SHFE estanho fechou em 398.430 em 16 de setembro, alta de 0,99%, interrompendo a queda e se recuperando. Comprados reduziram posições, com o nível de 410.000 ainda a ser confirmado [SMM Notícias Matinais de Estanho]

Resumo Matinal de Estanho da SMM | O estanho da SHFE fechou em 398.430 em 16 de setembro, alta de 0,99%, interrompendo a queda e se recuperando; posições compradas foram reduzidas enquanto o nível de 410.000 aguarda confirmação

[Futuros] O contrato de estanho mais negociado da SHFE abriu a 395.380 yuans/t em 16 de setembro, caiu para a mínima intradiária de 389.420 yuans/t antes de subir gradualmente, tocou a máxima de 400.370 yuans/t e fechou em 398.430 yuans/t, alta de 3.910 yuans/t (+0,99%) em relação à liquidação anterior de 394.520. O volume negociado foi de 119.800 lotes e o interesse em aberto foi de 32.500 lotes, queda de 2.700 lotes em relação aos 35.200 lotes de 15 de março. A combinação de preços em alta e interesse em aberto em queda sugere que a realização de lucros por parte dos comprados predominou, e a recuperação intradiária foi limitada pela falta de acompanhamento suficiente do mercado à vista. O estanho da LME fechou em US$ 52.085/t em 15 de setembro, alta de 0,49% (o fechamento de 16 de setembro ainda não foi atualizado).

[Macro] O índice do dólar americano fechou em 99,355 em 15 de setembro, e o petróleo bruto Brent fechou em US$ 108,48/barril em 15 de setembro. Nas primeiras horas de 17 de setembro, não houve discursos de autoridades do Fed dos EUA nem relatos de escalada de conflitos geopolíticos. O apetite por risco externo permaneceu estável, e o mercado aguardava os dados de vendas no varejo de agosto dos EUA e o PMI de setembro no final desta semana.

[Fundamentos] A relação de preços SHFE/LME de 1,06 (calculada como estanho SHFE 398.430 yuans/t ÷ estanho LME US$ 52.085/t × taxa de câmbio 7,2) está próxima da média recente, deixando espaço limitado para margens de lucro de importação. A estação chuvosa no Estado de Wa, Mianmar, está chegando ao fim. Em julho, a China importou 4.569 toneladas em conteúdo físico de concentrados de estanho de Mianmar (equivalente a 1.077 toneladas de metal), queda de 27% em relação ao mês anterior. A Timah da Indonésia exportou 4.564 toneladas para a China em agosto, recuperando-se para a faixa esperada. Projeta-se que a demanda por solda para computação de IA cresça a um CAGR de 16% de 2026 a 2030, e espera-se que o consumo de estanho de servidores na China cresça a uma taxa média anual de 29%. O crescimento da demanda de médio e longo prazo continua a se materializar, mas as negociações no mercado à vista estiveram lentas em 16 de setembro, com a demanda de estocagem pré-feriado ainda não claramente liberada.

[Resumo] Espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE se mova lateralmente na faixa de 395.000 a 405.000 yuans/t hoje, com suporte em 390.000 yuans/t e resistência no nível de 400.000 yuans/t. O estanho LME deve ser negociado na faixa de US$ 52.000-53.000/t.

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