramente a um único evento relacionado a minas.

O mercado deve continuar monitorando a retomada das atividades na área afetada de Radomiro Tomic, a duração da greve da Centinela, o status operacional de sua planta de concentração e do circuito de recuperação de molibdênio, e se os embarques de concentrado de molibdênio estão sendo interrompidos. Até que perdas reais de produção sejam confirmadas, esses eventos aumentam principalmente a incerteza de oferta e o prêmio de risco do mercado, em vez de representarem reduções confirmadas na disponibilidade à vista.

IV. Riscos de oferta e expectativas de reabertura da China convergem, mas preços mais altos ainda exigem confirmação de transações

O mercado externo de molibdênio não registrou um aumento unidirecional simples entre 1 e 7 de outubro. Em vez disso, passou de uma consolidação de faixa estreita para indicações mais altas dos vendedores.

A faixa de preço do óxido de molibdênio 57% ficou em US$ 33,10–33,20/lb de Mo em 1º de outubro, estreitou-se para US$ 33,10–33,15/lb de Mo entre 2 e 6 de outubro e depois subiu para US$ 33,25–33,40/lb de Mo em 7 de outubro. O movimento ascendente concentrou-se perto do fim do feriado e, por enquanto, refletiu-se mais claramente em ofertas e indicações dos vendedores do que em transações confirmadas.

Do lado da oferta, incidentes consecutivos de segurança e trabalhista no Chile aumentaram as preocupações com a estabilidade da oferta de concentrado de molibdênio. Sem perdas de produção confirmadas ainda disponíveis, os efeitos imediatos incidiram principalmente sobre as expectativas do mercado, os prêmios de risco e a disposição dos vendedores em reduzir preços.

Do lado da demanda, o ritmo das compras chinesas após a reabertura continua sendo o fator-chave para determinar se o mercado pode sustentar seu impulso ascendente. As indicações dos vendedores no exterior já refletiam algumas expectativas de reposição pós-feriado, mas as limitadas consultas asiáticas de ferromolibdênio e a pequena amostra de transações europeias mostraram que a demanda dos compradores finais ainda não se fortaleceu de forma ampla.

O aumento dos preços do óxido de molibdênio no fim do feriado, portanto, não significa que o mercado externo tenha entrado em um ciclo abrangente de alta. O sentimento atual só pode evoluir para uma tendência de preço mais firmemente estabelecida se as ofertas mais altas forem confirmadas por transações repetidas e, posteriormente, transmitidas ao mercado de ferromolibdênio.

V. Perspectiva pós-feriado: foco em saber se os níveis de preço mais altos ganham suporte de transações

A SMM espera que os preços do óxido de molibdênio no exterior permaneçam elevados e voláteis no curto prazo. Os riscos do lado das minas sul-americanas, a menor disponibilidade de cargas com preços mais baixos e as expectativas de retomada das compras chinesas podem sustentar as ofertas dos vendedores. No entanto, a insuficiência de pedidos de ferromolibdênio e a cautela nas compras dos usuários finais também tendem a limitar o ritmo de novos aumentos nos preços do óxido de molibdênio.

Se os compradores chineses retornarem com consultas ativas e transações repetidas forem concluídas acima de US$ 33,40/lb de Mo, o atual aumento nas indicações dos vendedores poderá gradualmente evoluir para uma nova faixa de negociação de mercado, fornecendo suporte adicional de alta para os preços do óxido de molibdênio no exterior.

Por outro lado, se as compras pós-feriado permanecerem limitadas a pequenos volumes de demanda rígida, ou se cargas com preços líquidos mais baixos reaparecerem na Europa e em outros mercados, as indicações dos vendedores de US$ 33,25–33,40/lb de Mo poderão carecer de suporte de transações suficiente, devolvendo compradores e vendedores a um impasse de alto nível.

No mercado de ferromolibdênio, transações DDP esporádicas não devem ser interpretadas como evidência de uma recuperação ampla do mercado antes que os pedidos de siderúrgicas, traders e outros usuários finais aumentem de forma substancial. A capacidade de os custos mais altos do óxido de molibdênio serem repassados aos preços do ferromolibdênio continuará dependendo dos pedidos reais, dos níveis de estoque e das margens de lucro dos processadores.

Os principais fatores a monitorar incluem as transações reais de óxido de molibdênio 57% em Busan e em outros mercados asiáticos, o ritmo das compras externas dos compradores chineses após o feriado, novos pedidos europeus de ferromolibdênio, a retomada das atividades na área afetada de Radomiro Tomic e se a greve da Centinela interrompe a concentração, a recuperação de molibdênio ou os embarques de concentrado.