Análise de Mercado de Agosto: Avanços no Eletrólito de Baterias de Íon-Sódio, Sinais de Recuperação de Células se Fortalecem

Ao entrar em agosto, a cadeia industrial de baterias de íon de sódio manteve seu impulso de alta. O padrão divergente nos segmentos de cátodo e ânodo — “cátodo com oferta insuficiente, ânodo de carbono duro com volume em alta e preço em queda” — continuou a se desenrolar, enquanto os segmentos de eletrólito e célula de bateria no meio da cadeia industrial exibiram sua própria lógica operacional: os embarques de eletrólito permaneceram estáveis, aguardando a liberação da demanda; a produção de células de bateria acelerou sua rampa de subida, com sinais de crescimento se tornando mais definitivos. A característica de transmissão de “materiais apertados a montante, meio e jusante engrenando” está emergindo como o foco central do atual mercado de baterias de íon de sódio.

I. Eletrólito: Ampla flexibilidade de capacidade, aguardando liberação de volume no 4º trimestre

De acordo com a pesquisa da SMM, os embarques de eletrólito para baterias de íon de sódio em agosto mantiveram uma tendência estável, com alta de 4% na comparação mensal e de 6% na comparação anual. Do ponto de vista do cenário competitivo, algumas empresas focadas nos principais clientes de células de bateria detinham uma participação de mercado relativamente alta nos embarques de eletrólito para baterias de íon de sódio; outras adotaram uma estratégia de preço baixo, aproveitando vantagens de preço para garantir fatias maiores. Enquanto isso, os líderes tradicionais de eletrólito para baterias de lítio ainda davam pouca importância ao negócio de baterias de íon de sódio, com embarques relacionados representando uma proporção insignificante de seu negócio de baterias de lítio, e sua disposição de entrar no segmento ainda não havia se materializado.

Do ponto de vista da estrutura de oferta e demanda, a lacuna central de capacidade na indústria de baterias de íon de sódio está atualmente concentrada nos segmentos de cátodo e ânodo, especialmente no setor de ânodo, enquanto a flexibilidade de capacidade do eletrólito é relativamente grande. Além disso, a conversão de linhas de produção de baterias de lítio para a produção de baterias de íon de sódio exige apenas a limpeza das linhas e a substituição de matérias-primas, sem necessidade de atualizações de equipamentos. O limiar de conversão é baixo, e a maioria dos participantes do setor não contabiliza separadamente os custos de conversão, deixando uma flexibilidade de capacidade substancial no futuro.

Na frente de preços, o eletrólito para baterias de íon de sódio continuou sua leve tendência de queda, com espaço adicional de baixa esperado à medida que as economias de escala surtirem efeito e a otimização da formulação progredir. Vale notar que as empresas de eletrólito têm poder de barganha mais fraco em relação aos fabricantes de células de bateria em comparação com os produtores de cátodo e ânodo. Sem formulações próprias de custo-benefício, seu poder de precificação é difícil de ser efetivamente aprimorado. A capacidade de formulação será a chave para as empresas de eletrólito construírem fossos competitivos.

Olhando para o futuro, se a demanda dos principais clientes de células de bateria a jusante aumentar conforme o esperado no 4º trimestre, os embarques de eletrólito para baterias de íon de sódio devem dar um salto quântico, o que também levaria as empresas tradicionais de eletrólito para baterias de lítio a canalizar mais capacidade ociosa para a trilha das baterias de íon de sódio. Até lá, a expansão dos participantes do setor e a competição por redução de custos podem se intensificar simultaneamente, e as empresas com vantagens de formulação e aderência de clientes devem se beneficiar primeiro. A SMM espera que a produção de eletrólito para baterias de íon de sódio em setembro aumente 6% na comparação mensal e 85% na comparação anual.

II. Células de bateria: ESS assume o lugar da pequena potência com volume e preço estabilizados, recuperação de lucro se aproximando

Em agosto, o mercado de células de bateria de íon de sódio mostrou sinais mais claros de recuperação, com produção em alta de 19% na comparação mensal e salto de 128% na comparação anual. As empresas de baterias de íon de sódio estão gradualmente aumentando a capacidade de células, o mercado comercial de ESS entrou na fase de aceleração de pedidos e a demanda a jusante está mostrando crescimento determinístico. Notavelmente, apesar da recuperação da demanda, os produtores estão mantendo principalmente um ritmo regular de produção complementado por reservas de estoque, com os principais players mantendo estoque de segurança padrão equivalente a 10-15 dias de ciclo de produção, permitindo resposta rápida às solicitações de reposição a jusante.

Do ponto de vista da estrutura de demanda, o armazenamento de energia está substituindo a pequena potência como o motor central que impulsiona a cadeia industrial. Os cenários de duas rodas e pequena potência permanecem estáveis, enquanto a demanda de nicho em máquinas agrícolas, partida-parada automotiva, energia de backup de estações-base e mobilidade de baixa velocidade de três e quatro rodas também está se expandindo. No lado do ESS, algumas empresas iniciaram o comissionamento de linhas de produção de células no final do 2º trimestre, fornecendo orientação clara para a demanda de células no 2º semestre.

Em preço e custo, as cotações de células de bateria de íon de sódio permaneceram amplamente estáveis em agosto, sem cortes generalizados de preços pelos produtores. Alguns fabricantes planejam reduzir moderadamente os preços de venda para impulsionar rapidamente os embarques e expandir a cobertura de mercado. No lado dos custos, os preços do carbono duro permanecem elevados, mas a oferta é ampla no geral, os materiais de cátodo tiveram leves aumentos de preço e as expectativas de redução de custo de material desde o início do ano ainda não se materializaram. Somado aos rendimentos persistentemente baixos de células em algumas linhas de produção e ao alto consumo unitário de material, a recuperação do lucro no lado das células ainda aguarda a realização conjunta da melhoria de rendimento e da redução de custo de material.

Três variáveis marginais importantes merecem atenção: Primeiro, incidentes de segurança na cadeia de suprimentos têm sido frequentes, a nova capacidade ainda não entrou em operação e os fabricantes de células de bateria a jusante estão validando simultaneamente vários produtos de cátodo de próxima geração. Os prêmios de produto durante o período de validação são limitados, o que pode intensificar os custos de troca de fornecimento no curto prazo. Segundo, os caminhos de expansão de capacidade estão divergindo, com a maioria dos produtores inclinados a adotar modelos de processamento por encomenda para a porção de superprodução dos projetos em mãos, enquanto alguns fabricantes insistem em linhas de produção personalizadas proprietárias para garantir compatibilidade de produto e estabilidade de entrega. Terceiro, o lado das exportações permanece em fase de teste, com pedidos de exportação progredindo em pequenos lotes por meio de integração de sistemas, e o impacto da política de imposto sobre consumo de armazenamento de energia oficialmente implementada a partir de setembro ainda está por ser visto. Olhando para o futuro, com a entrega concentrada de projetos de armazenamento de energia no 4º trimestre e a nova capacidade dos principais clientes de células de bateria entrando em operação, os embarques de células de bateria de íon de sódio devem subir trimestre a trimestre, e a indústria pode entrar em um estágio de inflexão de “volume em alta, preços estáveis, lucratividade se recuperando gradualmente”. A SMM espera que os embarques de células de bateria de íon de sódio aumentem 22% na comparação mensal e 166% na comparação anual em setembro.

III. Resumo

No geral, em agosto, os segmentos de eletrólito e célula de bateria de íon de sódio exibiram um padrão operacional de “eletrólito construindo impulso, células de bateria acelerando”. No lado do eletrólito, a elasticidade de capacidade é ampla e a barreira para troca de produção é baixa, portanto não há preocupação de oferta no curto prazo; no entanto, o poder de barganha é fraco e a lucratividade está sob pressão, com a oportunidade de uma mudança de patamar no volume dependendo da liberação de volume a jusante no 4º trimestre. No lado das células de bateria, o motor de armazenamento de energia já iniciou a produção e, embora volume e preços estejam se estabilizando, a recuperação da lucratividade permanece restringida pela lenta redução de custos de material e pela rampa de rendimento. Daqui para frente, à medida que os projetos de armazenamento de energia forem entregues de forma concentrada e a nova capacidade de ânodo e cátodo entrar em operação sucessivamente, espera-se que a cadeia industrial de baterias de íon de sódio alcance uma transmissão de baixo para cima de volume e lucro, e as empresas com vantagens de formulação, implantação de capacidade e vínculo com clientes serão as primeiras a navegar pelo ciclo e realizar crescimento.