[Análise SMM] Revisão do mercado de carbonato de lítio durante o feriado do Dia Nacional e perspectivas do mercado

Na semana anterior ao feriado do Dia Nacional, o mercado de carbonato de lítio permaneceu fraco, com os centros de preços à vista e futuros recuando ainda mais. Os preços à vista do carbonato de lítio grau bateria da SMM caíram de forma constante, e o contrato futuro mais negociado LC2701 recuou de 118.800–124.200 yuans/t no início da semana para 117.700–120.500 yuans/t, fechando em 119.100 yuans/t antes do feriado, queda de cerca de 3,8% na semana. O open interest primeiro caiu e depois aumentou, com um cabo de guerra contínuo entre comprados e vendidos. No front de negociações, o estocamento pré-feriado estava chegando ao fim, com o ritmo de consultas e transações desacelerando. As fábricas de materiais a jusante já haviam concluído em grande parte seu estocamento, fazendo apenas compras just-in-time em quedas, enquanto algumas aguardavam as entregas de contratos de longo prazo do início do mês. As plantas químicas de lítio a montante mantiveram os preços das ordens à vista firmes e evitaram vender, concentrando-se em contratos de longo prazo e volumes adicionais sob esses contratos, com vendas limitadas de ordens à vista.

No lado da oferta e dos estoques, a produção de carbonato de lítio da China ficou basicamente estável na semana anterior ao feriado, com desempenho divergente entre as fontes de matéria-prima. No lado do espodumênio, algumas empresas viram a produção aumentar à medida que o minério chegava gradualmente aos portos, enquanto algumas empresas integradas reduziram a produção porque as chegadas de minério ficaram aquém das expectativas. A produção baseada em lepidolita ficou basicamente estável. No lado dos lagos salgados, algumas empresas controlaram proativamente a produção, resultando em menor produção. No lado da reciclagem, algumas empresas tiveram cortes de produção devido à manutenção. As empresas de extração de lítio de escória viram a produção cair devido a interrupções no fornecimento de matéria-prima. Do ponto de vista das transações reais de mercado e dos estoques, as plantas químicas de lítio a montante mantiveram seu ritmo de entrega de contratos de longo prazo, com as ordens à vista ainda dominadas por uma postura de preços firmes e retenção de vendas, e os estoques recuaram ligeiramente. As plantas de cátodos a jusante continuaram a estocar em quedas antes do feriado, com contratos de longo prazo e materiais fornecidos por clientes sendo entregues sucessivamente, e os estoques continuaram a acumular. No nível dos traders, o estoque foi absorvido de forma constante em meio à firmeza de preços a montante e à retenção de vendas nas ordens à vista, e às compras just-in-time a jusante para estocagem.

Do ponto de vista dos dados mensais e de importação-exportação, a produção de carbonato de lítio da China subiu ligeiramente em setembro. Em outubro, o aumento das chegadas de espodumênio aos portos pode levar a um novo aumento da produção, a produção de lepidolita deve cair devido ao baixo estoque de minério, lagos salgados e reciclagem devem permanecer basicamente estáveis, e a extração de lítio de escória deve continuar recuando devido à manutenção. No geral, a produção total de outubro deve ficar basicamente estável na comparação mensal. De acordo com dados alfandegários do Chile, as exportações totais de carbonato de lítio do Chile em agosto de 2026 foram de 24.100 t, alta de 3,07% na comparação mensal e de 42,48% na comparação anual. Desse total, as exportações para a China foram de 14.261 t, queda de 5,25% na comparação mensal e alta de 9,85% na comparação anual; as exportações para a Coreia do Sul foram de 6.630 t, alta de 64,8% na comparação mensal e de 118,86% na comparação anual; as exportações para o Japão foram de 1.164 t, queda de 26,75% na comparação mensal e alta de 112,2% na comparação anual. As exportações de sulfato de lítio para a China foram de 16.300 t, alta de 111,83% na comparação mensal e de 136,24% na comparação anual. Durante o feriado do Dia Nacional, os mercados futuros e à vista ficaram fechados, mas as notícias dos setores industrial e de recursos continuaram a se desdobrar. As reservas registradas acumuladas na mina de lítio Jadar atingiram 2,531 milhões de t, reforçando as expectativas de oferta ampla no longo prazo. O cronograma de produção de outubro em toda a cadeia da indústria de baterias de lítio permaneceu robusto, com a produção de LFP em outubro devendo atingir 640.000 t, alta de 4,4% na comparação mensal. Esses fatores altistas e baixistas estão moldando conjuntamente as visões do mercado sobre o padrão de oferta e demanda à frente.

No geral, a contínua redução de estoques e os cronogramas de produção estão fornecendo algum suporte aos preços do carbonato de lítio no curto prazo. No entanto, a chegada de minério africano, o aumento das reservas no oeste de Sichuan e o crescimento adicional da produção em outubro podem limitar o potencial de alta. Espera-se que os preços subam gradualmente. A atenção deve permanecer no ritmo de cancelamentos de warrants e se o crescimento da demanda em outubro pode ser sustentado para confirmar mudanças reais na oferta e na demanda.