[SMM Revisão Diária de Aço Inoxidável] Recuperação dos Futuros de SS é Limitada, Queda do Aço Inoxidável à Vista Diminui, mas Transações Permanecem Medianas

Segundo a SMM em 4 de setembro, os futuros de aço inoxidável foram sustentados pelas expectativas de cortes de produção nas siderúrgicas de aço inoxidável, aliadas à estabilidade dos estoques sociais de aço inoxidável, e registraram nova recuperação de rebote. No entanto, o aumento geral foi limitado. No fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 13.855 yuans/t. No mercado à vista, impulsionado pelo rebote dos futuros de SS, os comerciantes de aço inoxidável mantiveram suas cotações estáveis. Embora as transações continuassem medianas e sem recuperação clara, o declínio dos preços havia diminuído.

Contrato de futuros de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2610 estava a 13.870 yuans/t, alta de 40 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 450-800 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para bobinas laminadas a frio 304/2B com borda de laminação, o preço médio em Wuxi ficou estável, e o preço médio em Foshan ficou estável; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficou estável; para bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável mantiveram tendência fraca e romperam ainda mais para baixo. O tradicional período de consumo de "pico de setembro" começou oficialmente, mas as expectativas de recuperação da demanda fracassaram. O sentimento do mercado tornou-se pessimista e baixista, e os futuros de SS enfraqueceram sob pressão. A mínima semanal caiu brevemente abaixo de 13.700 yuans/t, o centro de avaliação do mercado continuou recuando e o sentimento baixista dominou. O mercado à vista enfraqueceu em conjunto com os futuros, sem rali pré-pico de temporada, intensificando ainda mais o desequilíbrio fraco entre oferta e demanda. O mercado agora entrou na janela tradicional de pico de consumo, mas os usuários finais a jusante não mostraram estocagem concentrada. A demanda rígida permaneceu persistentemente fraca, e as transações gerais do mercado foram lentas. A disposição dos comerciantes em comprar esfriou acentuadamente, com forte sentimento de espera prevalecendo. Ao mesmo tempo, houve forte pressão para vender e reduzir estoques, aumentando ainda mais a pressão da oferta circulante e ampliando a pressão sobre as alocações das siderúrgicas. Afetadas pela transmissão do sentimento pessimista, as cotações de referência do mercado e as cotações dos agentes comerciantes foram reduzidas sucessivamente. O centro de preços à vista continuou a recuar, evidenciando a fraca ligação entre os preços dos futuros e os preços à vista. Do lado dos estoques, surgiu uma divergência estrutural. Nesta semana, os futuros permaneceram em níveis baixos e os estoques em garantia recuaram de forma constante, impulsionando uma ligeira queda nos estoques sociais de aço inoxidável. No entanto, a pressão fundamental não diminuiu de forma substancial. Os cortes nos planos de produção das siderúrgicas foram limitados, a capacidade geral permaneceu em níveis elevados e, com a ausência persistente de demanda final rígida, a eficiência da redução de estoques foi baixa. No geral, a pressão dos estoques do setor permaneceu alta e o padrão de oferta e demanda frouxo continuou. As pressões de custos e lucros ficaram plenamente evidentes, com as siderúrgicas caindo em posição de prejuízo. Nesta semana, os preços dos produtos de aço inoxidável e das matérias-primas recuaram em conjunto, mas os preços dos produtos foram arrastados para baixo mais do que os preços das matérias-primas pelos futuros, empurrando oficialmente o setor para perdas. As margens de fundição das siderúrgicas se contraíram. Sob pressão de lucro, as siderúrgicas intensificaram a pressão por preços mais baixos das matérias-primas à base de níquel, o que, por sua vez, suprimiu a tendência dos preços das matérias-primas, formando um ciclo negativo de "queda dos preços dos produtos, perdas de lucro e supressão dos preços das matérias-primas". No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana exibiu um padrão de jogo fraco, caracterizado por expectativas frustradas de alta temporada, demanda lenta dos usuários finais, quebra dos futuros, preços à vista seguindo a queda, estruturas de estoque divergentes e perdas nas siderúrgicas. No curto prazo, o fracasso da demanda da alta temporada em se recuperar, a disseminação do pessimismo no mercado, os altos planos de produção nas siderúrgicas e os futuros dominados por posições vendidas constituem os principais fatores baixistas, mantendo o mercado fraco. Daqui para frente, o foco deve estar no ritmo de interrupção da queda e reparação dos futuros de aço inoxidável, na concretização da demanda da alta temporada a jusante e no progresso da formação de estoques, nos ajustes nos planos de produção das siderúrgicas, nas mudanças nos diferenciais de preços entre matérias-primas e produtos e no ritmo de redução dos estoques.