Inventário social de liga de alumínio passa de acumulação para esgotamento; suporte de custo de curto prazo permanece forte [Comentário matinal da SMM sobre liga de alumínio fundido]

9.28 Comentário matinal da SMM sobre liga de alumínio fundido

Futuros: Na última sexta-feira, os metais básicos da SHFE no pregão noturno ficaram fechados devido ao feriado do Festival do Meio-Outono.

Base diária: Segundo dados da SMM, em 24 de setembro, o prêmio teórico do preço à vista da SMM ADC12 sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2611) às 10h15 foi de 790 yuans/tonelada.

Warrants diários: Dados da SHFE mostraram que, em 24 de setembro, o total de warrants registrados de liga de alumínio fundido foi de 19.861 toneladas, queda de 512 toneladas em relação ao pregão anterior.

Estoque social: Na semana passada, o estoque social de lingotes de liga de alumínio fundido na China registrou 31.800 toneladas, queda de 2.700 toneladas na comparação semanal, encerrando seis semanas consecutivas de acúmulo. Nesta semana, o estoque passou a cair, impulsionado principalmente pelo alargamento do spread entre os preços à vista e futuros e pela liberação da demanda de estocagem antes do feriado, com a atividade de compra das empresas se intensificando. Na próxima semana, ocorre o feriado do Dia Nacional, e a demanda de estocagem pré-feriado pode ser ainda mais liberada. Espera-se que o estoque social continue em queda, mas ainda é preciso monitorar se a demanda se sustentará após o feriado.

Sucata de alumínio: Na última quinta-feira, o preço do alumínio A00 da SMM fechou em 24.240 yuans/tonelada, estável na comparação semanal com o pregão anterior, e o mercado de sucata de alumínio permaneceu estável em conjunto. Em relação à diferença de preços, em 24 de setembro, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis de alumínio sem tinta em Foshan foi de cerca de 2.482 yuans/tonelada, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada (tense) foi de cerca de 1.261 yuans/tonelada. Do lado da oferta, as auditorias fiscais em Henan, Hunan e outras regiões continuaram a se intensificar e aprofundar, com a sucata de alumínio faturada em conformidade se tornando cada vez mais escassa e os preços recebendo forte suporte. Enquanto isso, a carga sem fatura viu seus canais de venda se estreitarem sob pressão de conformidade, com alguns traders forçados a reduzir preços para vender, mantendo os preços sob pressão de queda persistente. Do lado da demanda, o “pico de setembro” da liga de alumínio fundido ficou aquém das expectativas, com a demanda ainda sem liberação substancial. A demanda por liga de alumínio trabalhado foi moderada, e o estoque de sucata de alumínio nas fábricas estava relativamente amplo. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio se consolide em tom firme, com a faixa de negociação principal para sucata de alumínio triturada (tense) (precificada com base no teor de alumínio) devendo se concentrar em torno de 20.500 a 21.200 yuans/tonelada. Foco deve ser na disseminação das auditorias fiscais e no estoque a jusante antes do feriado do Dia Nacional.

Silício metálico: Na semana passada, o silício #553 soprado a oxigênio no leste da China estava a 9.400-9.500 yuans/t, e o silício #441 estava a 9.500-9.600 yuans/t. O reabastecimento a jusante antes do feriado e o aumento da demanda de exportação, juntamente com custos de frete mais altos, elevaram as cotações de referência em Tianjin, leste da China e outras regiões. Alguns fornecedores de silício elevaram ligeiramente seus centros de cotação, e a carga de baixo preço no mercado ficou mais escassa. Em setembro, os fundamentos próprios do silício metálico mantiveram um padrão de oferta restrita e, com o suporte de custos, o suporte de preço em queda permaneceu sólido. As visões do mercado ficaram divididas entre altistas e baixistas. Após o feriado, deve-se prestar atenção ao ritmo dos cortes de produção nas empresas de silício do sudoeste durante a estação seca, à implementação dos cortes de produção de polissilício e às mudanças no sentimento do capital nos futuros.

Mercados fora da China: No lado das importações, as cotações de ADC12 no exterior permaneceram na faixa de US$ 3.100-3.200/t, com margem de lucro de importação próxima do ponto de equilíbrio. No futuro, deve-se prestar atenção à reposição de carga importada.

Resumo: Na semana passada, o preço do ADC12 da SMM manteve-se estável em 24.500 yuans/t durante a semana. No lado dos custos, o impacto da aplicação mais rigorosa da política de notas fiscais no mercado tornou-se mais evidente, com requisitos de aquisição em conformidade mais elevados para as empresas, oferta relativamente restrita de sucata de alumínio com nota fiscal e custos abrangentes de aquisição de matérias-primas para algumas empresas permanecendo em níveis elevados. No lado da demanda, com a aproximação do feriado do Dia Nacional, a demanda de reabastecimento antes do feriado pode aumentar ainda mais, mas resta saber se a demanda poderá sustentar a melhora após o feriado. No lado da oferta, o feriado do Dia Nacional deste ano registrou um aumento geral nos dias de paralisação das empresas, afetado principalmente pela oferta restrita de matérias-primas, altos custos de aquisição, requisitos mais rigorosos de conformidade das notas fiscais e os arranjos de feriado dos clientes a jusante. Algumas empresas ajustaram a produção reduzindo as taxas de operação, realizando manutenção ou estendendo os feriados. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 se consolidem em tom firme. O foco subsequente deve estar na liberação efetiva do estoque antes do feriado, no progresso da aplicação da política de notas fiscais e nas mudanças na oferta de sucata de alumínio.

[Declaração de fonte de dados: Exceto informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento de decisão.]