Desde o final de agosto, o centro de preços à vista dos concentrados de tungstênio na China consolidou e recuou. Uma empresa líder de tungstênio em Chongyi anunciou seus preços de compra de contratos de longo prazo para a primeira quinzena de setembro, com cotações para concentrados de volframita e scheelita levemente reduzidas, enquanto a cotação de APT permaneceu inalterada. O ajuste do contrato de longo prazo ecoou a tendência recente do mercado à vista. O mercado de tungstênio está atualmente em um padrão fraco de oferta e demanda. Embora o mercado mantenha expectativas para o tradicional "pico de temporada de setembro", é improvável que os preços do tungstênio tenham um movimento significativo antes que o consumo real a jusante mostre um aumento expressivo.
Empresa líder de tungstênio reduz cotações de contratos de longo prazo para a primeira quinzena de setembro
Os preços de compra de contratos de longo prazo de uma empresa líder de tungstênio em Chongyi para a primeira quinzena de setembro são os seguintes: 1. Concentrados de volframita 55%: 413.000 yuans/tonelada padrão, queda de 2.000 yuans/tonelada padrão em relação à rodada anterior; 2. Concentrados de scheelita 55%: 412.000 yuans/tonelada padrão, queda de 2.000 yuans/tonelada padrão em relação à rodada anterior; 3. APT (grau zero padrão nacional): 600.000 yuans/tm, inalterado em relação à rodada anterior.
Expectativas de pico de temporada ainda não realizadas; centro de preços dos concentrados de volframita recuou desde o final de agosto
De acordo com dados da SMM, o preço médio dos concentrados de volframita (≥65%) em 7 de setembro foi de 412.500 yuans/tonelada padrão, queda de 0,24% em relação ao dia de negociação anterior. Observando a tendência de preços dos concentrados de volframita, desde que o preço médio começou a recuar em 27 de agosto, seu centro de preços geralmente caiu gradualmente. Em comparação com o preço médio de 418.500 yuans/tonelada padrão em 26 de agosto, o preço médio de 412.500 yuans/tonelada padrão em 7 de setembro caiu 6.000 yuans/tonelada padrão, uma queda de 1,43%.
A temporada de cheias de julho a agosto interrompeu a produção em algumas minas de tungstênio na China; no entanto, o setor a jusante estava na entressafra tradicional, e os usuários finais realizaram apenas reposições essenciais. A reposição concentrada em larga escala esperada para o "pico de temporada de setembro" ainda não se materializou. Além disso, os estoques das fundições de APT estavam em níveis relativamente altos anteriormente, e os comerciantes mostraram baixa disposição para estocar. Tanto o lado do minério quanto o lado da fundição de APT adotaram geralmente modos de produção reduzida, com as atividades de produção priorizando entregas de contratos de longo prazo, deixando a circulação à vista relativamente escassa. Antes que os estoques sejam suficientemente absorvidos, o mercado carece de um forte impulsionador de alta.
Perspectivas: no curto prazo, dependem da confirmação da “temporada de pico de setembro”; no médio e longo prazo, dependem da ressonância entre a demanda nova e a antiga
Olhando adiante, o núcleo do mercado de tungstênio em setembro não é uma direção unilateral, mas se as expectativas de pico de temporada podem se concretizar. No curto prazo, a probabilidade de uma alta acentuada ou de uma queda profunda é baixa, e os preços tendem mais a se mover lateralmente, com potencial de leve elevação do centro de preços. No médio e longo prazo, a lógica de oferta restrita de minério de tungstênio e de expansão da demanda emergente permanece inalterada, mas um mercado com tendência definida ainda precisa aguardar uma redução substancial dos estoques e a ressonância da demanda.
Do lado da oferta, o aperto do minério primário é o tema principal de médio e longo prazo, mas, no curto prazo, é compensado pelo crescimento e pelos estoques. O controle da quantidade total de mineração de tungstênio na China continua, tornando certa a oferta restrita de minério primário; no entanto, o aumento das importações de recursos estrangeiros e o notável crescimento anual da oferta de reciclagem de sucata de tungstênio aliviaram parcialmente a pressão do lado do minério. Enquanto isso, os estoques de produtos intermediários, como APT e pó de tungstênio, permanecem elevados e, antes da recuperação da demanda a jusante, a contração da oferta dificilmente se traduz diretamente em elasticidade de preços.
Do lado da demanda, o setor tradicional a jusante determina o ritmo de curto prazo, enquanto os setores emergentes influenciam o espaço de médio e longo prazo. As empresas de ligas duras ainda se concentram em absorver estoques e produzir com base nas vendas, e a recuperação da taxa de operação depende da chegada efetiva do pico de temporada na manufatura de uso final; mesmo que haja melhora, o crescimento da demanda será relativamente moderado. A demanda emergente, como microbrocas de PCB para IA, hexafluoreto de tungstênio e fio de tungstênio fotovoltaico, cresce rapidamente, mas atualmente representa apenas cerca de 7% do consumo de tungstênio, sendo difícil dominar os preços do tungstênio na China no curto prazo, funcionando mais como uma variável de piso no médio e longo prazo.
As variáveis externas oferecem suporte ao sentimento, mas a transmissão é relativamente lenta. Os controles de exportação de sucata de tungstênio dos EUA restringem os fluxos globais de recursos reciclados, elevam os custos de fundição no exterior e ajudam a reparar o diferencial de preços do APT entre a China e o exterior e a melhorar o sentimento no mercado chinês; no entanto, as cadeias industriais europeia e americana ainda estão em fase de redução de estoques, o ritmo de liberação da demanda externa é relativamente lento, dificultando a formação de compras concentradas em estilo de pulso, e é difícil impulsionar diretamente uma alta acentuada nos preços à vista domésticos no curto prazo.
De modo geral, setembro é um período de transição da “expectativa de alta temporada” para a “verificação da realidade”. Se a recuperação da demanda final de tungstênio ficar aquém do esperado e os pedidos permanecerem persistentemente fracos, o mercado de tungstênio poderá voltar a uma consolidação estagnada; somente quando o consumo real de ligas duras se recuperar claramente, impulsionando uma redução substancial dos estoques de produtos intermediários, e combinado com o crescimento simultâneo do volume da demanda externa, os preços do tungstênio terão condições de abrir espaço de alta. No médio e longo prazo, as restrições de oferta e as direções de crescimento da demanda emergente são claras, mas uma tendência importante ainda exige que a recuperação do consumo tradicional e o crescimento do volume dos setores emergentes ressoem.
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