[Análise e Previsão do Preço da Prata]
Esta semana, os preços da prata SMM 1# despencaram acentuadamente, com o gráfico semanal formando um longo candle de baixa. O centro de preço deslocou-se notavelmente para baixo, com uma queda semanal acumulada de quase 5%.
No front macroeconômico, esta semana foi amplamente baixista. Do lado baixista, o PMI dos EUA superou em muito as expectativas, e as autoridades do Fed adotaram repetidamente um tom hawkish, alimentando preocupações sobre a retomada do ciclo de alta de juros. O índice do dólar americano subiu acima de 101, e o rendimento do Tesouro de 10 anos rompeu brevemente 5,2%. Trump rejeitou o cessar-fogo do Irã e a proposta de reabrir o Estreito de Ormuz, frustrando as esperanças de desescalada geopolítica e intensificando as preocupações com a inflação à medida que os preços do petróleo subiam. Do lado altista, Williams afirmou que "não havia necessidade de pressa" nos aumentos de juros, levando o mercado a reduzir as apostas em uma alta em outubro. A liberação de reservas estratégicas pelos EUA e a retomada das operações do oleoduto saudita puxaram os preços do petróleo para baixo. Surgiram sinais de descolamento dos preços do ouro em relação às taxas de juros, e as participações em ETFs atingiram uma máxima de sete meses, fornecendo suporte de fundo. O mercado agora aguarda orientação dos dados de PCE e dos relatórios de empregos não agrícolas.
No mercado à vista, as ofertas desta semana concentraram-se na paridade até um prêmio de 10 yuan/kg contra o TD, enquanto as cotações de Xangai ficaram com desconto de 60-50 yuan/kg contra o contrato SHFE 2612 mais negociado. Com a aproximação do feriado do Dia Nacional, o sentimento foi contido, e alguns traders suspenderam as cotações, ampliando o spread de preços. Os compradores downstream realizaram consultas e compras normais, negociando principalmente com base em pedidos, com transações inclinadas para a faixa média-baixa das cotações. Cargas com faturas datadas deste mês foram negociadas na extremidade superior da faixa. No geral, as negociações foram escassas.
Olhando para o futuro, as preocupações com a retomada do ciclo de alta de juros e os rendimentos elevados dos Treasuries continuam a pesar sobre as avaliações da prata. No entanto, o tom marginalmente dovish do Fed, o recuo dos preços do petróleo aliviando a pressão inflacionária e os prêmios de refúgio seguro decorrentes do impasse geopolítico fornecendo um piso sugerem que os preços da prata podem se consolidar em tom fraco no curto prazo após a queda acentuada, com a direção da tendência pendente de validação pelos dados de PCE e dos relatórios de empregos não agrícolas.
Para a faixa de preços do próximo mês, espera-se que os futuros da SGE registrem uma mínima de 14.500 yuans/kg e uma máxima de 16.000 yuans/kg. Espera-se que os futuros da LBMA registrem uma mínima de US$ 59/oz e uma máxima de US$ 64/oz. Em relação aos prêmios à vista, as cotações de mercado em relação ao TD devem girar em torno de um leve prêmio. Nesta semana, a faixa de cotação do prêmio à vista do lingote de prata SMM em Hong Kong (em relação à LBMA) foi de desconto de US$ 0,1 a US$ 0,05/oz. As cotações em Hong Kong foram amplamente suspensas nesta semana, com negociações e embarques a serem retomados somente após o feriado do Dia Nacional.
[Comentário Semanal de Dados da Prata]
Até 29 de setembro, as participações em ETFs de prata totalizavam 15.350,54 toneladas, um aumento de 0,76% em relação ao mês anterior. A relação ouro/prata da LBMA registrou 68. Os sinais de baixa recentes têm sido fortes, e as flutuações do preço da prata mostraram alta elasticidade.
Em relação aos estoques semanais, até 30 de setembro (quarta-feira), o estoque social total da SMM era de 3.936 toneladas, um aumento de 39 toneladas em relação ao período anterior. Em base de warrants, o estoque da SHFE em 29 de setembro era de 1.460,36 toneladas, um aumento de 22,7 toneladas em relação à terça-feira anterior. O estoque da SGE em 24 de setembro era de 877,62 toneladas, um aumento de 23,82 toneladas em relação aos dados anteriores. Nos mercados internacionais, os estoques da LBMA e da COMEX continuaram a aumentar.
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