Ouro, prata, platina e paládio se recuperam, setor de metais preciosos avança, mercados à vista de prata e platina mostram forte clima de feriado [SMM Flash]

SMM, 30 de setembro:

Na terça-feira, várias autoridades do Fed dos EUA fizeram declarações intensas, definindo o tom para a trajetória da política monetária no restante do ano. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse em um discurso em Buffalo, Nova York, que, se a economia evoluir de acordo com suas expectativas, outro aumento de juros ainda este ano pode ser apropriado para trazer a inflação de volta à meta de forma mais oportuna. No entanto, ele também enfatizou que o aumento de juros de setembro do Fed já deu aos formuladores de políticas mais tempo para observar, e "não há necessidade de pressa". As declarações misturaram sinais dovish e hawkish, e as expectativas do mercado para um aumento de juros do Fed em outubro recuaram rapidamente de cerca de 70% para cerca de 50%. Além do arrefecimento das expectativas de aumento de juros, vários fatores também apoiaram a força dos metais preciosos: o índice do dólar americano enfraqueceu; a incerteza geopolítica global persistiu, com fundos de refúgio continuando a fluir para o mercado de ouro; enquanto isso, os bancos centrais de todo o mundo mantiveram forte demanda por compra de ouro, construindo um piso estrutural de médio e longo prazo para os preços do ouro.

Impulsionados pelos fatores acima, os preços dos metais preciosos se recuperaram. Até as 13h32 de 30 de setembro, o ouro COMEX subiu 0,55%, para US$ 4.202,8/onça; o contrato principal de ouro SHFE subiu 1%, para 906,8 yuans/g; a prata COMEX subiu 0,28%, para US$ 61,325/onça; o contrato principal de prata SHFE subiu 0,12%, para 14.294 yuans/kg; a prata T+D subiu 0,51%, para 14.866 yuans/kg. Além disso, os futuros principais de platina subiram 0,58%, para 417,15 yuans/g, e o contrato principal de paládio subiu 1,15%, para 289,35 yuans/g.

No mercado de ações: até as 13h38 de 30 de setembro, o setor de metais preciosos subiu 1,23%. Entre as ações individuais, Shandong Gold subiu mais de 3%, e Chifeng Gold, Shanjin International, Zhongjin Gold e Western Gold estavam entre os maiores ganhadores.

Notícias

[Várias autoridades do Fed apoiam novos aumentos de juros; "Número 3" diz que outro aumento é necessário este ano, mas sem pressa, esfriando as expectativas de aumento em outubro] Várias autoridades do Fed fizeram declarações intensas na terça-feira, reforçando as expectativas de que mais aperto monetário ainda é necessário este ano, mas as apostas do mercado em um aumento de juros no curto prazo esfriaram um pouco. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse em um discurso em Buffalo, Nova York, que, se a economia evoluir de acordo com suas expectativas, outro aumento de juros ainda este ano pode ser apropriado para trazer a inflação de volta à meta de forma mais oportuna. Ao mesmo tempo, ele enfatizou que o aumento de juros do Fed em setembro deu aos formuladores de políticas mais tempo para observar, e “não há necessidade de pressa”. “Williams se opôs claramente a que o Fed fizesse dois aumentos consecutivos de juros em outubro”, escreveram analistas da Evercore ISI em nota a clientes. “Acreditamos que o resultado mais provável é pular outubro e aumentar em dezembro.”Após a divulgação das declarações de Williams, as expectativas do mercado para um aumento de juros na reunião do Fed de 27 a 28 de outubro recuaram rapidamente de cerca de 70% para cerca de 50%.Na terça-feira, três autoridades do Fed enviaram sinais semelhantes em ocasiões diferentes, reforçando o julgamento do mercado de que a política ainda precisa ser apertada. O governador do Fed, Michael Barr, falou em Detroit e voltou a alertar que controlar a inflação pode exigir novos aumentos de juros.

Mercado à vista

Prata

Em 30 de setembro, o preço médio de referência da prata SMM nº 1 na porta da fábrica subiu ligeiramente em relação ao dia de negociação anterior.

No mercado à vista, o spread entre o contrato de prata mais negociado da SHFE e a prata T+D da SGE permaneceu na faixa de 50 a 60 yuans/kg. No último dia de negociação antes do feriado do Dia Nacional, as negociações no mercado ficaram relativamente lentas, com alguns fornecedores suspendendo cotações para o feriado ou mantendo preços firmes com cotações simbólicas, resultando em ampla dispersão de preços nas cotações do mercado. As cotações da manhã em Xangai ficaram com desconto de 60 a 50 yuans/kg em relação ao contrato SHFE 2612 mais negociado, ou na paridade até um prêmio de 10 yuans/kg em relação ao SGE Ag (T+D), basicamente estáveis em relação ao dia de negociação anterior. Alguns compradores downstream fizeram consultas e compras normais, com transações de toneladas ou mais tendendo à paridade no TD, enquanto as transações com prêmio foram principalmente pedidos pequenos.

No geral, as declarações das autoridades do Fed reduziram a probabilidade de aumento de juros em outubro e, combinadas com a queda dos preços do petróleo, a pressão macro sobre os metais preciosos diminuiu ligeiramente. O mercado à vista de prata estava imerso no clima de feriado, com negociações lentas, e as transações se concentraram na faixa de paridade a leve prêmio do SGE Ag (T+D).

Platina

Em 30 de setembro, o preço à vista médio da platina subiu em relação ao dia de negociação anterior.

No mercado à vista, as cotações predominantes dos negociantes de platina se concentraram em um desconto de cerca de 1 yuan/g em relação ao contrato PT 2612, ou em um prêmio de 0,5 a 1 yuan/kg em relação ao contrato PT 2610. Com a aproximação do feriado, o sentimento de negociação no mercado ficou lento, com alguns fornecedores suspendendo cotações para o feriado, e as compras downstream foram principalmente de demanda rígida em pequenos volumes. No geral, o mercado à vista de platina esteve imerso no clima de feriado, com negociações lentas hoje.

Vozes do mercado

Sobre a tendência futura dos metais preciosos, as visões de algumas instituições são as seguintes:

O relatório de pesquisa da CSC Financial afirmou que as expectativas de inflação de 1 ano da Universidade de Michigan divulgadas nesta sexta-feira saltaram de 4,0% para 4,6%, e as autoridades do Fed se revezaram em declarações hawkish. Hammack disse que “a inflação subjacente pode estar acima da meta e a política deve permanecer restritiva”, e Schmid disse que “o Fed ainda não resolveu o problema da inflação”. Combinados com os resultados nada ideais dos leilões de títulos do Tesouro dos EUA, os rendimentos subiram em todos os vencimentos. Felizmente, o progresso nas negociações entre EUA e Irã sobre uma reabertura gradual do Estreito de Ormuz derrubou os preços do petróleo, puxando para baixo os rendimentos de curto prazo dos títulos do Tesouro, enquanto o longo prazo permaneceu firme devido às expectativas de inflação e à lógica de oferta. O choque do aumento de juros de setembro já passou, e o ouro concluiu seu teste de fundo. No entanto, como ativo sem rendimento, a alta do ouro é limitada pelos rendimentos elevados dos títulos do Tesouro.

A pesquisa da Minmetals Futures observou: Na terça-feira, influenciado pelas declarações dovish de Williams, o mercado reduziu suas expectativas de política hawkish subsequente, e os metais preciosos iniciaram uma recuperação após a forte correção anterior. Os dados de inflação PCE desta semana e o relatório de emprego dos EUA serão as variáveis centrais para validar as expectativas de política do Fed. Se os dados de inflação e emprego permanecerem resilientes, as expectativas hawkish do mercado podem persistir, e a resistência acima dos preços do ouro não diminuirá. Se os dados de inflação enfraquecerem, espera-se que a precificação do mercado para novos aumentos de juros esfrie, dando suporte aos metais preciosos. Estrategicamente, recomenda-se observação de curto prazo. Espera-se que o contrato de ouro mais negociado da SHFE opere na faixa de 850 a 950 yuans/g, e o contrato de prata mais negociado da SHFE na faixa de 14.500 a 15.500 yuans/kg.

A pesquisa da Jinyuan Futures acredita: Ontem, as vagas de emprego mais recentes dos EUA vieram abaixo das expectativas, e o presidente do Fed de Nova York, Williams, membro votante, sinalizou que não há urgência em aumentar os juros. As expectativas do mercado para um aumento de juros do Fed em outubro recuaram, impulsionando os preços do ouro e da prata. As vagas de emprego JOLTS de agosto dos EUA caíram para 7,079 milhões, o menor nível em cinco meses e o terceiro mês consecutivo abaixo das expectativas. O índice de confiança do consumidor de setembro também caiu para o menor nível desde 2014. As características rígidas do mercado de trabalho, com baixas contratações, baixas demissões e baixa rotatividade, persistem. Ontem, várias autoridades reiteraram sua postura hawkish. O governador do Fed, Barr, espera que novos aumentos de juros sejam necessários para reduzir a inflação. No entanto, o “número três” do Fed, o presidente do Fed de Nova York, Williams, disse que pode haver mais um aumento de juros ainda este ano, mas não há necessidade de pressa. A precificação do mercado para um aumento de juros em outubro caiu de cerca de 70% para cerca de 50%. Sobre a situação no Oriente Médio, as negociações entre EUA e Irã fizeram pouco progresso, com nenhum dos lados disposto a ceder. As expectativas do mercado para um aumento de juros do Fed em outubro recuaram, mas a geopolítica persistentemente tensa no Oriente Médio continua elevando a inflação e apoiando a direção hawkish. Espera-se que o ajuste nos metais preciosos ainda não tenha terminado. O feriado do Dia Nacional está se aproximando, e dados importantes de folhas de pagamento não agrícolas serão divulgados durante o feriado. Espera-se que os preços do ouro e da prata flutuem significativamente, portanto, é aconselhável observar antes do feriado.

A prata permanece sob pressão após a liquidação de segunda-feira, com os preços futuros oscilando perto de US$ 61/oz. O aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar americano mais forte estão pesando sobre esse ativo sem rendimento. O primeiro eleva o custo de oportunidade de manter prata, enquanto o segundo torna a prata mais cara para compradores fora da China. As expectativas do mercado de outro aumento de juros nos EUA em outubro intensificaram ainda mais a pressão sobre a prata. No entanto, o analista da Zaye Capital Markets, Naeem Aslam, disse que as perspectivas de oferta de longo prazo permanecem favoráveis, com a prata prestes a registrar um déficit de oferta pelo sexto ano consecutivo e crescimento limitado na oferta das minas. A demanda industrial continua sendo um risco importante. Aslam disse: “Se os rendimentos suavizarem e o dólar americano enfraquecer, a prata poderá encontrar suporte rapidamente, mas se ambos permanecerem altos, o mercado poderá continuar testando níveis técnicos mais baixos antes que uma recuperação sustentada surja.” (Jin10 Data APP)

Relatórios de pesquisa da Everbright Futures mostram: Olhando para o quarto trimestre, espera-se que o centro dos preços dos metais preciosos se desloque gradualmente para cima, impulsionado por múltiplos fatores estruturais de alta, mas a alta permanece limitada pela postura política “hawkish” de Warsh. A primeira camada de lógica reside na reancoragem do referencial de precificação do ouro ao “crédito do dólar americano”. O terceiro trimestre já mostrou uma divergência em que “os rendimentos subiram, mas os preços do ouro não caíram”. A fragmentação geopolítica, juntamente com as preocupações do mercado sobre a solidez fiscal dos EUA e o crédito do dólar, continua alimentando uma demanda robusta por ativos de reserva alternativos. Como único ativo de reserva metálico, o ouro naturalmente goza de forte preferência. A segunda camada de lógica vem das compras rígidas de ouro pelos bancos centrais. As compras globais de ouro pelos bancos centrais no segundo trimestre atingiram um recorde trimestral, e as compras mensais do PBOC de junho a agosto foram de 480.000, 640.000 e 650.000 onças, respectivamente. Esse padrão de “comprar mais à medida que os preços caem”, respaldado pelo forte endosso de crédito dos bancos centrais, forma o suporte mais sólido para o preço do ouro. A terceira camada de lógica são os catalisadores impulsionados por eventos das eleições de meio de mandato. Com a aproximação das eleições de meio de mandato dos EUA em 3 de novembro, os repetidos reveses políticos de Trump geram grande incerteza sobre se os republicanos conseguirão manter suas posições e se os democratas poderão retomar o controle do Congresso. As ações dos EUA enfrentam o risco de uma reversão acentuada, os ativos de risco estão sob pressão, e o ouro, como ativo de refúgio seguro, pode buscar avanços em meio à estabilidade. Os riscos a observar incluem o fato de que o pensamento “hawkish” de Warsh não mudou significativamente. Se a inflação não retornar a uma trajetória de queda, um segundo aumento de juros este ano poderá ocorrer em dezembro, e os preços do ouro poderão enfrentar pressão de correção periódica. No geral, no início e meados do quarto trimestre, o ouro poderá continuar mostrando uma recuperação lenta, e os preços do ouro deverão testar novamente o sentimento de compra do mercado na faixa de US$ 4.800 a US$ 5.000/oz, mas é preciso cautela em meados e no final do quarto trimestre. O mercado poderá adotar uma postura de espera ou até recuar novamente devido à postura política do Fed em dezembro e à incerteza sobre a política monetária do próximo ano.

O analista-chefe de mercado da KCM Trade, Tim Waterer, disse: “A combinação de altos rendimentos de títulos e altos preços do petróleo continua pressionando o ouro. Os preços do petróleo subiram devido à incerteza sobre as perspectivas de oferta de petróleo, trazendo a inflação de volta ao foco dos investidores.” Os investidores acompanharão uma série de dados de emprego e inflação dos EUA esta semana, incluindo as vagas de emprego, o relatório de emprego ADP, o relatório de inflação PCE e o relatório de folhas de pagamento não agrícolas. Waterer disse: “Se os dados de inflação ou emprego vierem mais fortes do que o esperado, isso poderá continuar elevando os rendimentos dos títulos e pressionar ainda mais os preços do ouro.” (Jin10 Data APP)

Analistas do Mitsubishi UFJ disseram: “As autoridades do Fed também mantiveram uma postura hawkish, com o governador Barr dizendo que pode ser necessário um aperto adicional da política. Com o mercado agora precificando pelo menos mais três aumentos de juros até abril, os rendimentos elevados e a inflação persistente impulsionada pela energia continuam sendo ventos contrários significativos para o ouro.” (Jin10 Data APP)

A economista do Intesa Sanpaolo, Daniela Corsini, disse em um relatório: “Em nosso cenário-base, esperamos que o mercado de metais preciosos não tenha uma direção clara, embora a volatilidade possa continuar alta. Os preços do ouro podem continuar flutuando em torno de uma média de cerca de US$ 4.200 por onça nos próximos trimestres.”

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