[SMM Computing Power Daily] Noroeste 256 unidades H200, contrato fechado de cinco anos a 128.000

SMM, 7 de setembro:

H200: 256 unidades no noroeste da China, contrato fechado de cinco anos a 128.000 yuans; poder de precificação do vendedor migrando para contratos de longo prazo A SMM apurou que 256 servidores completos H200 com contratos de locação fechados de cinco anos foram disponibilizados no noroeste da China, utilizando rede RoCE, com aluguel mensal de 128.000 yuans por unidade. Em comparação com 32 unidades na China central a 123.000 yuans por contrato fechado de cinco anos e 32 unidades no leste da China a 128.000 yuans por contrato fechado de três anos, este negócio é 5.000 yuans mais caro para o mesmo prazo, sem desconto no lado do contrato de longo prazo. No lado da oferta, a SMM apurou que o canal do campo de caça de poder computacional de Shenzhen cotou servidores completos H200 PCIe 2T a 4,28 milhões de yuans por unidade, notavelmente abaixo da faixa recente predominante de 5,43 a 5,6 milhões de yuans para servidores completos H200 HGX 2T, suspeitando-se de diferenças de configuração PCIe versus SXM/especificação completa ou preço especial de canal; a fonte única aguarda verificação e não é tratada como referência de mercado. No lado da demanda, vários pedidos em volume surgiram hoje - uma parte de poder computacional buscou 32 servidores completos H200 SXM de montagem doméstica com cabeçote Lenovo, um centro de poder computacional buscou locar mais de 48 unidades H200 à vista para entrega em curto prazo, e também houve demanda de compra de 16 unidades com contrato fechado de três anos, juntamente com 6 aquisições de servidores completos SXM. No lado da demanda, 141G×8 é atualmente a configuração predominante para servidores completos com módulo SXM. Aquisições originais PCIe no exterior continuaram em alta de US$ 50.300 por placa (mesmo nível de 5 de setembro).

5090: Oferta em volume aumentando de centenas para milhares de unidades; locações de 800 servidores completos absorvendo demanda de operadoras A SMM apurou que a oferta em volume de placas turbo 5090 teve liberações concentradas hoje - um canal liberou mais de 500 placas gráficas turbo, outro canal liberou placas turbo em nível de milhares de unidades, o canal de Huaqiangbei ofereceu placas turbo em nível de centenas de unidades a 47.000 yuans por placa com impostos incluídos, o canal do campo de caça de poder computacional tinha 900 placas turbo a 46.000 yuans por placa negociáveis, com ofertas concentradas na faixa de 46.000 a 47.000 yuans com impostos incluídos. No lado da locação de servidores completos, uma empresa de tecnologia de Shenzhen liberou 800 unidades de servidores completos turbo 5090 de 8 placas, memória de 576G, metal nu com contrato fechado de três anos, realocáveis, declarando explicitamente que não aceita intermediários de múltiplas camadas. No mesmo dia, um canal de operadora da Wenzhou Mobile consultou sobre um lote de servidores completos 576G 5090, com sinais claros de demanda do lado da operadora. O lado comprador permaneceu ativo – preços de recompra em Hong Kong para novas 5090 Night Devil/FE/Suprim a US$ 5XXX, recompra em Hong Kong pelo canal Huaqiangbei de 5090 a US$ 5xx0, e um canal comprando placas de vídeo 5090 em nível de 1.000 unidades, aceitando tanto doméstico quanto Hong Kong, pagamento imediato em dólares à vista. O volume de oferta foi notavelmente maior do que no mesmo período de agosto, com canais de atacado e varejo operando em paralelo.

H100/H800: pedido firme de 80 unidades e pedido fechado de longo prazo de 128 unidades por cinco anos coexistem; H800 online a 70.000 yuans, abaixo do preço de contrato anual A SMM apurou que a demanda por H100 mostrou volume bilateral hoje – um canal fez um pedido firme de 80 servidores completos H100, exigindo explicitamente que os proprietários da carga negociem diretamente com fontes de primeira mão, favorecendo a desintermediação; outro canal precisava de 128 servidores completos H100, fechados por cinco anos, com entrega à vista, correspondendo à escala do negócio fechado de 128 unidades por 4 a 5 anos em Xinjiang. Do lado da oferta, um canal liberou 2 unidades H100 a 81.000 yuans/mês com locação mínima de três anos, enquanto um canal de compartilhamento de poder computacional tinha demanda de locação de 4 H100 + 4 H200, além de locações esporádicas de curto prazo de 1 unidade H100. Para H800, a SMM apurou que surgiram no mercado 2 locações de recursos de nuvem online H800 a 70.000 yuans por unidade por mês, 6.000 yuans abaixo do preço de contrato anual de 76.000 yuans para o mesmo modelo na China central, uma queda de quase 8%, equiparando-se à cotação de 70.000 yuans para H800 realocável no leste da China no início de setembro. As opções de entrega flexível online e realocável do H800 foram precificadas igualmente, ambas abaixo dos preços de contrato de longo prazo, sem prêmio pela flexibilidade em si – um contraste com o alto orçamento de 83.000 yuans para locação online de H100.

Poder computacional doméstico: 910B2 online cotado a 17.000 yuans, um novo recorde para o modelo; 910B4 realocável cotado a 19.000 yuans, 19% a 27% acima do sudoeste da China A SMM apurou que 16 unidades realocáveis 910B4 no leste da China, divididas em lotes de 5 e 11, foram cotadas a 19.000 yuans por unidade por mês, 3.000 a 4.000 yuans acima da locação integral fechada de 15.000 yuans para o mesmo modelo no sudoeste da China e dos 16.000 yuans (com impostos) para um lote de 40 unidades, um prêmio de 19% a 27%. Nove unidades realocáveis 910B3 no leste da China, divididas em lotes de 3 e 6, foram cotadas ao mesmo preço de 19.000 yuans por unidade por mês, equiparando-se à 910B4, com o modelo de especificação superior sem cobrar prêmio. A cotação online de 32 unidades da 910B2, a 17.000 yuans por unidade por mês, foi o preço mais alto que a SMM registrou para esse modelo, um prêmio de 42% sobre o preço de fornecimento direto de aquisição centralizada de 12.000 yuans, solidificando ainda mais a estratificação de preços entre os canais de mercado e os canais de aquisição centralizada. Trinta unidades 910B3 online foram cotadas a 16.000 yuans por unidade por mês, 3.000 yuans abaixo dos 19.000 yuans da 910B3 realocável, um desconto de cerca de 16%. No lado do servidor completo à vista, unidades à vista do Huawei Ascend 910B KunLun G5680 V2 (variante 8× Ascend 910_4_1 64G HCCS, rede 4×200G) foram liberadas, e servidores completos Huakun Zhenyu AT3500 G3 910B4 64G VRAM chegaram ao armazém, com os canais de circulação à vista de servidores completos com placas domésticas ainda em expansão.

Série Pro6000/A100/4090 e acessórios: cortes de preço concentrados de mais de 500 unidades do Pro6000D; lote turbo de 80 unidades do 4090 a 26.000 yuans com impostos incluídos A SMM soube que o Pro6000D teve hoje vendas concentradas com redução de preço por várias partes - mais de 200 unidades novas lacradas, 100 unidades para liquidação, 100 unidades agrupadas abaixo do preço de mercado e 80 unidades de Shenzhen Huaqiangbei com garantia de três anos a 69xxx yuans com impostos incluídos, totalizando mais de 500 unidades cotadas a 69.000 yuans ou mais com impostos incluídos, na extremidade inferior da faixa recente de 69.000 a 71.500 yuans. O lado da demanda esteve igualmente ativo - a Qilu Smart Computing buscou alugar 3 unidades à vista do Pro6000 96G testáveis a qualquer momento, outro canal tinha um pedido grande genuíno da edição servidor do Pro6000 com pagamento à vista e entrega imediata, aceitando assinatura presencial com deslocamento aéreo, e canais de Pequim/Shenzhen/Hong Kong compravam em volume - 300 unidades da edição servidor do Pro6000 e 200 unidades do 6000D - com aluguel e vendas ativos. Para o A100, 100 placas customizadas de 40G (novas, com garantia de três anos) e um pequeno cluster de 16 servidores completos Supermicro A100 80G SXM foram liberados de ambas as pontas; a demanda por aluguel do A100-80G esteve ativa, com orçamento claro de 36.000 yuans por unidade por mês por um prazo de seis meses; também existia oferta de aluguel fechado anual de 2 unidades A800 com rede IB. Para o 4090, placas turbo de 24G a 26.000-26.200 yuans com impostos incluídos apareceram em um lote de 80 unidades (canal Jiangsu Qihui com estoque amplo). Para acessórios, os preços de recompra em massa de DDR5 64G 4800/5600 de 17.900 a 18.000 yuans estavam amplamente alinhados com o preço de recompra principal de hoje de 18.200 yuans; 1.500 unidades de Samsung 64G 5600 DC25+ foram enviadas e 240 placas de ventoinha SK Hynix 5090 foram incluídas — uma lista de combinação típica para revendedores de canais de reciclagem. Sistemas barebone HPE DL380G12 também tiveram liberações à vista.

Outros desenvolvimentos do mercado: arbitragem entre mercados e vínculos entre elos da cadeia A SMM apurou que dados do lado do canal mostraram quatro sinais estruturais do mercado. Primeiro, as aquisições originais de H200 PCIe no exterior continuaram em alta de US$ 50.300 por placa, fora de sincronia com o sistema de cotação de servidores completos domésticos, criando uma janela de arbitragem entre os canais de entrada e saída. Segundo, no lado do chassi de servidor, sistemas barebone HPE DL380G12 foram liberados como spot (sem CPU/memória/disco rígido, com placa RAID/fonte/trilhos), formando um sinal de vínculo entre elos da cadeia com a expansão de servidores completos com GPU. Terceiro, os canais de varejo de servidores completos de marcas nacionais continuaram a se expandir — servidores completos Huawei Ascend KunLun G5680 V2 e Huakun Zhenyu AT3500 G3 910B4 64G chegaram ao armazém, mas os caminhos de transação foram principalmente vendas à vista, com canais de leasing ainda não formados. Quarto, 800 unidades de servidores completos turbo 5090 de 8 placas de um canal foram confirmadas como vendidas em 09/07, mas ainda exigem verificação por múltiplos canais.

Análise da SMM: Combinando as informações de hoje de todos os segmentos, o mercado de poder computacional viu preços firmes de contratos de longo prazo coexistirem com pressão sobre recursos flexíveis de curto prazo. No lado dos contratos de longo prazo, as 256 unidades H200 no noroeste da China a 128.000 yuans por cinco anos fechados estavam acima das cotações de mesmo prazo no centro da China, sem desconto no lado do contrato de longo prazo, refletindo o poder de precificação do vendedor migrando para contratos a termo. O pedido firme de 80 unidades H100 coexistiu com o pedido fechado de cinco anos de 128 unidades, com grandes pedidos de linha de frente ainda dominados por contratos fechados de longo prazo. Para recursos flexíveis de curto prazo, a oferta em massa de 5090 aumentou de centenas para milhares de unidades (ofertas a 46.000-47.000 yuans com impostos incluídos), combinada com 800 leases de servidores completos absorvendo a demanda do lado das operadoras, estendendo o padrão apertado de oferta à vista para placas turbo. O spread de preços em via dupla no poder computacional doméstico continuou a se ampliar — a cotação online do 910B2 de 17.000 yuans estabeleceu uma nova máxima para o modelo, enquanto a âncora de fornecimento direto por compra centralizada de 12.000 yuans permaneceu inalterada, um prêmio de 42% para os canais de mercado. Relocatable 910B4 no leste da China a 19.000 yuan estava 19%-27% acima do mesmo nível no sudoeste da China, com o método de entrega substituindo o modelo como principal fator de estratificação de preços. O Pro6000D registrou cortes de preços concentrados de mais de 500 unidades por várias partes, com cotações atingindo o limite inferior da faixa, enquanto as aquisições da edição para servidores de 300 unidades pelo lado da demanda e o aluguel à vista formaram forças opostas.