Em agosto, os preços da liga de alumínio secundário ADC12 da China seguiram, de modo geral, um padrão de fortalecimento no início, enfraquecimento em meados do mês e estabilização antes de uma recuperação no fim do mês. Os preços permaneceram relativamente firmes no começo do mês, mas passaram a sofrer pressão gradualmente com o enfraquecimento da demanda durante a tradicional calmaria sazonal. No fim de agosto, porém, a alta dos preços do alumínio e a melhora do sentimento do mercado ajudaram os preços da ADC12 a retomar o impulso de alta. Em 4 de setembro, a SMM avaliou os preços da ADC12 em RMB 24.300/t, alta de RMB 200/t em relação ao início de agosto.
Do lado dos custos, os custos de produção da ADC12 subiram ligeiramente em agosto, dando suporte sólido aos preços. Segundo dados da SMM, o custo total teórico de produção da ADC12 subiu 0,2% na comparação mensal, para RMB 23.577/t em agosto de 2026, com os custos das principais matérias-primas registrando leves aumentos. A sucata de alumínio seguiu como componente dominante, com o custo subindo para RMB 21.286/t, respondendo por 90,4% do total. Os custos do cobre aumentaram RMB 31/t, para RMB 902/t, representando cerca de 3,8% dos custos totais, enquanto os custos do silício subiram RMB 7/t, para RMB 487/t, respondendo por aproximadamente 2,1%.
Do lado da demanda, a desaceleração sazonal tradicional permaneceu evidente em agosto, enquanto a força do pico sazonal de setembro será um foco importante do mercado. Os pedidos dos usuários finais mostraram melhora limitada em agosto, enquanto os compradores a jusante adquiriram principalmente conforme a necessidade e se mantiveram relativamente cautelosos em relação a materiais de preço mais alto. Como resultado, a demanda deu suporte apenas limitado à alta dos preços da ADC12. No entanto, as consultas e a atividade de compra melhoraram um pouco no fim de agosto em comparação com meados do mês, à medida que o impacto da calmaria do verão foi diminuindo gradualmente.
Em setembro, com o início do tradicional pico sazonal, o “Setembro Dourado”, espera-se que o impacto da calmaria do verão diminua ainda mais. A produção e os pedidos nos principais setores a jusante, como automóveis e motocicletas, devem se recuperar, sustentando uma melhora mensal na demanda por ADC12 e maior interesse de compra em comparação com agosto. Ainda assim, a força da recuperação dos pedidos dos usuários finais ainda não foi totalmente confirmada, e o ritmo e a magnitude da melhora sazonal da demanda continuarão sendo fatores importantes a observar.
Do lado da oferta, as taxas de operação do setor subiram ligeiramente em agosto, mas permaneceram abaixo dos níveis do ano anterior. A taxa de operação da indústria de liga de alumínio secundário da China ficou em 47,4% em agosto, alta de 0,7 ponto percentual na comparação mensal, mas ainda queda de 6,0 pontos percentuais na comparação anual. A produção aumentou ligeiramente, mas a recuperação seguiu limitada. Alguns produtores observaram melhoras modestas nos pedidos e na disponibilidade de matéria-prima. Além disso, os preços futuros mais fortes no início do mês incentivaram as compras por operadores de futuros e à vista, enquanto alguns produtores usaram entregas contra posições futuras para aliviar a pressão dos estoques de produtos acabados, permitindo a retomada de parte da capacidade.
Em setembro, o fim das férias de verão nas plantas a jusante e o início gradual do pico sazonal tradicional devem melhorar a visibilidade dos pedidos dos produtores e incentivar programações de produção mais altas. As taxas de operação do setor, portanto, têm espaço para nova recuperação. Contudo, como os pedidos do pico sazonal até agora foram liberados apenas gradualmente, somados à fiscalização tributária mais rigorosa em algumas regiões, às dificuldades na obtenção de sucata em conformidade e ao possível impacto do feriado do Festival do Meio do Outono sobre a produção e as programações de compra, espera-se que as taxas de operação se recuperem apenas moderadamente e provavelmente permaneçam abaixo dos níveis do ano anterior. A atenção do mercado se concentrará na recuperação dos pedidos a jusante, nas mudanças nas políticas tributárias e de faturas e na disponibilidade de matéria-prima.
Olhando para setembro, espera-se que os preços da ADC12 permaneçam em uma faixa relativamente forte, com espaço para o centro de preços subir. No entanto, o ritmo e a sustentabilidade do possível aumento dependerão em grande parte da efetiva concretização da demanda do pico sazonal. Do lado dos custos, a força contínua dos preços do alumínio, os preços elevados da sucata de alumínio e a oferta restrita de matérias-primas em conformidade devem manter os custos de produção bem sustentados. Enquanto isso, a janela de importação fechada continua limitando a disponibilidade de material estrangeiro de menor custo, deixando um espaço de queda relativamente limitado para os preços da ADC12.
A demanda será o fator-chave para determinar se os preços da ADC12 conseguirão romper as máximas anteriores em setembro. Se os pedidos dos principais setores a jusante, como automóveis e motocicletas, continuarem melhorando e as transações à vista aumentarem gradualmente, os preços da ADC12 poderão ganhar novo impulso de alta sobre o suporte firme dos custos. Por outro lado, se a recuperação sazonal da demanda ficar aquém das expectativas, a recuperação gradual das taxas de operação e o acúmulo contínuo de estoques poderão limitar o potencial de alta dos preços à vista, mantendo o mercado em um padrão de oscilação em níveis elevados.
![Preços de ADC12 em setembro se consolidam em alta; observe a realização da demanda na alta temporada [Análise SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ifCaw20251217171652.jpg)
![Fluxos de arbitragem entre Xangai e Guangdong continuam, elevando os prêmios do alumínio na SHFE [Análise de meio-dia do alumínio à vista da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gdRUL20251217171651.jpg)
