SAFE: Dívida Externa da China Permaneceu Geralmente Estável no 2º Trimestre de 2026

[SMM Flash de Varas de Latão] Segundo dados da SMM, a taxa operacional abrangente das empresas de varas de cobre em setembro foi de 42,37%, queda de 0,27 ponto percentual na comparação mensal e de 2,73 pontos percentuais na comparação anual. Os altos preços do cobre, combinados com a oferta restrita de matérias-primas de latão reciclado, mantiveram a demanda do setor sob pressão.

[SMM cobre spot de Xangai] Olhando para o período pós-feriado, em 30 de setembro, a SMM registrou estoque social em Xangai de 49.200 toneladas, queda de 2.000 toneladas na comparação semanal; o estoque social em Jiangsu ficou em 12.700 toneladas, queda de 2.600 toneladas na comparação semanal. Antes do feriado, as empresas de processamento downstream já haviam concluído em grande parte o estoque para o feriado e combinado antecipadamente os cronogramas de retirada de carga com os fornecedores para o período. Do lado da oferta, as chegadas de cobre importado permaneceram limitadas recentemente, e os embarques das fundições corresponderam em grande parte à demanda de retirada do downstream, mantendo o mercado geral em equilíbrio apertado. Após o feriado, à medida que os estoques de feriado forem consumidos, as empresas de processamento downstream podem ter alguma demanda de reposição, mas espera-se que os estoques de produtos acabados se acumulem durante o feriado, e a intensidade real de compra ainda dependerá de uma recuperação significativa nos novos pedidos após o feriado. Compradores e vendedores devem permanecer em impasse sobre os prêmios elevados após o feriado, e os prêmios spot provavelmente permanecerão altos no curto prazo. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção à extensão do acúmulo de estoque social durante o feriado, à recuperação dos pedidos downstream após o feriado e ao impacto das mudanças no spread de backwardation entre contratos futuros sobre os prêmios spot.