[SMM Revisão Diária de Aço Inoxidável] Ventos contrários macroeconômicos totalmente precificados, SS interrompe queda e se fortalece; carga spot de aço inoxidável acompanha a alta, aceitação de preços elevados pelo downstream permanece limitada

Segundo a SMM em 18 de setembro, os futuros de aço inoxidável subiram ainda mais. Após o aumento da taxa de juros do Fed dos EUA, os metais não ferrosos futuros se recuperaram coletivamente, e o aço inoxidável parou de cair e se fortaleceu em conjunto. No fechamento desta tarde, o contrato mais negociado de aço inoxidável fechou a 13.700 yuans/tonelada. No mercado à vista, com o fortalecimento dos futuros de aço inoxidável, as ofertas de aço inoxidável à vista seguiram a tendência de alta. Embora as consultas e transações tenham se recuperado um pouco do padrão lento observado no início desta semana, a aceitação de cargas de alto preço pelos compradores finais permaneceu limitada. Além disso, a demanda já havia sido amplamente liberada no estágio inicial da recuperação após atingir o fundo, então as transações gerais permaneceram estáveis.

Contrato mais negociado de futuros de aço inoxidável. Às 10h15, o SS2611 foi cotado a 13.675 yuans/tonelada, alta de 120 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 595-795 yuans/tonelada. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas de laminação, o preço médio em Wuxi subiu 50 yuans/tonelada, enquanto o preço médio em Foshan ficou estável; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficou estável; para bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as ofertas em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, o mercado geral foi dominado por um clima fraco. O setor de metais não ferrosos atingiu coletivamente o fundo, arrastando os futuros de aço inoxidável para baixo persistentemente, com os preços caindo uma vez para uma mínima de 13.290 yuans/tonelada durante a sessão. Com o aumento da taxa de juros do Fed dos EUA, as pressões macroeconômicas acumuladas anteriormente foram liberadas de forma concentrada e, em grande parte, esgotadas por enquanto. O pessimismo do mercado diminuiu marginalmente, e os futuros de aço inoxidável pararam de cair e se estabilizaram, registrando uma recuperação modesta. O ímpeto para novas quedas profundas nos futuros enfraqueceu significativamente, e o mercado em geral se consolidou em níveis baixos. O mercado à vista continuou seu tom fraco de uma temporada de pico decepcionante, com a recuperação da demanda final ficando muito aquém das expectativas e as negociações de mercado permanecendo persistentemente medíocres. A tradicional "temporada de pico de setembro" foi agora completamente refutada, sem crescimento de recuperação emergindo dos usuários finais a jusante. Além disso, a disposição do mercado em estocar antes do Festival do Meio do Outono e do feriado do Dia Nacional permaneceu baixa, e os usuários finais mantiveram, em geral, um modelo de compra de mão para boca, sem recomposição concentrada de estoques. No geral, as transações no mercado foram lentas e a confiança do mercado permaneceu fraca. No lado dos estoques, surgiu uma melhora marginal e a pressão de oferta e demanda diminuiu um pouco. Espera-se que os cronogramas de produção das siderúrgicas em setembro recuem em conjunto, reduzindo marginalmente a pressão de crescimento da oferta no setor. Combinado com o declínio contínuo no estoque de warrants de futuros, as transações à vista se recuperaram levemente após os futuros pararem de cair. Múltiplos fatores impulsionaram juntos uma modesta redução no estoque social de aço inoxidável nesta semana, e o equilíbrio frouxo entre oferta e demanda foi levemente reparado. No lado dos custos e lucros, as condições continuaram a se recuperar e as perdas das siderúrgicas diminuíram gradualmente. Em um contexto de mercado de aço acabado geralmente fraco e demanda persistentemente fraca, as siderúrgicas tinham um forte desejo de reduzir os preços das matérias-primas. Durante a semana, os preços das principais matérias-primas, como NPI e sucata de aço inoxidável, aceleraram a queda, e o centro de custo das matérias-primas deslocou-se rapidamente para baixo, estreitando efetivamente o diferencial de preço entre o aço acabado e as matérias-primas. Isso continuou a reparar a situação de prejuízo nas siderúrgicas de aço inoxidável, e a pressão de lucro do setor foi liberada em etapas. Mas o suporte de custo atual é geralmente fraco, com os preços das matérias-primas caindo em conjunto com o aço acabado, deixando o suporte de fundo frágil e incapaz de impulsionar uma reversão de tendência. No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana reflete um jogo de ventos contrários macroeconômicos se materializando, futuros se recuperando em mínimas, demanda de pico de temporada sendo falseada, demanda rígida permanecendo lenta, estoques sendo levemente reduzidos e perdas impulsionadas por custos sendo reparadas. No curto prazo, o fracasso das expectativas tradicionais de pico de temporada e os fundamentos fracos do setor continuam sendo as principais restrições, agravados pelo suporte de custo sem brilho, tornando difícil para os preços do aço inoxidável romperem a consolidação em níveis baixos. No entanto, o suporte de baixa está emergindo gradualmente, com os cronogramas de produção das siderúrgicas continuando a recuar, sem acúmulo significativo de estoque social, ventos contrários macroeconômicos totalmente precificados, impulso insuficiente para novas quedas profundas nos futuros e os preços à vista já recuando para as mínimas anuais. Enquanto isso, com a aproximação da janela crítica para as aprovações das cotas de minério de níquel da Indonésia em 2027, as expectativas do mercado estão se recuperando gradualmente, deixando espaço limitado para novas quedas profundas de preços, e os preços provavelmente manterão uma consolidação fraca em níveis baixos.