9,04 SMM Comentário Matinal da Alumina
Mercado Futuro: Na sessão noturna, o contrato futuro de alumina mais negociado manteve consolidação em alta, abrindo a 2.738 yuans/t antes de subir gradualmente. Atingiu máxima intradiária de 2.751 yuans/t, recuou levemente e fechou a 2.743 yuans/t. O candle diário formou um pequeno candle de alta, com o centro de preço continuando a se deslocar para cima, estendendo a tendência de recuperação de curto prazo. O volume de negociação expandiu moderadamente, subindo 19.341 lotes em relação à sessão anterior, para 100.000 lotes, indicando melhora na atividade do mercado e maior disposição dos comprados em participar. O open interest caiu 3.198 lotes, para 125.000 lotes, com alguns vendidos optando por encerrar posições durante a alta, reforçando o impulso de alta.
Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento de 2.743 yuans/t manteve-se firmemente acima de todas as médias móveis: MA5 (2.722,63), MA10 (2.704,85), MA20 (2.690,97), MA40 (2.688,53) e MA60 (2.695,95). As médias móveis estão alinhadas em arranjo de alta e divergindo para cima, com a estrutura técnica de curto prazo claramente se fortalecendo. O mercado futuro exibe padrão de alta de “coordenação volume-preço, médias móveis de alta e centro de preço em elevação”, confirmando a tendência de recuperação de curto prazo. No lado superior, a resistência está na faixa de 2.750-2.760 yuans/t. Se o volume continuar cooperando e os preços romperem efetivamente essa faixa, mais espaço de alta poderá se abrir. No lado inferior, o suporte está próximo de 2.730 yuans/t e da MA5 (2.722,63).
Bauxita: Em 3 de setembro de 2026, o Índice CIF de Bauxita Importada da SMM ficou em US$ 72/t, alta de US$ 0,27/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio da bauxita de alto teor (Shanxi) foi de 585 yuans/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio da bauxita de baixo teor (Shanxi) foi de 540 yuans/t, inalterado. O preço médio da bauxita de alto teor (Henan) foi de 590 yuans/t, inalterado. O preço médio da bauxita de baixo teor (Henan) foi de 520 yuans/t, inalterado. O preço médio da bauxita de alto teor (Guangxi) foi de 365 yuans/t, inalterado. O preço médio da bauxita de baixo teor (Guangxi) foi de 327,5 yuans/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio da bauxita de alto teor (Guizhou) foi de 495 yuans/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio da bauxita de baixo teor (Guizhou) foi de 400 yuans/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio da bauxita de Guiyang (60%/6,0) foi de 515 yuans/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da SMM para bauxita australiana de baixa temperatura foi de US$ 65/t, alta de US$ 2/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da SMM para bauxita australiana de alta temperatura foi de US$ 60,5/t, alta de US$ 2/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB da SMM para bauxita guineense foi de US$ 40/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da SMM para bauxita guineense foi de US$ 71,5/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita malaia foi de US$ 52/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita malaia (lavada) foi de US$ 62,5/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita ganesa foi de US$ 78/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB da bauxita indonésia foi de US$ 37/t em conteúdo físico, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço CFR da bauxita (Turquia) foi de US$ 72,5/tms, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Preços spot da alumina: Em 3 de setembro, o índice de alumina da SMM ficou em 2.676,18 yuans/t, queda de 0,74 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina da SMM para Shandong ficou em 2.677,07 yuans/t, queda de 0,41 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina da SMM para Henan ficou em 2.702,44 yuans/t, queda de 0,40 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina da SMM para Shanxi ficou em 2.699,46 yuans/t, queda de 0,25 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina da SMM para Guizhou ficou em 2.711,82 yuans/t, queda de 0,48 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina da SMM para Guangxi ficou em 2.589,74 yuans/t, queda de 2,92 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior.
Spread diário entre preços spot e futuros: Segundo dados da SMM, em 3 de setembro, o índice de alumina da SMM estava com desconto de 46,82 yuans/t em relação ao último preço negociado do contrato mais líquido às 11h30.
Resumo diário de warrants: Em 3 de setembro, o total de warrants de alumina registrados foi de 249.600 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Shandong foi de 5.092 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Henan foi de 0 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Guangxi foi de 28.576 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Gansu foi de 20.978 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Xinjiang foi de 194.900 t, estável em relação ao dia de negociação anterior.
Mercados fora da China: Em 3 de setembro de 2026, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental era de US$ 350/t, com frete marítimo de US$ 33,4/t e taxa de venda USD/CNY em torno de 6,74. Isso equivale a um preço de venda nos principais portos domésticos de aproximadamente 2.998,23 yuan/t, 322,05 yuan/t acima do preço do índice de alumina.
Resumo: Os preços spot da alumina permaneceram amplamente estáveis esta semana. Limitados pelas flutuações no mercado futuro, os preços se mantiveram nos níveis atuais com movimento limitado, mas o lado da oferta continuou pressionando o mercado. Em termos de oferta, a produção da China aumentou 15.000 t esta semana, para 1,718 milhão de t. Uma empresa de alumina em Shanxi começou a retomar a produção e, com algumas empresas do norte concluindo a manutenção, a produção se recuperou parcialmente. Em Guangxi, as empresas que haviam passado por manutenção anteriormente voltaram aos níveis normais, embora algumas empresas no sul da China ainda tenham feito ajustes menores. No geral, a produção permaneceu em trajetória de crescimento. Fora da China, os preços de transação de alumina na Austrália recuaram de US$ 360/t para cerca de US$ 350/t, principalmente porque o influxo anterior de cargas para a China diminuiu, aliviando a pressão de oferta no exterior e provocando uma correção de preço correspondente. Em termos de estoques, o estoque total nacional aumentou 8.000 t esta semana, para 7,27 milhões de t. Por estrutura: o estoque de matéria-prima nas fundições de alumínio aumentou 16.000 t, para 3,444 milhões de t, principalmente porque os preços baixos estimularam a reposição; o estoque interno nas refinarias de alumina aumentou 9.000 t, para 1,234 milhão de t, subindo levemente devido à recuperação das taxas de operação; o estoque nos portos diminuiu 19.000 t, para 1,017 milhão de t, principalmente por causa do aumento na retirada de cargas. Olhando para a próxima semana, a capacidade operacional ainda tem espaço para se recuperar, e espera-se que os preços flutuem em torno dos níveis atuais, limitados pelos futuros, com expectativa de leve aumento nos estoques.
[Todos os dados, exceto informações públicas, são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de decisão.]
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