SMM, 10 de setembro:
Em agosto de 2026, a oferta doméstica de coque de petróleo da China encerrou a contração consecutiva observada em junho-julho e voltou a uma trajetória de crescimento. A produção total de coque de petróleo das refinarias locais se recuperou para 739.300 toneladas, um aumento de 30,32% em relação ao mês anterior, com a taxa de operação subindo de 42,18% para 54,96%. Em base abrangente, a produção total de coque de petróleo da China em agosto atingiu 2,2155 milhões de toneladas, um aumento de 7,67% em relação ao mês anterior, das quais as refinarias principais produziram 1,4762 milhão de toneladas, uma leve queda de 0,95% em relação ao mês anterior. Entre as principais refinarias, a Refinaria de Shijiazhuang também retomou a produção e a geração de coque no final de agosto. Os sinais de afrouxamento da oferta foram notáveis, mas ao entrar em setembro, a Qilu Petrochemical e a Lanzhou Petrochemical iniciaram paradas de manutenção por todo o mês a partir do final de agosto, e no início até meados de setembro, duas unidades principais em Anqing e Daqing passaram por novas paradas, o que compensará o crescimento da produção proveniente das retomadas na Yangzi Petrochemical e Karamay. A inclinação da recuperação da oferta ainda precisa ser verificada.
Oferta geral de agosto: refinarias locais impulsionaram forte recuperação, sustentando o rebote mensal no total nacional
Em junho-julho, as unidades de coqueamento retardado das refinarias locais da China passaram por manutenção concentrada, com a produção de coque de petróleo recuando por dois meses consecutivos para mínimas anuais de 656.200 toneladas e 567.300 toneladas, respectivamente, mantendo a oferta do setor persistentemente apertada. Ao entrar em agosto, as unidades de refinarias locais anteriormente em manutenção reiniciaram em lotes, acelerando o ritmo de liberação de capacidade e recuperando significativamente a oferta doméstica de coque de petróleo. A produção total de coque de petróleo das refinarias locais atingiu 739.300 toneladas no mês, um aumento acentuado de 30,32% em relação ao mês anterior, com crescimento mensal de 172.000 toneladas. A taxa de operação das refinarias locais rebateu 12,78 pontos percentuais da mínima anual de 42,18% em julho para 54,96%. No geral, a oferta das refinarias locais permanece em fase de recuperação gradual, com produção e taxas de operação ainda não restauradas à média de janeiro a maio, deixando espaço adicional de recuperação.
Dados abrangentes mostraram que a produção total de coque de petróleo da China em agosto de 2026 foi de 2,2155 milhões de toneladas, um aumento de 7,67% em relação aos 2,0577 milhões de toneladas de julho, mas ainda 8,70% abaixo dos 2,4266 milhões de toneladas de agosto de 2025, com a oferta geral ainda abaixo do nível do ano anterior. A divergência estrutural foi pronunciada: a recuperação mensal da oferta em agosto foi impulsionada inteiramente pelas retomadas de produção nas refinarias locais, enquanto as principais refinarias de grande porte permaneceram fracas e arrastaram o desempenho anual geral. Entre elas, a produção de coque de petróleo das principais refinarias em agosto foi de 1,4762 milhão de toneladas, uma leve queda de 0,95% em relação ao mês anterior, com a taxa de operação em 76,99%, queda de 0,74 ponto percentual em relação ao mês anterior. A produção das refinarias locais representou 33,4% do total nacional, servindo como suporte central para a recuperação da oferta.
Cenário regional de oferta: refinarias locais fora de Shandong mostram elasticidade notável; Shandong é a principal fonte de crescimento
Pelo ritmo de retomadas regionais de produção, o crescimento da produção de coque de petróleo das refinarias domésticas em agosto foi sustentado por Shandong e fortemente impulsionado por regiões fora de Shandong, com diferenças notáveis na elasticidade de recuperação regional. Como núcleo produtor de coque de petróleo de refinarias domésticas, Shandong manteve a maior base de produção do país, com produção de agosto em 472.500 toneladas, um aumento de 69.200 toneladas em relação às 403.300 toneladas de julho, alta de 17,16% em relação ao mês anterior, enquanto a taxa de operação subiu de 44,71% para 52,37%, alcançando uma recuperação constante.
As retomadas de produção das refinarias fora de Shandong foram mais rápidas e elásticas, com a recuperação de agosto superando em muito a de Shandong. A produção de coque de petróleo das refinarias fora de Shandong atingiu 266.900 toneladas em agosto, um aumento acentuado de 102.900 toneladas em relação às 164.000 toneladas de julho, alta de 62,74% em relação ao mês anterior; a taxa de operação rebateu fortemente de 37,02% para 60,24%, tornando-se a primeira a romper o patamar de 60%. No geral, as reinicializações de unidades relacionadas à manutenção foram mais concentradas em regiões fora de Shandong em agosto, com maior eficiência de liberação de capacidade, complementando efetivamente o crescimento da oferta nacional de refinarias.
Divergência nas taxas de operação: refinarias estatais arrastam a oferta, refinarias independentes mostram resiliência
Desde 2026, as taxas de operação e as tendências de produção das refinarias estatais e independentes continuaram a divergir, com a lacuna se ampliando gradualmente. Em agosto, a taxa de operação das refinarias estatais foi de apenas 76,99%, uma queda acentuada de 13,23 pontos percentuais em relação aos 90,22% do mesmo período de 2025, próxima da mínima de dois anos; correspondentemente, a produção das refinarias estatais caiu 14,38% em relação ao ano anterior em agosto, a razão central para o declínio anual contínuo na produção total nacional de coque de petróleo. Em contraste, as refinarias independentes viram sua taxa de operação de agosto subir 0,81 ponto percentual em relação ao ano anterior, com produção 5,25% maior em relação ao ano anterior, alcançando crescimento contracíclico em meio à fraqueza geral do setor.
Os dados acumulados de janeiro a agosto confirmam o padrão fraco do ano inteiro, com a produção total nacional de coque de petróleo em 18,1653 milhões de toneladas, queda de 6,40% em relação ao ano anterior. Desse total, a produção acumulada das refinarias principais foi de 12,0756 milhões de toneladas, queda de 7,03% em relação ao ano anterior; a produção acumulada das refinarias independentes foi de 6,0897 milhões de toneladas, queda de 5,13% em relação ao ano anterior. Por ponderação, a produção das refinarias estatais representa quase dois terços do total nacional, e seus níveis operacionais persistentemente baixos são o fator-chave que restringe a recuperação geral da oferta doméstica de coque de petróleo. Além disso, a refinaria de Shijiazhuang concluiu a manutenção e retomou a produção de coque no final de agosto, estreitando ligeiramente a lacuna de oferta estatal, mas sem reverter o padrão geral fraco das refinarias estatais.
Previsão de oferta para setembro: refinarias independentes continuam a aumentar a produção, inclinação de recuperação desacelera em meio a fatores mistos de alta e baixa
Com base no progresso de manutenção e retomada de produção das unidades de coqueamento em todo o país, a oferta de coque de petróleo da China em setembro mostrou um padrão de "crescimento contínuo das refinarias independentes, pressão sobre as refinarias estatais", com manutenção e retomadas de produção se compensando mutuamente e o ritmo de recuperação da oferta desacelerando um pouco.
Em termos de mudanças gerais de capacidade, o setor retomou capacidade de produção de 10,3 milhões de toneladas/ano em setembro, adicionou capacidade de manutenção de 1,7 milhão de toneladas/ano, carregou 2,6 milhões de toneladas/ano de capacidade de manutenção do final de agosto, resultando em capacidade líquida de produção retomada de aproximadamente 6 milhões de toneladas/ano. A liberação concentrada de capacidade continuará a beneficiar as refinarias independentes, com sua taxa de operação esperada para exceder 60% em setembro e a produção mensal rebatendo para acima de 800.000 toneladas, tornando o crescimento da oferta das refinarias independentes altamente certo.
A pressão de manutenção nas refinarias estatais foi pronunciada, restringindo significativamente a oferta. A Qilu Petrochemical e a Lanzhou Petrochemical iniciaram paradas de manutenção por todo o mês a partir do final de agosto, sem liberação de capacidade ao longo de setembro; enquanto isso, duas unidades estatais na Anqing Petrochemical e na Daqing Petrochemical passaram por novas paradas de manutenção no início até meados de setembro, contraindo ainda mais a capacidade estatal. Embora unidades anteriormente em manutenção na Yangzi Petrochemical e Karamay tenham retomado a produção em setembro, adicionando oferta incremental, isso não pôde compensar a redução da manutenção concentrada nas refinarias estatais, e espera-se que a produção das refinarias estatais recue ligeiramente em relação ao mês anterior em setembro. Além disso, várias unidades estatais na Guangzhou Petrochemical e na Tianjin Petrochemical permaneceram offline por longo prazo sem retomar a produção, continuando a limitar a oferta estatal.
No geral, a produção total de coque de petróleo da China em setembro continuará seu rebote mensal. Apoiada pela oferta incremental das refinarias independentes, espera-se que o declínio anual da oferta nacional se estreite ainda mais, mas arrastada pela manutenção nas refinarias estatais, uma virada anual para crescimento positivo permanece difícil de alcançar, com o ritmo geral de recuperação da oferta sendo moderado e fraco.
