[SMM Analysis] Demanda downstream não mostra recuperação significativa, pagáveis de produtos intermediários de níquel em baixa esta semana

A demanda downstream não mostrou recuperação significativa, e os valores a pagar de produtos intermediários permaneceram em baixa esta semana.

O padrão de oferta e demanda do mercado de MHP permaneceu relativamente folgado esta semana, com os valores a pagar de níquel e cobalto mantendo-se fracos. Do lado da oferta, após a reposição de enxofre, alguns produtores retomaram a produção de MHP em certa medida, enquanto alguns traders também liberaram estoques em algum grau. Embora algumas empresas ainda reduzam a produção devido à baixa rentabilidade, a disponibilidade geral do mercado foi relativamente ampla. Do lado da demanda, os preços de sais de níquel e cobalto downstream permaneceram lentos, e a monetização da produção de sulfato de cobalto foi relativamente difícil. Os produtores de sais mostraram aceitação relativamente baixa de MHP de alto preço, levando a um declínio contínuo nos valores a pagar de MHP recentemente. Sob o padrão de oferta crescente e demanda fraca, os valores a pagar de MHP provavelmente permanecerão fracos no curto prazo. No entanto, como os valores a pagar estão prestes a cair para a janela em que o MHP adquirido externamente se torna econômico para a produção de níquel refinado, espera-se que a queda nos valores a pagar de níquel seja relativamente limitada.

O mercado de níquel matte de alto grau continuou com oferta e demanda fracas. Atualmente, o níquel matte de alto grau possui uma clara vantagem econômica sobre o MHP, mas do lado da oferta, os principais fornecedores já concluíram a assinatura de contratos de longo prazo, deixando pouca carga spot disponível. Do lado da demanda, limitada pela compatibilidade das linhas de produção downstream, a capacidade real de consumo é insuficiente, e a vantagem econômica ainda não se traduziu em crescimento de compras. No geral, o sentimento de compra no mercado foi fraco, a atividade de negociação foi baixa e os indicadores de valores a pagar de níquel matte de alto grau permaneceram estáveis.

Esta semana, os preços do enxofre (CIF Indonésia) caíram para a faixa de US$ 950-980/t, com média de US$ 965/t, uma queda de US$ 35/t em relação à média de US$ 990/t da última sexta-feira. Na oferta do Oriente Médio, a Ras Laffan do Catar tem operado com cargas baixas desde o ataque de março, com cerca de 17% da capacidade afetada, e os fluxos de enxofre pelo Estreito de Ormuz ainda não tiveram alívio significativo. No entanto, as transações reais de carga canadense no mercado pressionaram as expectativas para baixo, e a substituição de oferta está aliviando parte da escassez. Os mercados do Sudeste Asiático rejeitaram amplamente ofertas acima de US$ 1.000/t. Espera-se que os preços se consolidem em níveis elevados na próxima semana, com foco na possibilidade de redução dos preços oficiais de contrato no Oriente Médio em outubro.

Quanto aos preços do níquel, eles enfraqueceram ainda mais esta semana, pressionados principalmente pelas expectativas macroeconômicas de aumento das taxas de juros. Os preços do MHP e do níquel mate de alta pureza caíram esta semana em linha com os preços do níquel. Além disso, os preços do cobalto no MHP caíram acentuadamente devido à redução dos pagamentos de cobalto. No geral, espera-se que o mercado de produtos intermediários esteja sob pressão no curto prazo.