Desde o final de agosto, o centro de preços à vista dos concentrados de tungstênio domésticos tem se consolidado em queda. Uma empresa líder de tungstênio em Chongyi anunciou seus preços de compra por contrato de longo prazo para a primeira quinzena de setembro, com cotações de concentrados de volframita e scheelita levemente reduzidas, enquanto a cotação de APT permaneceu inalterada. O ajuste do contrato de longo prazo ecoa a tendência recente do mercado à vista. O mercado de tungstênio está atualmente em um padrão de oferta e demanda fracas. Embora o mercado mantenha expectativas para a tradicional "temporada de pico de setembro", é improvável que os preços do tungstênio tenham um movimento significativo antes que o consumo real a jusante mostre um aumento expressivo.
Empresa líder de tungstênio reduz cotações de contratos de longo prazo para a primeira quinzena de setembro
As cotações de compra por contrato de longo prazo de uma empresa líder de tungstênio em Chongyi para a primeira quinzena de setembro são as seguintes: 1. Concentrados de volframita 55%: 413.000 yuans/tonelada padrão (base 65% WO3), queda de 2.000 yuans/tonelada padrão em relação à rodada anterior; 2. Concentrados de scheelita 55%: 412.000 yuans/tonelada padrão, queda de 2.000 yuans/tonelada padrão em relação à rodada anterior; 3. APT (grau zero padrão nacional): 600.000 yuans/t, inalterado em relação à rodada anterior.
Expectativas de temporada de pico ainda não realizadas; centro de preços da volframita recuou desde o final de agosto
Segundo dados de preços da SMM, o preço médio da volframita (≥65%) em 7 de setembro foi de 412.500 yuans/tonelada padrão, queda de 0,24% em relação ao dia de negociação anterior. Observando a tendência de preços da volframita, desde que o preço médio começou a recuar em 27 de agosto, seu centro de preços tem caído gradualmente. O preço médio de 412.500 yuans/tonelada padrão em 7 de setembro representou queda de 6.000 yuans/tonelada padrão, ou 1,43%, em relação aos 418.500 yuans/tonelada padrão de 26 de agosto.
A temporada de cheias em julho-agosto interrompeu a produção em algumas minas domésticas de tungstênio; no entanto, o setor a jusante estava na tradicional entressafra, com os usuários finais apenas repondo estoques por demanda rígida. O reabastecimento concentrado em larga escala antecipado pelo mercado para a "temporada de pico de setembro" ainda não se materializou. Além disso, os estoques das fundições de APT estavam em níveis relativamente altos anteriormente, e os comerciantes mostraram baixa disposição para estocar. Tanto o lado do minério quanto o lado da fundição de APT adotaram geralmente modelos de produção reduzida, com as atividades de produção priorizando entregas de contratos de longo prazo, deixando a circulação à vista relativamente escassa. Antes que os estoques sejam digeridos até certo ponto, o mercado carece de um forte impulsionador de alta.
Perspectiva: curto prazo depende da validação da "temporada de pico de setembro"; médio e longo prazo dependem da ressonância entre demanda antiga e nova
Olhando adiante, o núcleo do mercado de tungstênio em setembro não é uma direção unilateral, mas se as expectativas de temporada de pico podem ser realizadas. No curto prazo, a probabilidade de uma alta acentuada ou queda profunda é baixa, e o mercado tem mais chances de se mover lateralmente, com o centro de preços tendo espaço para subir levemente. No médio e longo prazo, a lógica de oferta restrita de minério de tungstênio e expansão da demanda emergente permanece inalterada, mas um mercado de tendência ainda precisa aguardar uma redução substancial de estoques e ressonância da demanda.
Do lado da oferta, o aperto do minério primário é o tema principal de médio e longo prazo, mas está sendo compensado pelo crescimento e pelos estoques no curto prazo. Os controles totais do volume de mineração doméstica de minério de tungstênio continuam, tornando a oferta restrita de minério primário uma certeza; no entanto, o aumento das importações de recursos estrangeiros e um notável aumento anual na oferta de reciclagem de sucata de tungstênio aliviaram parcialmente a pressão do lado do minério. Enquanto isso, os estoques de produtos intermediários como APT e pó de tungstênio permanecem altos. Antes da recuperação a jusante, a contração da oferta é difícil de se traduzir diretamente em elasticidade de preços.
Do lado da demanda, o setor tradicional a jusante determina o ritmo de curto prazo, enquanto os setores emergentes influenciam o espaço de alta de médio e longo prazo. As empresas de metal duro ainda estão principalmente digerindo estoques e produzindo com base nas vendas. Uma recuperação nas taxas de operação depende da implementação real da temporada de pico da manufatura terminal. Mesmo que as condições melhorem, o crescimento da demanda será relativamente moderado. A demanda emergente de microbrocas para PCB de IA, hexafluoreto de tungstênio e fio de tungstênio fotovoltaico está crescendo rapidamente, mas atualmente representa apenas cerca de 7% do consumo de tungstênio, tornando difícil dominar os preços domésticos do tungstênio no curto prazo. É mais uma variável de piso de médio e longo prazo.
Variáveis externas fornecem suporte de sentimento, mas a transmissão é lenta. Os controles de exportação dos EUA sobre sucata de tungstênio restringiram os fluxos globais de recursos reciclados e elevaram os custos de fundição no exterior, ajudando a reparar o diferencial de preços de APT entre a China e o exterior e melhorar o sentimento do mercado doméstico. No entanto, as cadeias industriais europeia e americana ainda estão em fase de redução de estoques, e o ritmo de liberação da demanda externa é relativamente lento, dificultando a formação de compras concentradas em pulsos. É difícil impulsionar diretamente uma alta acentuada nos preços à vista domésticos no curto prazo.
No geral, setembro é um período de janela para a mudança de "expectativas de temporada de pico" para "verificação da realidade". Se a recuperação da demanda de uso final de tungstênio ficar aquém das expectativas e os pedidos permanecerem persistentemente fracos, o mercado de tungstênio pode retornar a uma consolidação estagnada. Somente quando o consumo real de metal duro se recuperar claramente, impulsionando uma redução substancial dos estoques de produtos intermediários, e a demanda externa liberar volume simultaneamente, os preços do tungstênio terão condições de abrir espaço de alta. No médio e longo prazo, a direção das restrições de oferta e do crescimento da demanda emergente é clara, mas um grande mercado de tendência ainda requer que a recuperação do consumo tradicional e o crescimento de volume dos setores emergentes formem ressonância.
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