Futuros e preços à vista fracos reduzem os custos das matérias-primas, o centro de custos do aço inoxidável cai e os lucros se recuperam [Análise SMM]

Esta semana, os preços dos produtos e das matérias-primas de aço inoxidável recuaram em conjunto, com o pessimismo do mercado dominando toda a cadeia industrial. As siderúrgicas pressionaram ativamente por preços de compra mais baixos, acelerando a queda dos preços das matérias-primas e reparando marginalmente as margens de fundição em todo o setor. Com base em produtos laminados a frio 304, a pressão sobre a rentabilidade das siderúrgicas diminuiu ligeiramente esta semana. A margem de lucro calculada com matérias-primas atuais foi de -0,25%, enquanto a margem baseada em matérias-primas em estoque foi de -2,56%. As perdas com matérias-primas atuais diminuíram significativamente, enquanto as matérias-primas em estoque permaneceram sob pressão com perdas, resultando em uma melhora geral na estrutura de lucros.

As matérias-primas à base de níquel estenderam sua fraca tendência de queda esta semana, com o pessimismo do mercado continuando a aumentar e o suporte de custos enfraquecendo ainda mais. As siderúrgicas já haviam concluído a reposição faseada de matérias-primas anteriormente, deixando a demanda de compras escassa esta semana e as negociações em geral lentas. Combinado com a falsificação da demanda de uso final de pico de temporada para aço inoxidável e os preços persistentemente fracos dos produtos, o sentimento de baixa se espalhou pelo mercado. Enquanto isso, os estoques portuários de NPI de alto teor permaneceram elevados, e o padrão de oferta folgada permaneceu inalterado, pressionando ainda mais os preços à vista. Até esta sexta-feira, o preço entregue com impostos pagos do NPI indonésio de alto teor de 10-12% na China caiu 34 yuans por unidade de níquel em relação à semana anterior, para 1.051 yuans por unidade de níquel, com os custos à base de níquel continuando a afrouxar.

Os preços da sucata de aço inoxidável também caíram esta semana, com a vantagem de substituição de custo se ampliando, mas incapaz de compensar múltiplos fatores de baixa. O pessimismo com o aumento de juros do Fed dos EUA continuou a pesar sobre o mercado futuro, com os futuros de SS sob pressão e atingindo o fundo, arrastando os preços dos produtos de aço inoxidável para baixo em conjunto. As siderúrgicas permaneceram atoladas em perdas e mostraram forte desejo de barganhar para baixo os preços das matérias-primas, puxando diretamente o centro do mercado de sucata de aço inoxidável para baixo. Embora a vantagem econômica da sucata de aço inoxidável sobre o NPI de alto teor tenha continuado a se ampliar, fortalecendo seu suporte de fundo, os fundamentos de baixa dominaram. A demanda de uso final permaneceu fraca, e os preços suaves dos produtos forçaram as siderúrgicas a cortar os cronogramas de produção de setembro, encolhendo ainda mais a demanda rígida por matérias-primas. O interesse de compra das siderúrgicas esfriou e as negociações no mercado ficaram lentas, tornando o padrão fraco na sucata difícil de reverter sob o peso combinado de múltiplos fatores. Nesta sexta-feira, os recortes de aço inoxidável 304 no mercado de Xangai caíram 200 yuans por tonelada, para 9.700-9.800 yuans por tonelada, sem impostos.

Os preços das matérias-primas à base de cromo permaneceram amplamente estáveis esta semana, mostrando resiliência em meio ao mercado fraco. Afetado pelo mercado mais fraco de produtos de aço inoxidável, as expectativas gerais no mercado de ferrocromo estavam pessimistas, mas o espaço para queda dos preços foi amplamente limitado. Os preços do ferrocromo de alto carbono já estavam nas mínimas do ano e, com os custos recentes de chegada do minério de cromo permanecendo altos, os produtores de ferrocromo enfrentaram pressão significativa de custos, deixando espaço limitado para novas concessões de preços. Enquanto isso, com o mercado se aproximando da nova rodada de anúncios de compras das siderúrgicas em meados para o final de setembro, os participantes do setor adotaram, em geral, um sentimento de espera, e as negociações ficaram cautelosas. Embora os preços do minério de cromo no exterior tenham recuado ligeiramente durante a semana, o impacto no mercado chinês foi limitado, e as cotações domésticas de ferrocromo de alto carbono encerraram a semana praticamente estáveis. Nesta sexta-feira, os preços do ferrocromo de alto carbono na Mongólia Interior ficaram estáveis em relação ao mês anterior, a 7.800-7.900 yuans por tonelada (teor de metal de 50%).

No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana mostrou um jogo de produtos acabados mais fracos, quedas divergentes entre as matérias-primas e recuperação dos lucros das siderúrgicas. A forte retração nos preços do ferro-gusa de níquel e da sucata de aço reduziu o centro de custos do setor, reparando efetivamente as perdas das siderúrgicas, enquanto a resiliência do ferrocromo nas mínimas amenizou a queda geral. O pessimismo do mercado de curto prazo ainda não se dissipou totalmente, é improvável que a demanda de uso final se recupere materialmente, as siderúrgicas continuam pressionando por preços mais baixos, o padrão geral de fraqueza dos preços das matérias-primas permanece inalterado, o suporte de custo para o aço inoxidável continua frágil, e os preços provavelmente se consolidarão nas mínimas.