Acúmulo de estoques pós-feriado combinado com preços elevados do cobre suprimindo a demanda; espera-se que os prêmios spot permaneçam sob pressão [Cobre spot de Xangai SMM]

SMM, 8 de outubro:

Hoje, os preços spot do cátodo de cobre #1 da SMM contra o contrato SHFE de cobre 2610 foram cotados com prêmios de 600-820 yuan/t, com prêmio médio de 710 yuan/t, queda de 265 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No início do pregão, o contrato SHFE de cobre 2610 abriu em alta com um gap e depois subiu acentuadamente. Após a abertura, os preços subiram rapidamente, rompendo 111.200 yuan/t e depois 111.500 yuan/t. Após uma breve correção, os preços continuaram subindo, atingindo a máxima intradiária perto de 111.950 yuan/t. Os preços do cobre então se consolidaram em níveis elevados na faixa de 111.750-111.900 yuan/t, recuando levemente perto do meio-dia antes de fechar a sessão da manhã a 111.710 yuan/t. O spread de backwardation entre os contratos do mês atual e do próximo mês foi de 550-760 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2610 ficou entre uma perda de 810 yuan/t e uma perda de 500 yuan/t.

Durante o dia, o sentimento de vendas de cátodo de cobre em Xangai foi de 2,85, alta de 0,4 em relação ao mês anterior, e o sentimento de compra foi de 2,78, alta de 0,37 em relação ao mês anterior. Dados históricos podem ser consultados no banco de dados. No início do pregão, os fornecedores inicialmente cotaram as marcas Lufang, JCC e outras com prêmios de 800-850 yuan/t, enquanto Zhongjin, Zijin, Yuguang e outras foram cotadas com prêmio de 750 yuan/t. Os fornecedores então reduziram ligeiramente as cotações, com Lufang, JCC e outras negociadas a prêmios de 750-780 yuan/t, e Yuguang, Tiefeng, Zhongjin e outras cotadas a prêmios de 680-700 yuan/t. Cobre não registrado foi cotado com prêmios de 480-550 yuan/t. Na segunda sessão, os fornecedores reduziram ainda mais as cotações, com Tiefeng, Xikuang, Dajiang HS e outras negociadas a prêmios de 550-600 yuan/t, cobre não registrado negociado a prêmios de 470-500 yuan/t e placas grandes de alta qualidade Jintun negociadas a prêmio de 730 yuan/t.

Olhando para amanhã, os preços do cobre SHFE subiram acentuadamente no início do pregão. Usuários finais e empresas de processamento downstream mostraram aceitação ainda menor dos atuais preços elevados do cobre, com novos pedidos ainda sem crescimento significativo de volume e compras ainda impulsionadas principalmente pela demanda rígida. Do lado da oferta, a SMM registrou estoque social em Xangai de 54.700 toneladas, alta de 5.500 toneladas em relação ao período anterior ao feriado. O estoque social em Jiangsu ficou em 22.400 toneladas, um aumento de 9.700 toneladas em relação ao período anterior ao feriado, principalmente devido à chegada de cargas de algumas fundições durante o feriado do Dia Nacional. No entanto, a reposição de cobre importado permaneceu relativamente limitada, e a pressão geral de oferta ainda não era pronunciada. Enquanto isso, no primeiro dia de negociação após o feriado, alguns participantes do mercado ainda não haviam retornado totalmente ao trabalho, e o ritmo de retomada das empresas e de compras ainda estava em fase de recuperação, deixando as negociações gerais do mercado relativamente lentas. Além disso, o estoque social em Guangdong aumentou 11.100 toneladas em relação ao período anterior ao feriado, com o acúmulo regional de estoque relativamente pronunciado, e o spread de preços à vista entre Xangai e Guangdong se ampliou acentuadamente como resultado. No entanto, até o momento, não foram observadas transferências significativas de carga entre regiões ou atividades de arbitragem no mercado, e o impacto real sobre a oferta à vista em Xangai permanece relativamente limitado no curto prazo. De modo geral, em um contexto de acúmulo de estoques pós-feriado, preços elevados do cobre reprimindo as compras a jusante e demanda de mercado ainda não totalmente recuperada, espera-se que os prêmios à vista em Xangai permaneçam sob pressão e caiam amanhã. Deve-se atentar para a recuperação real dos pedidos após a retomada do trabalho pelas empresas a jusante, as mudanças no spread de preços entre Xangai e Guangdong e os fluxos de carga entre regiões.