Tongwei Co., Ltd.: Os preços nos principais segmentos da cadeia industrial fotovoltaica se recuperaram em agosto, e espera-se que o ambiente de mercado melhore ainda mais no próximo ano.

SMM, 17 de setembro: Recentemente, a Tongwei Co., Ltd. divulgou seu registro de atividades com investidores de setembro. Ao discutir as políticas nacionais de "anti-involução", a Tongwei afirmou que 2026 marca um período de implementação intensiva das políticas de "anti-involução" na indústria fotovoltaica, com efeitos gradualmente transmitidos do nível de expectativas para os fundamentos. Particularmente desde o segundo semestre, três normas nacionais obrigatórias, incluindo os *Limites de Consumo de Energia por Unidade de Produto para Silício Policristalino e Germânio*, foram emitidas em junho. As empresas do setor agora enfrentam linhas vermelhas rigorosas de consumo de energia na produção e limiares de eficiência energética dos produtos. Uma vez oficialmente aplicadas no próximo ano, espera-se que a capacidade obsoleta seja gradualmente eliminada. Em julho, a norma de grupo *Regras Gerais para Modelos de Contabilidade de Custos na Indústria Fotovoltaica* foi subsequentemente divulgada, o que porá fim à desordem de padrões inconsistentes de contabilidade de custos em todo o setor e estabelecerá um conjunto de padrões de medição comparáveis, verificáveis e implementáveis. Em seguida, as autoridades reguladoras do setor realizaram reuniões de orientação sobre conformidade de preços, exigindo que as empresas realizassem autoinspeção e autocorreção de acordo com a norma de grupo e mantivessem a ordem dos preços de mercado. Impulsionada por essas políticas positivas e pela recuperação marginal da demanda de instalações na China e no exterior no segundo semestre, os preços dos principais produtos da empresa em segmentos-chave se recuperaram em agosto, e as condições operacionais melhoraram. No entanto, os preços das ações são influenciados por múltiplos fatores, incluindo o estilo de capital do mercado e o sentimento dos operadores, portanto, os investidores são aconselhados a estar atentos aos riscos.

Enquanto isso, os investidores também perguntaram quanto da capacidade atual de polissilício da empresa está em conformidade com os padrões de consumo de energia mais recentes. A Tongwei afirmou que todos os seus projetos de silício policristalino de alta pureza são capacidade avançada líder do setor, com vários indicadores de consumo consistentemente liderando a indústria. Atualmente, toda a sua capacidade atende ao padrão de consumo de energia de Nível 3 sob os recém-emitidos *Limites de Consumo de Energia por Unidade de Produto para Silício Policristalino e Germânio*.

Quanto à pressão sobre o lucro líquido no segundo trimestre, a Tongwei respondeu que a pressão sobre o lucro líquido da empresa no segundo trimestre deveu-se principalmente ao fato de que a oferta e a demanda do setor ainda não haviam se recuperado totalmente, e os preços dos produtos ao longo da cadeia industrial permaneceram persistentemente baixos. Com a implementação contínua de políticas para conter a involução no setor, os preços dos principais produtos ao longo da cadeia industrial mostraram recentemente uma recuperação marginal. No futuro, à medida que os novos padrões nacionais de eficiência energética forem implementados, a capacidade obsoleta no setor sairá gradualmente do mercado, e espera-se que o padrão de oferta e demanda continue melhorando. A empresa continuará a aprofundar a redução de custos e a melhoria da eficiência, consolidar suas vantagens centrais em tecnologia, custo e qualidade do produto e, à medida que a prosperidade do setor se recuperar gradualmente, espera-se que a lucratividade da empresa melhore de forma constante.

Os investidores também perguntaram sobre os recentes aumentos de preços em vários segmentos da cadeia industrial fotovoltaica, especialmente o polissilício. Quando questionada sobre os motivos, a Tongwei declarou: desde agosto, o aumento dos preços do polissilício a montante beneficiou principalmente da forte promoção e implementação das políticas "anti-involução" da China, à medida que as empresas do setor se afastaram ativamente do ambiente de concorrência viciosa de preços baixos e orientaram os preços para uma recuperação razoável. Enquanto isso, impulsionados pela demanda faseada na China e no exterior, os preços dos principais segmentos a jusante se recuperaram em graus variados.

De acordo com as cotações à vista da SMM, tomando como exemplo os preços do polissilício denso tipo N, as cotações à vista vêm caindo desde agosto. Em 17 de setembro, os preços do polissilício denso tipo N subiram para 38,5-42 yuan/kg, com um preço médio de 40,25 yuan/kg, um aumento de 9,25 yuan/kg em relação aos 31 yuan/kg do final de julho, um acréscimo de 29,84%.

Em relação à taxa de operação do terceiro trimestre e ao cronograma de produção do quarto trimestre deste ano, a empresa respondeu:No terceiro trimestre, as taxas de operação da empresa em todos os segmentos permaneceram cautelosas e ordenadas no geral. No lado do polissilício, com a chegada da estação chuvosa do sudoeste, a taxa de operação abrangente da empresa se recuperou desde junho, mas no geral ainda segue o princípio de "controle ordenado da produção". Na estação seca subsequente, a configuração da produção será ajustada dinamicamente com base em fatores de custo, condições de mercado e outros fatores abrangentes. No lado das células e módulos, a empresa seguirá a abordagem de "produzir com base nas vendas, eficiência em primeiro lugar" no quarto trimestre, ajustando-se com flexibilidade de acordo com o ritmo dos pedidos.

Sobre o progresso na construção de capacidade fotovoltaica no exterior, a Tongwei afirmou que, como a geração de energia fotovoltaica se tornou a forma de energia mais econômica na maioria dos países e regiões do mundo, juntamente com seus atributos verdes, seguros e altamente adaptáveis, e dado que a taxa de penetração fotovoltaica permanece relativamente baixa, espera-se que a escala de instalação fotovoltaica mantenha um crescimento médio a alto no longo prazo. Embora nos últimos anos alguns países e regiões tenham imposto barreiras comerciais aos produtos fotovoltaicos da China para apoiar a capacidade local, a grande maioria dos países e regiões ainda mantém uma atitude aberta e positiva em relação aos produtos fotovoltaicos chineses. Além disso, a cadeia industrial fotovoltaica da China mantém há muito tempo vantagens líderes globais em tecnologia, escala, custo e qualidade, e sua posição como o maior exportador mundial de produtos fotovoltaicos permanece sólida. A empresa há muito adere à pesquisa e desenvolvimento tecnológico, gestão refinada e operações prudentes, e já forneceu produtos fotovoltaicos de alta qualidade para mais de 90 países e regiões até o momento. A empresa continuará acompanhando de perto os mercados fotovoltaicos no exterior e avaliará de forma dinâmica e prudente a necessidade e a viabilidade do investimento em capacidade.

A Tongwei afirmou que no primeiro semestre deste ano, a empresa conquistou vários projetos de referência de grande porte em mercados europeus centrais, como Romênia e Polônia, alcançando crescimento anual nas vendas de módulos no exterior, com a proporção subindo para quase 40%. Olhando para o futuro, a demanda global por instalações fotovoltaicas ainda tem amplo potencial de crescimento em meio à tendência de transição energética. O mercado europeu continua a se expandir, enquanto mercados emergentes como o Oriente Médio e a África estão crescendo rapidamente. A empresa continuará aprofundando a cooperação estratégica com desenvolvedores e distribuidores de usinas de energia centrais fora da China, ao mesmo tempo em que acelera a implantação de sua rede global de marketing para aumentar ainda mais a influência da marca nos mercados externos.

Sobre a previsão de quando a racionalização da capacidade da empresa atingirá o fundo do poço, a Tongwei afirmou que, embora o desequilíbrio entre oferta e demanda em toda a cadeia industrial não tenha diminuído significativamente nesta fase, os preços nos segmentos-chave da cadeia industrial já se recuperaram em agosto, impulsionados pelas recentes políticas "anti-involução" e pela melhora marginal da demanda tanto na China quanto no exterior. Com a implementação oficial das normas nacionais sobre consumo de energia e eficiência energética a partir de janeiro do próximo ano, a capacidade obsoleta na indústria sairá gradualmente do mercado, e espera-se que o ambiente de mercado melhore ainda mais. O ritmo da racionalização subsequente da capacidade precisará ser observado por meio da dinâmica de oferta e demanda.

Ao discutir a previsão de demanda por instalações fotovoltaicas no próximo ano, a Tongwei afirmou que na China, 2026 é o ano de abertura do "15º Plano Quinquenal". Afetadas por fatores como ajustes na política de precificação de eletricidade baseada em mecanismos, as instalações na China recuaram no primeiro semestre a partir de uma base elevada, mas esse ajuste é uma característica faseada da transição do setor de expansão de escala para desenvolvimento de alta qualidade, e não um declínio de tendência. De acordo com as previsões da Associação da Indústria Fotovoltaica da China (CPIA), as novas instalações na China recuarão para 180-240 GW em 2026, enquanto a média anual de novas instalações na China durante o período do "15º Plano Quinquenal" deverá se recuperar para 238-287 GW, o que significa que o mercado chinês deve alcançar crescimento de recuperação em 2027 a partir de uma base baixa.

Fora da China, a divergência regional se intensificou ainda mais. O mercado europeu está desacelerando, mas mantém resiliência de crescimento, enquanto mercados emergentes como Oriente Médio, África e Sudeste Asiático continuam crescendo rapidamente, tornando-se os principais motores de crescimento das instalações fotovoltaicas globais. No geral, espera-se que as instalações fotovoltaicas globais tenham uma recuperação moderada em 2027 após o ajuste em 2026, com a linha de base de instalações subindo de forma constante. No médio e longo prazo, a lógica da demanda por energia fotovoltaica não mudou; pelo contrário, continua se fortalecendo. A tendência de transição energética global é certa, e a energia fotovoltaica, com seu custo nivelado de eletricidade em contínua queda, tornou-se a fonte de energia limpa convencional mais econômica. Mais notavelmente, a revolução do poder computacional da IA está criando um novo impulsionador de crescimento da demanda. A demanda global de eletricidade dos data centers está disparando, e a combinação de energia fotovoltaica e armazenamento de energia pode fornecer soluções de energia verdes e econômicas para centros de computação, o que deve se tornar um importante espaço de crescimento para o modelo "FV+".