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[SMM cobre spot em Xangai] Olhando para amanhã, o cobre na SHFE disparou no início do pregão, com usuários finais e empresas de processamento downstream mostrando aceitação ainda menor dos atuais preços elevados do cobre. Novos pedidos ainda não apresentaram crescimento significativo, e as compras permanecem principalmente baseadas na necessidade. Do lado da oferta, a SMM registrou estoque social em Xangai em 54.700 toneladas, um aumento de 5.500 toneladas em relação ao período anterior ao feriado; o estoque social em Jiangsu ficou em 22.400 toneladas, um aumento de 9.700 toneladas em relação ao período anterior ao feriado, principalmente devido à chegada gradual de cargas de algumas fundições durante o feriado do Dia Nacional. No entanto, a reposição de cobre importado permaneceu relativamente limitada, e a pressão geral de oferta ainda não era pronunciada. Enquanto isso, no primeiro dia de negociação após o feriado, alguns participantes do mercado ainda não haviam retornado totalmente ao trabalho, com a retomada das empresas e o ritmo de compras ainda em fase de recuperação, deixando as negociações gerais do mercado relativamente lentas. Além disso, o estoque social em Guangdong aumentou 11.100 toneladas em relação ao período anterior ao feriado, com o acúmulo regional de estoques sendo relativamente significativo, e o spread de preços spot entre Xangai e Guangdong se ampliou acentuadamente como resultado. No entanto, nenhuma transferência notável de cargas entre regiões ou atividade de arbitragem foi observada no mercado até o momento, e o impacto real sobre a oferta spot de Xangai permanece limitado no curto prazo. No geral, no contexto de acúmulo de estoques pós-feriado, preços elevados do cobre suprimindo as compras downstream e demanda do mercado ainda não totalmente recuperada, espera-se que os prêmios spot de Xangai caiam sob pressão amanhã. Daqui para frente, deve-se prestar atenção à recuperação real dos pedidos downstream após a retomada do trabalho, às mudanças no spread de preços entre Xangai e Guangdong e aos fluxos de cargas entre regiões.