Publicado: 20 set 2026, 17:00 BST
O preço do ouro recuperou para cerca de US$ 4.380, mas o UniCredit espera que taxas mais altas limitem os ganhos, mesmo com bancos centrais e investidores apoiando a demanda.
O preço do ouro (XAU/USD) encerrou a sexta-feira perto de US$ 4.380 a onça, próximo ao limite inferior da faixa revisada do UniCredit de US$ 4.300 a US$ 5.000 para o fim de 2026.
O metal precioso subiu 0,75% na semana, mas permaneceu 2,92% mais baixo no último mês, refletindo a recuperação desigual das mínimas de setembro.
O UniCredit mantém uma perspectiva neutra a levemente construtiva, com taxas de juros mais altas limitando até onde a demanda de bancos centrais e investidores pode elevar os preços.
O limite superior de sua previsão fica cerca de 14% acima do fechamento de sexta-feira, embora o banco espere apenas um viés de alta modesto.
Por que a causa da alta dos rendimentos importa
O aumento de intensificou a concorrência de ativos que rendem juros e ajudou a impulsionar o .
O ouro não paga juros, então rendimentos mais altos aumentam a renda da qual os investidores abrem mão ao mantê-lo.
O UniCredit, no entanto, argumenta que rendimentos de longo prazo mais altos têm implicações diferentes dependendo do que os impulsiona.
Uma curva de juros mais inclinada causada por crescimento mais forte e expectativas de taxas de juros de equilíbrio mais altas normalmente pesaria sobre o ouro.
“No entanto, uma inclinação impulsionada por déficits fiscais, preocupações com a sustentabilidade da dívida e prêmios de prazo mais altos pode ser favorável, especialmente se enfraquecer a confiança no .”
Acreditamos que isso deixa a confiança nas finanças do governo como elemento central da previsão, juntamente com a direção das taxas de juros.
O ouro permanece apenas 1,42% mais alto desde o início de 2026, após recuar de seu pico de janeiro, perto de US$ 5.594.
Mesmo o limite superior da faixa de dezembro do UniCredit deixaria o metal abaixo desse pico, permitindo uma recuperação sem supor um retorno às máximas deste ano.
O banco também vê várias fontes de demanda contínua:
“Compras sustentadas de bancos centrais, entradas em recuperação em ETFs, demanda por diversificação de portfólio e preocupações com a preservação do poder de compra em meio a grandes déficits fiscais e dívida pública crescente continuam a fornecer suporte. "
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