Esta semana, o lingote de antimônio #1 se consolidou acima da marca de 100.000 antes de subir, fechando a 102.500 yuans/t na sexta-feira, alta de 2.000 (+2,0%) em relação à semana anterior; o trióxido de antimônio 99,8% fechou a 92.000 yuans/t na sexta-feira; paralisações de produção e retificação em algumas grandes minas de antimônio em Hunan + produção de lingotes de antimônio em agosto -9%, novos fatores altistas de oferta divulgados; importações de minério de antimônio em julho em 5.400,89 t (-49,5% em relação ao mês anterior) permaneceram baixas, exportações de trióxido de antimônio em apenas 135 t (-71,5%), controles de exportação continuando.
I. Revisão de Preços Esta Semana
Esta semana (28 de agosto a 4 de setembro), o mercado de produtos de antimônio continuou seu padrão de "estabilização em níveis altos e alta lenta". Após o lingote de antimônio #1 se consolidar acima da marca inteira de 100.000 yuans/t, o centro de preços continuou subindo: na segunda-feira (1/9), subiu de 100.750 yuans/t em 28 de agosto para 101.500 yuans/t, atingiu 102.500 yuans/t na quarta-feira (3/9) e se manteve estável na quinta-feira (4/9); os sinais de aperto na circulação à vista se fortaleceram.
Fatores: ① Paralisações de produção e retificação em minas de antimônio de Hunan, com várias grandes minas de antimônio produzindo mais de 100 t por mês paralisadas por pelo menos um mês, adicionando novas variáveis à oferta de matéria-prima da China; ② Produção de lingotes de antimônio em agosto -9% (avaliação da SMM no início de setembro), com a queda acentuada nas importações de minério de antimônio em julho refletindo na produção de agosto; ③ Expectativas de estocagem da "alta temporada de setembro-outubro" fornecendo suporte; ④ No entanto, compradores de retardantes de chama e piroantimonato de sódio a jusante permaneceram cautelosos com cargas de preços altos, mantendo o ritmo de alta moderado.
II. Oferta de Mercado (Lado da Produção)
Esta semana, o foco do lado da oferta mudou de "importações" para "produção". A avaliação mais recente da SMM no início de setembro mostrou que a produção de lingotes de antimônio da China em agosto (incluindo lingote de antimônio, antimônio bruto convertido, cátodo de antimônio, etc.) caiu cerca de 9% em relação ao mês anterior, mostrando um recuo. Os participantes do mercado geralmente acreditam que a queda na produção de agosto foi normal — a queda acentuada nas importações de minério de antimônio do exterior em julho (-49,5%) inevitavelmente se traduziria em menor produção de lingotes de antimônio em agosto.
Mais digna de nota foi a notícia da SMM divulgada em 28 de agosto sobre "paralisações de produção e retificação em algumas grandes minas de antimônio em Hunan": o relatório mostrou que várias grandes minas de antimônio em Hunan com produção mensal superior a 100 t paralisaram a produção, com a paralisação prevista para durar pelo menos um mês, o que terá certo impacto na oferta de antimônio de Hunan no curto prazo. Combinado com controles de mineração de longo prazo, requisitos de proteção ambiental e manutenção periódica das empresas nas principais áreas produtoras, como Hunan e Guangxi, a produção de concentrado de antimônio das minas permanece limitada.
Em termos de ritmo, usando a produção de junho como base de cerca de 100, julho disparou +30% (correspondendo à conversão das importações acumuladas de minério de antimônio no primeiro semestre de 59.347,5 toneladas em conteúdo físico, excedendo as importações do ano inteiro de 2025), e agosto recuou -9%; o aumento de julho e a retração de agosto são amplamente consistentes com a defasagem temporal da queda acentuada nas importações de minério de antimônio em julho. O projeto proposto de fundição de lingotes de antimônio nº 1 de 10.000 toneladas/ano em Xiaoerkule, Xinjiang, continua sendo uma variável de oferta de longo prazo e não representa um choque para os preços de curto prazo.
III. Mudanças nas Importações e Exportações
Os dados alfandegários de julho (divulgados em 20 de agosto) mostraram um padrão de dupla queda de "importações despencando + exportações em contração". As avaliações da SMM confirmam que a queda acentuada nas importações de matérias-primas fortaleceu o suporte de custos de fundição, servindo como o impulso central por trás da alta contínua do lingote de antimônio nesta semana.
IV. Demanda de Uso Final
A demanda de uso final mostrou um padrão divergente nesta semana. Os retardantes de chama melhoraram levemente, com os preços do bromo subindo para uma máxima de 36.500 yuans/tonelada e se consolidando em níveis elevados em meio à escassez de oferta, fornecendo suporte de custo para os preços do antimônio. No entanto, a aceitação a jusante da oferta após o aumento de preços permanece cautelosa, criando resistência na transmissão para o segmento de fundição a montante. Piroantimonato de sódio: a produção de piroantimonato de sódio de primeiro grau da China em agosto de 2026 deve aumentar acentuadamente em cerca de 58% em relação ao mês anterior. O aumento notável na produção de agosto levou muitos participantes do mercado a especular se o pico da temporada de setembro-outubro chegou, com o estoque de piroantimonato de sódio pela indústria de vidro fotovoltaico provavelmente aumentando gradualmente.
V. Perspectivas de Mercado
Combinando dados de produção, importações e exportações e demanda, os fatores positivos do lado da oferta (paralisação da produção em Hunan + produção de agosto -9% + importações baixas) continuam se acumulando, enquanto a verificação do lado da demanda (ritmo real de reabastecimento durante o pico da temporada de setembro-outubro) ainda requer tempo. Nos próximos 1 a 2 meses, espera-se que o mercado de antimônio mantenha um padrão relativamente forte à medida que a demanda da temporada de pico se materializa. Do final do terceiro trimestre ao início do quarto trimestre é a tradicional temporada de pico de consumo de produtos de antimônio, com a indústria de retardantes de chama entrando em seu pico de produção, o que impulsionará o consumo de trióxido de antimônio e lingotes de antimônio. Embora o vidro fotovoltaico esteja reduzindo a produção, é improvável que isso altere a estrutura geral da demanda. Do lado da oferta, o minério doméstico de antimônio é limitado por restrições de recursos e dificilmente terá aumentos significativos de volume, os controles de exportação continuam a se aprofundar e o papel da Tailândia como centro de transbordo se fortalece, portanto, não se pode descartar que os preços gradualmente mostrem força.
Pontos-chave de observação
- Aceitação real a jusante dos preços dos lingotes de antimônio após o aumento e a sustentabilidade do crescimento do volume de transações
- Ritmo de retomada da produção nas minas de antimônio paralisadas em Hunan e se outras grandes regiões produtoras na China seguem o exemplo
- Verificação real da demanda na temporada de pico de setembro a outubro (taxas de operação de retardantes de chama, cronogramas de produção de módulos fotovoltaicos)
- Mudanças nas importações de minério de antimônio em agosto (se atingem o fundo após já terem caído 49,5%)
- Mudanças na capacidade de trióxido de antimônio no exterior e ritmo de recuperação das exportações domésticas
- Progresso do projeto de fundição de 10.000 toneladas de lingotes de antimônio em Xiaoerkule, Xinjiang
- Tendências de preços do bromo e suporte de custos
- Aplicação das políticas de controle de exportação de minerais estratégicos
