SMM, 3 de setembro: Durante a noite, o contrato de estanho LME 3M abriu a US$ 54.555/t, operou lateralmente no início do pregão, caiu para US$ 53.850/t durante a sessão e finalmente fechou a US$ 54.633/t, queda de 1,07% (dia de negociação anterior 55.223). O open interest manteve-se em 20.200 lotes. O estoque da LME diminuiu 25 t, para 5.550 t. Durante a noite, o contrato de estanho SHFE mais negociado 2610 abriu a 413.840 yuans/t, atingiu máxima de 415.500 yuans/t no início do pregão, depois consolidou em baixa e caiu para 412.530 yuans/t perto do fim da sessão, fechando finalmente a 412.910 yuans/t, queda de 0,70%. O volume negociado foi de 48.100 lotes e o open interest foi de 42.400 lotes, alta de 485 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo posicionamento baixista. No front macro, os militares dos EUA atacaram alvos no porto de Bandar Abbas, no Irã, e na Guarda Revolucionária Islâmica em 1º de setembro. Trump ameaçou "ataques mais contundentes" se o Irã retaliar. O Irã respondeu com contra-ataques de mísseis e acusou os EUA de violar o acordo. O petróleo bruto WTI disparou quase 6% em 1º de setembro, rompendo acima de US$ 90/barril, enquanto o Brent subiu para US$ 95,085. O governador do Fed, Barr, declarou em 1º de setembro que apoiaria aumentos de juros se a inflação não desacelerar suficientemente. A ferramenta "FedWatch" da CME mostrou que a probabilidade de um aumento de juros em setembro havia subido para 66,9%, e o rendimento do Tesouro americano de 10 anos subiu para 4,798%, máxima em 19 meses. O índice do dólar americano se fortaleceu para 99,83, e o Índice de Semicondutores da Filadélfia despencou 2,14%. Prêmios geopolíticos combinados com sinais hawkish e um dólar forte pressionaram os preços dos metais, com os preços do estanho sob pressão. No lado dos fundamentos, a retomada da produção no Estado de Wa, em Mianmar, só se recuperou para 40-50% dos níveis anteriores à proibição. Problemas de acúmulo de água nos poços das minas persistem à medida que a estação chuvosa se aproxima do fim, limitando o crescimento das importações de concentrado de estanho. Os controles de cota de exportação de estanho refinado da Indonésia continuam, e a situação de oferta restrita de matéria-prima fora da China permanece inalterada. O estoque da LME de 5.550 t caiu para o menor nível em quase três anos. O estoque da SHFE em 28 de agosto era de 6.381 t, leve acúmulo, com chegadas portuárias compensando parcialmente a restrição de oferta de minério. Do lado da demanda, a tradicional baixa temporada de consumo continua, com os usuários finais realizando apenas compras just-in-time. A demanda por solda de alta qualidade para servidores de IA, HBM e embalagens avançadas permanece resiliente. No geral, espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE se consolide em tom moderado hoje, com suporte a ser observado no nível de 410.000 yuans/tonelada.
[Declaração de fonte de dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não usar isto como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas ao Shanghai Metals Market]
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
