[Revisão de Meio-dia do Poder Computacional SMM] H100 se aproxima de 90.000, preço de compra do H200 sobe por três dias consecutivos

[Visão Geral do Mercado] O índice de preços de aluguel de poder computacional da SMM consolidou-se no geral hoje, com todas as 19 cotações do índice inalteradas em relação ao dia anterior. No lado da coleta de preços, os sinais de alta foram densos: os preços de saída em lote do H100 atingiram uma nova máxima, as cotações na área ao redor de Pequim, no norte da China, aproximaram-se de 90.000 yuans, os preços de compra integral do H200 subiram pela terceira vez consecutiva no mês, e a primeira entrega de um cluster doméstico de poder computacional mostrou sinais de atraso.

[H100: Preços de saída em lote atingem nova máxima de 85.000 yuans, norte da China se aproxima de 90.000 yuans] Dez unidades H100 no leste da China foram liquidadas em três lotes no período de um mês e meio, com os preços de transação subindo de 78.000 yuans/unidade/mês no primeiro lote para 85.000 yuans no lote final, um aumento acumulado de 9%, e um preço médio ponderado de 81.600 yuans. O lote final rompeu acima do limite superior da faixa predominante de 75.000 a 82.000 yuans. Os mesmos recursos foram enviados em lotes com preços elevados lote a lote, dando aos detentores a iniciativa na precificação. As cotações na área ao redor de Pequim, no norte da China, aproximaram-se de 90.000 yuans/unidade/mês, cerca de 5.000 yuans acima do lote final no leste da China. Tanto a demanda de treinamento quanto a de inferência estavam fortes, e a expectativa de ontem de "uma alta para 90.000 yuans nos arredores de Pequim" está próxima de se concretizar.

[H200: Preços de compra sobem 100.000 yuans em um mês, compradores e vendedores mudam para um cabo de guerra de espera] Os preços de compra integral do H200 SXM subiram em três etapas de 5,35 milhões de yuans/unidade para 5,45 milhões de yuans no último mês, um aumento acumulado de cerca de 100.000 yuans. A demanda de aluguel mensal também avançou em conjunto, com 30 unidades recém-listadas em Jiangsu cotadas a 130.000-140.000 yuans/unidade por mês. No entanto, desde o final de agosto, os preços das máquinas completas se consolidaram na faixa de 5,35 milhões a 5,4 milhões de yuans por cerca de 10 dias. Após essa rodada de aumentos, o sentimento de espera dos compradores se solidificou ainda mais, e as transações reais são impulsionadas principalmente pela demanda rígida. O cabo de guerra entre o maior poder de precificação dos vendedores e a pressão sobre a aceitação dos compradores continua.

[Poder computacional doméstico: Primeira entrega adiada para o quarto trimestre, gargalo de capacidade emerge] A primeira entrega nacional de um cluster doméstico de poder computacional por uma filial de uma operadora em uma província e cidade do sul da China estava originalmente programada para setembro, mas agora é altamente provável que seja adiada para o quarto trimestre. Isso corrobora os sinais coletados anteriormente de lançamentos escalonados no quarto trimestre, indicando que o ciclo entre a assinatura do contrato e a implantação da capacidade computacional doméstica está se alongando.

[Visão da SMM] As três pistas de hoje apontam na mesma direção: o ritmo de embarque do H100 está impulsionando a descoberta de preços, os vendedores do H200 aumentaram os preços três vezes enquanto os compradores permanecem à margem, e a capacidade dos clusters domésticos está restringindo as entregas. Tudo indica uma flexibilidade limitada do lado da oferta, enquanto a demanda continua sendo antecipada. Se as transações reais confirmarem o nível de 90 mil yuans no norte da China, o ciclo de alta nos preços da capacidade computacional de ponta, impulsionado tanto pela demanda de treinamento quanto de inferência, será ainda mais confirmado.