Contratos futuros de alumina rondam em baixa com médias móveis pressionando do lado vendedor; preço spot da alumina recua levemente [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

9.16 Comentário Matinal da Alumina

Mercado Futuro: Durante a noite, o contrato de alumina mais negociado 2701 continuou sua consolidação em nível baixo, com viés fraco, abrindo a 2.677 yuans/t, atingindo máxima intradiária de 2.693 yuans/t e mínima de 2.676 yuans/t, antes de fechar a 2.682 yuans/t. A sessão inteira teve amplitude de apenas 17 yuans/t, sem força para recuperação. O candle diário formou um pequeno candle de baixa, indicando que a pressão vendedora acima permanece evidente e o ímpeto de estabilização de curto prazo é insuficiente. O volume de negociação continuou encolhendo, caindo 14.037 lotes em relação à sessão anterior, para 46.823 lotes, com a atividade de mercado em declínio persistente, à medida que comprados e vendidos ficaram cautelosos e adotaram postura de espera. O open interest aumentou 3.155 lotes, para 233.000 lotes, com posições acumulando-se levemente durante o movimento lateral de preços, sugerindo que os vendidos ainda mantêm alguma disposição para abrir posições e a divergência de mercado persiste. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento atual de 2.682 yuans/t está abaixo da MA5 (2.687,76) e permanece bem abaixo da MA10 (2.706,637), MA20 (2.724,42) e MA40 (2.734,31). O sistema de médias móveis mantém alinhamento de baixa e diverge para baixo, com o padrão de supressão de médio prazo sem melhora. No entanto, o desvio entre o preço e a MA5 diminuiu, e a pressão da média móvel de curto prazo aliviou ligeiramente. No geral, o mercado futuro exibe características fracas de "consolidação com volume em contração, pressão de baixa das médias móveis e centro de preço pairando em nível baixo", com a direção de curto prazo ainda indefinida. A resistência acima está na MA5 (2.687,76) e no nível psicológico de 2.700 yuans/t, enquanto o suporte abaixo é visto em 2.670 yuans/t e na mínima anterior perto de 2.650 yuans/t. Antes que o volume possa se expandir efetivamente e os preços rompam a resistência das médias móveis de curto prazo, espera-se que o mercado permaneça em consolidação de nível baixo com viés fraco.

Bauxita: Em 15 de setembro de 2026, o índice CIF de bauxita importada da SMM ficou em US$ 72,1/t, alta de US$ 0,07/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio da bauxita de alto teor (Shanxi) foi de 585 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior; bauxita de baixo teor (Shanxi) teve média de 540 yuans/t, inalterada; bauxita de alto teor (Henan) teve média de 590 yuans/t, inalterada; bauxita de baixo teor (Henan) teve média de 520 yuans/t, inalterada; bauxita de alto teor (Guangxi) teve média de 365 yuans/t, inalterada; bauxita de baixo teor (Guangxi) teve média de 327,5 yuans/t, inalterada; bauxita de alto teor (Guizhou) teve média de 495 yuans/t, inalterada; bauxita de baixo teor (Guizhou) teve média de 400 yuans/t, inalterada; bauxita de Guiyang (60%/6,0) teve média de 515 yuans/t, inalterada; bauxita australiana de baixa temperatura CIF da SMM teve média de US$ 67/t, inalterada; bauxita australiana de alta temperatura CIF da SMM teve média de US$ 60,5/t, inalterada; bauxita guineense FOB da SMM teve média de US$ 40/tms, inalterada; bauxita guineense CIF da SMM teve média de US$ 71,5/t, inalterada; bauxita malaia CIF teve média de US$ 52/t, inalterada; bauxita malaia CIF (lavada) teve média de US$ 62,5/t, inalterada; bauxita ganesa CIF teve média de US$ 78/t, inalterada; bauxita indonésia FOB teve média de US$ 37/t em conteúdo físico, inalterada; bauxita CFR (Turquia) foi cotada a US$ 72,5/tms, inalterada; bauxita FOB (Paquistão) teve média de US$ 58,5/tms, inalterada.

Alumina à vista: Em 15 de setembro, o índice de alumina SMM ficou em 2.674,78 yuan/t, queda de 0,43 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O índice de alumina SMM de Shandong ficou em 2.676,67 yuan/t, queda de 0,19 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O índice de alumina SMM de Henan ficou em 2.698,11 yuan/t, queda de 1,02 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O índice de alumina SMM de Shanxi ficou em 2.697,52 yuan/t, queda de 0,22 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O índice de alumina SMM de Guizhou ficou em 2.707,47 yuan/t, queda de 0,49 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O índice de alumina SMM de Guangxi ficou em 2.588,17 yuan/t, queda de 0,88 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior.

Spread diário entre preços à vista e futuros: Segundo dados da SMM, em 15 de setembro, o índice de alumina SMM estava com desconto de 3,22 yuan/t em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.

Warrants diários: Em 15 de setembro, o total de warrants de alumina registrados foi de 262.100 t, alta de 3.905 t em relação ao dia de negociação anterior. O total de warrants de alumina registrados em Shandong foi de 5.092 t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O total de warrants de alumina registrados em Henan foi de 0 t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O total de warrants de alumina registrados em Guangxi foi de 40.600 t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O total de warrants de alumina registrados em Gansu foi de 24.868 t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O total de warrants de alumina registrados em Xinjiang foi de 197.600 t, alta de 3.905 t em relação ao dia de negociação anterior.

Mercados fora da China: Em 15 de setembro de 2026, os preços FOB da alumina da Austrália Ocidental ficaram em US$ 349/t, estáveis em relação ao dia de negociação anterior. A taxa de frete marítimo Austrália-China ficou em US$ 33,40/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. A taxa de venda USD/CNY estava em torno de 6,73. Com base nisso, o preço equivale a aproximadamente 2.986,3 yuan/t nos principais portos domésticos, 311,52 yuan/t acima do índice de alumina SMM. Resumo: Até o momento, os preços à vista da alumina permaneceram estáveis, com flutuações gerais limitadas. Os preços de transação foram mistos, mas o ponto médio não mostrou mudança significativa. Os preços futuros recuaram ligeiramente, resultando em alguma divergência entre as tendências futuras e à vista. Do lado da oferta, a produção semanal de alumina da China continuou a aumentar, impulsionada principalmente pela retomada total da produção de uma empresa de alumina em Shanxi, enquanto as operações em outras regiões permaneceram estáveis, sem mudanças notáveis. Fora da China, problemas no fornecimento de bauxita na Indonésia podem afetar a produção futura, mas o impacto ainda não está claro, e a SMM continuará monitorando a situação. Do lado dos estoques, o estoque total de alumina na China diminuiu, com divergência estrutural: o estoque de matéria-prima nas fundições de alumínio manteve-se nos níveis atuais, com variações gerais relativamente pequenas; os estoques de produtos acabados nas refinarias de alumina subiram ligeiramente, principalmente porque a taxa operacional nacional se recuperou um pouco, levando a algum acúmulo de produtos acabados nas plantas; o estoque nos portos caiu acentuadamente, devido principalmente à reexportação de carga da zona alfandegada e ao descarregamento de alguns embarques, com a queda acentuada no estoque portuário puxando o estoque geral para baixo. Olhando para o futuro, espera-se que os preços da alumina permaneçam estáveis; no lado dos estoques, a reexportação de carga portuária e o descarregamento continuarão, mas o aumento da produção doméstica fornecerá uma compensação, com o estoque geral devendo se recuperar ligeiramente.

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